Esto no es un hackeo, sino el juego financiero más antiguo: Gran dinero + Liquidez delgada = Caza de stops. Solo que esta vez ocurre en la cadena, y todos pueden verlo claramente. Este evento ha expuesto nuevamente los problemas de mecanismo de @HyperliquidX: • Hay demasiadas monedas, el Orderbook es demasiado delgado: los contratos Hyperps casi no tienen profundidad antes de la salida al mercado, los grandes inversores pueden comprar/vender directamente en el mercado y arruinar todo. • Precio autorreferencial: los contratos Hyperps tienen "precio autorreferencial", 3x de apalancamiento parece seguro, pero el verdadero impacto de mercado amplifica el apalancamiento de manera infinita. • Sin anclajes externos, sin cortafuegos, el precio puede desviarse un 200% en minutos. En última instancia, se reduce a que el modelo de Orderbook, si la profundidad de los pedidos no es suficiente, equivale a un mercado de poca calidad. La razón por la que la gente no usa mercados de poca calidad es que los grandes inversores pueden casi monopolizar el precio y manipularlo a su antojo. El modelo perp de Oracle + AMM al menos utilizará oráculos descentralizados para realizar una validación cruzada de redundancia de múltiples fuentes de precios, evitando así un desacoplamiento total con otros mercados. En TradFi y CEX, esta caza de stops ocurre todos los días: Grandes inversores prueban el libro de órdenes → Consumen órdenes de manera continua → Obligan a los minoristas a detener pérdidas → Cosechan. La diferencia es: en CEX no ves el proceso, en DeFi lo ves todo claramente, solo que la transparencia en la cadena es tan alta que deja a todos impresionados. Transparencia ≠ Equidad, la transparencia solo te muestra en vivo todo el proceso de "caza". Las posiciones, profundidades y niveles de stop en la cadena son completamente públicos, lo que facilita a los interesados diseñar "rutas de ataque" de manera precisa. Pero esto también me hace recordar lo que mencionó @cz_binance sobre el trading privado, las reglas deberían ser públicas, pero los traders deben tener el derecho de elegir su "visibilidad", no hacer públicas las transacciones podría ser una opción necesaria en el futuro. DeFi no puede depender solo de la transparencia, también necesita ofrecer a los usuarios privacidad como una opción.