Kann Bitcoin seine Dominanz über lange Zeit halten?

Geschrieben von: Huang Shiliang

Im vergangenen Jahr ist die Marktkapitalisierung von Bitcoin im Bereich der Kryptowährungen gestiegen und ist jetzt mit über 63 % die höchste in den letzten fünf Jahren.

Vielleicht ist diese Zahl der größte Schlag für ETH-Investoren, nicht der ETH-Preis selbst, zumindest hat sie mich so getroffen, dass ich mich fast unter der Decke verstecken und weinen kann: Wenn ich vor fünf Jahren anfing, flach zu liegen, wie kann ich heute so sein.

Seit der ETH/BTC-Wechselkurs um 4 % gefallen ist, frage ich mich: Wird das Ding noch weiter fallen? Was soll ich tun? TMD, ich war so wütend, dass ich so lange nachfragte, bis es weniger als 2% waren, völlig sprachlos.

Wir müssen intensiv über diese Frage nachdenken, wird der Vorsprung der Marktkapitalisierung von Bitcoin für lange Zeit gleich bleiben? In Kryptowährungen zu investieren bedeutet nicht, auf BTC zu liegen und nach unten zu ziehen, schauen Sie sich nichts anderes an.

Ich würde gerne vergleichen, wie es in anderen Bereichen aussieht und ob die führenden Unternehmen in anderen Branchen schon lange dominieren.

Am einfachsten ist natürlich Gold, und ich habe ChatGPT und Gemini gebeten, die Marktwertverteilung von Edelmetallen getrennt voneinander zu untersuchen, wie in der folgenden Tabelle dargestellt:

Tabelle 1: Verteilung der Marktkapitalisierung von Edelmetallen

Die Dominanz von Gold bei der Marktkapitalisierung ist größtenteils auf seine Marke zurückzuführen, die seit Tausenden von Jahren als Währung und Wertaufbewahrungsmittel verwendet wird. Die Marke ist eine inhärente Vorstellung in den Herzen der Menschen, und diese Barriere ist sehr hoch.

Ich habe das Gefühl, dass Bitcoin eher so ist.

Zweitens lohnt es sich, den Anteil der Fiat-Währungen an den globalen Devisenreservewährungen zu vergleichen. ChatGPT und Gemini sind wieder raus.

Tabelle 2: Währungsstruktur der globalen Devisenreserven für das vierte Quartal 2024

Der Hauptgrund für das absolute Monopol des US-Dollars ist, dass die Vereinigten Staaten die größte Volkswirtschaft der Welt sind, die Tiefe des US-Anleihemarktes unersetzlich ist und der größte internationale Handel der Welt, insbesondere Öl, auf US-Dollar lautet. Darüber hinaus sind die zusätzlichen Faktoren die Politik, die Kultur und die Fed der Vereinigten Staaten, die zu großartig sind.

Aber der Trend könnte jetzt dahin gehen, das Monopol des Dollars zu verringern, was vor allem durch den Yuan herausgefordert wird.

Verglichen mit der Marktkapitalisierung von Bitcoin im Bereich der Kryptowährungen hat Bitcoin nicht den Vorteil des US-Dollars, und Bitcoin schafft nicht das Nützlichste in der Blockchain-Welt. Im Gegenteil, Ethereum, das zweite auf dem Markt, ist ein bisschen wie der US-Dollar und bietet verschiedene Infrastrukturen und Anwendungsfälle für die gesamte Branche.

Werfen wir einen Blick auf die Situation der großen bekannten Unternehmen.

Beachten Sie, dass ich zum Vergleich den Anteil des Unternehmens am "erfassten Wert" verwende, d.h. es handelt sich nicht um den Marktanteil (Konzepte wie das Nutzervolumen) oder die Marktkapitalisierungsverteilung von Aktien, die in direktem Zusammenhang mit dem Geldverdienen stehen.

Tabelle 3: Anteil der Ertragskraft namhafter Unternehmen an ihren Mitbewerbern

Aus den oben genannten drei Arten von Fällen können wir mehrere wichtige Mechanismen der Werterfassung zusammenfassen.

Marken und Prämien: iPhone, Moutai, Gold, BTC ist zweifellos dasselbe

Technologie-/Kapitalbarrieren: NVIDIA, TSMC

Netzwerkeffekte: AWS, Google

Ressourcenknappheit oder staatliche Förderung: Gold, US-Dollar (Bitcoin kann damit zusammenhängen)

Skaleneffekte: Amazon Web Services, TSMC Foundry, NVIDIA-GPUs

Ich denke, der Kernfaktor dafür, dass die Marktkapitalisierung von Bitcoin einen absoluten Spitzenvorteil in der Blockchain einnimmt, ist: die Marke.

Die Fähigkeit von Marken, in der gleichen Branche einen Mehrwert zu schaffen, kann mit 85 % auf iPhones und 90 % auf Gold zurückgeführt werden.

Wenn der Wettbewerb unter den Währungen in der Kryptowährungsbranche letztlich von Marken abhängt, dann ist die aktuelle Marktkapitalisierung von Bitcoin von 63% nicht hoch.

Wenn das der Fall ist, wird der ETH-Halter richtig weinen.

Aber können wir glauben, dass die Marke der Kern des Coins und der Blockchain ist?

Sollte es nicht Dezentralisierung, Netzwerkeffekte, Benutzervolumen, Landung von Anwendungsszenarien usw. sein?

Ich habe noch keine endgültige Antwort.

Aber unterschätzen Sie niemals den Wert Ihrer Marke.