Dvanáct let krypto veterána, nové bojiště měnových akcií Pantera Capital

Původní autor: Fairy, ChainCatcher

Původní editor: TB, ChainCatcher

Pantera buduje "multiměnovou verzi mikrostrategické investiční matice".

Jako jeden z prvních várek sázkařů v kryptosvětě vsadila Pantera Capital na úsvit Bitcoinu, letní léto DeFi a jámu FTX.

O dvanáct let později je stále aktivní, ještě agresivnější v nové vlně měnových akcií. Za mnoha kótovanými společnostmi, které získávají finanční prostředky na nákup mincí, je stín Pantery.

Jaký druh VC je tento veterán krypto narativu a nemrtvý hráč na cyklickém bojišti? A teď, jaké nové území se vytyčuje?

Příběh sázení společnosti Pantera

Pantera Capital začala sázet na kryptoprůmysl v roce 2013 a byla jedním z prvních krypto investorů rizikového kapitálu. Spustila první investiční fond zaměřený na bitcoiny ve Spojených státech a v letech 2013 až 2015 nakoupila asi 2 % světových bitcoinů, přičemž nakonec dosáhla výnosů více než 1 000krát.

To, co skutečně podporuje cestu Pantery tímto cyklem, však není úspěšná sázka, ale její neustálá reakce na změny ve struktuře trhu.

Když byl boom ICO na vzestupu, Pantera byla první, kdo spustil tokenový fond v rané fázi; DeFi Summer navazuje na založení fondu Pantera Blockchain Fund, který poskytuje celou řadu investičních příležitostí na trzích s kryptoměnami a blockchainem. Od formy fondu až po strategickou alokaci je adaptační přístup společnosti Pantera úzce spojen s trhem.

V současné době Pantera spravuje pět hlavních fondů: rizikové fondy, bitcoinové fondy, tokenové fondy v rané fázi, likvidní tokenové fondy a fondy Pantera. Podle oficiálních webových stránek její spravovaná aktiva přesahují 4,2 miliardy dolarů s kumulativním realizovaným příjmem přibližně 547 milionů dolarů.

Pantera má stále pevné tempo. Podle společnosti RootData investovala celkem do 214 projektů, čímž se umístila na 13. místě mezi všemi investičními institucemi, a v uplynulém roce investovala do 18 projektů. Investiční uspořádání je soustředěno především do čtyř hlavních sektorů: infrastruktura, DeFi, CeFi a blockchainové hry.

V jeho portfoliu nechybí hvězdné projekty jako Circle, Ripple, Polkadot, Coinbase, StarkNet atd. Ne každý krok však dosáhl dobrých výsledků a dosud oznámilo ukončení činnosti 33 projektů, včetně FTX, Lithium Finance atd.

V roce 2024 Pantera vsadila na TON a věřila, že má potenciál mít síť s 900 miliony aktivních uživatelů. Tento rozsudek jej přiměl k největší investici v historii fondu. Podle on-chain analytičky Aunt AI by investice Pantery do TON mohla přesáhnout $250 milionů. Cena TON se však nyní vrátila o více než 60 % ze svého maxima z roku 2024.

I tak investiční trajektorie společnosti Pantera jasně ukazuje sebeiteraci a fázované dobrodružství zavedeného krypto VC.

Nové bojiště: Vzestup akcií mincí a strategická změna společnosti Pantera

Na začátku roku 2025 se primární trh ochladí a likvidita a výstupní cesty se stanou novými nabídkami pro krypto VC. Na tomto pozadí se však v tichosti objevila "vlna měnových akcií".

Tentokrát Pantera Capital opět přičichla k přechodu na bojiště. Během několika měsíců vyhodnotila více než 50 kótovaných společností s hlavní strategií "financování + nákup měny" a začala se do hloubky zapojovat.

Aby bylo možné tento nový kousek dortu sníst, Pantera také spustila speciální "DAT Fund". V současné době se řada komanditistů fondu Pantera zavázala přispět kapitálem a očekává se, že investuje více než 100 milionů dolarů do několika projektů DAT.

V dnešní době lze v "mikrostrategii" různých měn vidět její kapitálový příspěvek a rozložení. Zde jsou některé ze společností Digital Asset Treasury (DAT), do kterých Pantera investovala:

Stojí za zmínku, že několik společností v tabulce zvýšilo ceny svých akcií více než 100krát za pouhý jeden měsíc. Partner společnosti Pantera Cosmo Jiang nazývá tento typ investice strukturou, která "vyhrává na hlavách a neztrácí mnoho na negativech".

[Poznámka: Pantera obvykle vstupuje, když DAT není veřejně obchodovaný nebo je stále oceněn blízko svých čistých aktiv tokenů (1,0x NAV), aby se vyhnula vysoké prémii na otevřeném trhu. 】

V každém případě Pantera Capital zaujala v této vlně mincových akcií klíčovou pozici. Jak řekl crypto KOL AB Kuai.Dong: "Žij, zemři, Pantero. ”

Dan Morehead, krypto obrat "makro hráče"

Když pochopíte styl společnosti Pantera Capital, je těžké vyhnout se jejímu zakladateli Danu Moreheadovi.

Životopis Dana Moreheada je extrémně "tradiční": vystudoval Princetonskou univerzitu s inženýrským titulem, poté odešel na Wall Street, zdokonalil své obchodní dovednosti v Goldman Sachs, Deutsche Bank a dalších institucích a nakonec se stal finančním ředitelem a vedoucím makrostrategie v gigantu hedgeových fondů Tiger Management. V té době spravoval aktiva v hodnotě miliard dolarů a dokázal se pohybovat mezi globálními měnami a úrokovými sazbami.

V roce 2003 založil společnost Pantera Capital, která začínala jako běžná investiční společnost. Až v roce 2013 měl čtyřhodinový hloubkový rozhovor se dvěma přáteli. Tento rozhovor zcela podnítil jeho zájem o Bitcoin. Od té doby se Pantera transformovala na instituci rizikového kapitálu v kryptoprostoru.

V té době byla cena Bitcoinu na stejné úrovni jako cena Tesly a společnost Morehead učinila odvážné rozhodnutí: prodat všechny akcie Tesly a vsadit všechny na Bitcoin. A to je také první úspěch Pantera Capital - bitcoinového investičního fondu.

Dan Morehead kdysi připustil, že klíčem k investování je uzamknout příležitosti, kde potenciální výnosy daleko převažují nad riziky. Rizika jsou vždy přítomna, ale to, na čem opravdu záleží, je najít cíl, který může přinést výbušné výnosy.

"Pokud chcete získat nadměrný výnos, nemůžete jít s mainstreamem, nemůžete investovat do projektů, kde má každá společnost z Wall Street 20 analytiků, kteří na ni zírají," zdůraznil. To je důvod, proč jsme v našich dopisech investorům opakovaně zdůrazňovali, že "alternativní investice jsou alternativnější". ”

Dnes, zatímco se Morehead zřídka objevuje na očích veřejnosti, Pantera Capital si zachovává svou značku: odvážná, perspektivní a blízká struktuře trhu.

Dvanáct let, několik kol vyprávění, stovky projektů, Pantera Capital hledá signály v chaosu a přetváří cesty ve strukturálním štěpení.

Crypto V tomto nekonečném závodě Pantera stále sází.

Původní odkaz