Non si tratta di hacker, ma del gioco finanziario più antico: Grandi soldi + Liquidità sottile = Caccia agli stop. Solo che questa volta è avvenuto sulla blockchain, visibile a tutti.
Questo evento ha nuovamente messo in luce i problemi meccanici di @HyperliquidX:
• Ci sono troppi token, l'Orderbook è troppo sottile: i contratti Hyperps pre-listing hanno praticamente poca profondità, i grandi investitori possono semplicemente comprare/vendere sul mercato e far esplodere tutto.
• Prezzo auto-riferito: i contratti Hyperps hanno un "prezzo auto-riferito", il leverage 3x sembra sicuro, ma l'impatto reale sul mercato amplifica il leverage all'infinito.
• Mancanza di ancoraggi esterni, nessun meccanismo di interruzione, il prezzo può deviare del 200% in pochi minuti.
In definitiva, il problema risiede nel fatto che se la profondità dell'Orderbook non è sufficiente, diventa un mercato di scarsa qualità. Perché nessuno usa i mercati di scarsa qualità? Perché i grandi investitori possono praticamente monopolizzare il prezzo e manipolarlo a piacimento. Il modello perp di Oracle + AMM utilizza almeno oracoli decentralizzati per la ridondanza e la verifica incrociata di più fonti di prezzo, evitando così di scollegarsi completamente da altri mercati.
In TradFi e CEX, questa caccia agli stop avviene ogni giorno:
I grandi investitori testano il book → Mangiano ordini consecutivamente → Costringono i piccoli investitori a fermare le perdite → Raccolgono i profitti.
La differenza è: nei CEX non puoi vedere il processo, mentre in DeFi è tutto chiaro, solo che la trasparenza sulla blockchain è così evidente che sorprende tutti.
Trasparenza ≠ Equità, la trasparenza è solo una diretta streaming dell'intero processo di "caccia". Le posizioni, la profondità e i livelli di stop sulla blockchain sono tutti pubblici, rendendo più facile per chi ha intenzioni maliziose progettare con precisione un "percorso d'attacco".
Ma questo mi fa pensare di nuovo a ciò che @cz_binance ha menzionato riguardo al trading privato, le regole dovrebbero essere pubbliche, ma i trader dovrebbero avere il diritto di scegliere la propria "visibilità", il trading non pubblico potrebbe essere un'opzione necessaria per il futuro. La DeFi non può fare affidamento solo sulla trasparenza, ha anche bisogno di offrire agli utenti la Privacy come scelta.
Il prezzo di $XPL è stato manipolato su @HyperliquidX, causando una liquidazione di 2 milioni di dollari. (Link all'indirizzo di manipolazione del mercato alla fine dell'articolo)
Questa mattina alle 5:35, i malintenzionati hanno depositato 5 milioni di USDC su Hyperliquid, e subito dopo hanno iniziato a fare long con posizioni di circa 5 a 500 mila dollari per ordine, portando il prezzo di $XPL fino a 1,8 dollari, mentre il prezzo del contratto su Binance ha raggiunto al massimo solo 0,6176.
I partner su Hyperliquid hanno visto le loro posizioni liquidate per 2 milioni di dollari al picco massimo. Alla fine, i malintenzionati hanno utilizzato milioni di $XPL per manipolare l'intero mercato di XPL, realizzando un profitto istantaneo di 10 milioni di dollari.
Ora i malintenzionati hanno già iniziato a ritirare fondi. In precedenza, a causa di problemi di realizzo delle perdite non realizzate, a rimetterci è stato il tesoro HLP. Questa volta, a causa della manipolazione, a perdere sono stati i soldi veri dei clienti.
@HyperliquidX attualmente non ha ancora intrapreso alcuna azione, i prelievi dei malintenzionati sono già iniziati ad arrivare. Se fosse stato Binance @binancezh, in caso di una posizione che occupa oltre una certa percentuale del mercato, ci sarebbero state limitazioni sugli ordini, accompagnate da altre misure di controllo del rischio.
Il problema di Hyperliquid è evidente, ora vari concorrenti DEX stanno emergendo, e se @HyperliquidX non sarà in grado di fornire una risposta soddisfacente agli utenti, la posizione di leader nel DEX potrebbe essere difficile da mantenere.
L'indirizzo dei malintenzionati è ancora in attività:
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