Poate Bitcoin să-și mențină dominația pentru o lungă perioadă de timp?

Scris de: Huang Shiliang

În ultimul an, capitalizarea de piață a Bitcoin în spațiul criptomonedelor s-a extins, iar acum este acum cea mai mare din ultimii cinci ani, depășind 63%.

Poate că acest număr este cea mai mare lovitură pentru investitorii ETH, nu prețul ETH în sine, cel puțin m-a lovit până la punctul în care aproape că mă pot ascunde sub pături și să plâng, dacă am început să stau întins acum cinci ani, cum aș putea fi așa astăzi.

De când cursul de schimb ETH/BTC a scăzut cu 4%, m-am întrebat, va mai scădea chestia asta? Ce ar trebui să fac? TMD, am fost atât de supărat încât am tot întrebat până când a fost mai puțin de 2%, complet fără cuvinte.

Trebuie să ne gândim bine la această întrebare, capitalizarea de piață a Bitcoin va rămâne aceeași pentru o lungă perioadă de timp? Investiția în criptomonede nu înseamnă să stai pe BTC și să tragi în jos, nu te uita la nimic altceva.

Aș dori să compar situația din alte domenii și dacă companiile de top din alte industrii au fost dominante de mult timp.

Cel mai ușor lucru la care te gândești este, desigur, aurul și am cerut ChatGPT și Gemini să investigheze separat distribuția valorii de piață a metalelor prețioase, așa cum se arată în tabelul următor:

Tabelul 1: Distribuția capitalizării bursiere a metalelor prețioase

Capitalizarea de piață a aurului se datorează în mare parte mărcii sale, care a fost folosită ca monedă și rezervă de valoare de mii de ani. Brandul este o imaginație inerentă în inimile ființelor umane, iar această barieră este foarte mare.

Simt că Bitcoin este mai degrabă așa.

În al doilea rând, merită să comparăm proporția monedelor fiduciare în monedele globale de rezervă valutară. ChatGPT și Gemini sunt din nou disponibile.

Tabelul 2: Structura valutară a rezervelor valutare globale pentru trimestrul IV 2024

Motivul principal pentru monopolul absolut al dolarului american este că Statele Unite sunt cea mai mare economie a lumii, profunzimea pieței obligațiunilor americane este de neînlocuit, iar comerțul internațional major, în special petrolul, este denominat în dolari americani. În plus, factorii auxiliari sunt politica, cultura și Fed din Statele Unite, care sunt prea grozave.

Dar tendința acum ar putea fi de a reduce monopolul dolarului, contestat în principal de yuan.

În comparație cu capitalizarea de piață a Bitcoin în spațiul criptomonedelor, Bitcoin nu are avantajul dolarului american, iar Bitcoin nu creează cel mai util lucru din lumea blockchain. Dimpotrivă, Ethereum, al doilea de pe piață, este un pic ca dolarul american, oferind diverse infrastructuri și cazuri de utilizare pentru întreaga industrie.

Să aruncăm o privire la situația marilor companii cunoscute.

Rețineți că, de dragul comparației, folosesc cota companiei din "valoarea capturată", adică nu este cota de piață (concepte precum volumul de utilizatori) sau distribuția capitalizării de piață a acțiunilor care sunt direct legate de câștigarea de bani.

Tabelul 3: Ponderea puterii de câștig a firmelor cunoscute în rândul colegilor lor

Din cele trei tipuri de cazuri de mai sus, putem rezuma mai multe mecanisme majore de captare a valorii.

Mărci și premium: iPhone, Moutai, aur, BTC este, fără îndoială, același

Bariere tehnologice/de capital: NVIDIA, TSMC

Efecte de rețea: AWS, Google

Deficitul de resurse sau aprobarea suverană: aur, dolar american (Bitcoin poate fi legat de aceasta)

Economii de scară: Amazon Web Services, turnătorie TSMC, GPU-uri NVIDIA

Cred că factorul de bază pentru care capitalizarea de piață a Bitcoin ocupă un avantaj absolut în blockchain este: marca.

Capacitatea mărcilor de a capta valoare în aceeași industrie poate fi explicată de iPhone-uri cu 85% și aur cu 90%.

Dacă concurența dintre monedele din industria criptomonedelor depinde în cele din urmă de mărci, atunci capitalizarea actuală de piață a Bitcoin de 63% nu este mare.

Dacă acesta este cazul, deținătorul ETH chiar va plânge.

Dar putem crede că marca este nucleul monedei și blockchain-ului?

Nu ar trebui să fie descentralizarea, efectele de rețea, volumul de utilizatori, aterizarea scenariului aplicației etc.?

Nu am încă un răspuns final.

Dar nu subestima niciodată valoarea mărcii tale.