Tolv år med kryptoveteran, Pantera Capitals nye slagmark for valutaaksjer

Opprinnelig forfatter: Fairy, ChainCatcher

Opprinnelig redaktør: TB, ChainCatcher

Pantera bygger en "flervalutaversjon av mikrostrategiinvesteringsmatrisen".

Som en av de første spillerne i kryptoverdenen, har Pantera Capital satset på begynnelsen av Bitcoin, midtsommeren til DeFi og gropen til FTX.

Tolv år senere er den fortsatt aktiv, enda mer aggressiv i den nye bølgen av valutaaksjer. Bak mange børsnoterte selskaper som samler inn penger for å kjøpe mynter, er det en skygge av Pantera.

Hva slags VC er denne veteranen fra kryptofortellingen og den vandøde spilleren på den sykliske slagmarken? Nå, hva slags nytt territorium blir lagt ut?

Panteras tippehistorie

Pantera Capital begynte å satse på kryptoindustrien i 2013 og var en av de tidligste kryptorisikokapitalistene. Det lanserte det første Bitcoin-fokuserte investeringsfondet i USA og kjøpte omtrent 2 % av verdens Bitcoin mellom 2013 og 2015, og oppnådde til slutt avkastning på mer enn 1,000 ganger.

Det som virkelig støtter Panteras reise gjennom syklusen er imidlertid ikke et vellykket spill, men dets kontinuerlige respons på endringer i markedsstrukturen.

Da ICO-boomen var på vei oppover, var Pantera den første som lanserte et token-fond i tidlig fase; DeFi Summer følger etableringen av Pantera Blockchain Fund, som gir et komplett spekter av investeringsmuligheter i kryptovaluta- og blokkjedemarkedene. Fra fondsform til strategisk allokering er Panteras tilpasningstilnærming nært knyttet til markedet.

For tiden forvalter Pantera fem hovedfond: venturefond, Bitcoin-fond, tidligfase token-fond, likvide token-fond og Pantera-fond. I følge den offisielle nettsiden overstiger eiendelene under forvaltning 4,2 milliarder dollar, med en kumulativ realisert inntekt på rundt 547 millioner dollar.

Pantera har fortsatt et stramt tempo. Ifølge RootData har den investert i totalt 214 prosjekter, rangert som nummer 13 blant alle investeringsinstitusjoner, og har investert i 18 prosjekter det siste året. Investeringsoppsettet er hovedsakelig konsentrert i fire hovedsektorer: infrastruktur, DeFi, CeFi og blokkjedespill.

I porteføljen er det ingen mangel på stjerneprosjekter som Circle, Ripple, Polkadot, Coinbase, StarkNet, etc. Imidlertid har ikke alle trekk oppnådd gode resultater, og så langt har 33 prosjekter annonsert avvikling av driften, inkludert FTX, Lithium Finance, etc.

I 2024 hadde Pantera gjort en høyprofilert innsats på TON, og trodde den hadde potensial til å ha et nettverk på 900 millioner aktive brukere. Denne dommen fikk det til å gjøre den største investeringen i fondets historie. Ifølge on-chain-analytiker Aunt AI kan Panteras investering i TON overstige 250 millioner dollar. Imidlertid har TON-prisen nå gått tilbake mer enn 60 % fra det høyeste i 2024.

Likevel viser Panteras investeringsbane tydelig selviterasjonen og det fasede eventyret til en etablert krypto-VC.

Ny slagmark: Fremveksten av myntaksjer og Panteras strategiske bytte

Tidlig i 2025 avkjøles primærmarkedet, og likviditets- og utgangsveier blir nye forslag for krypto-VC-er. På denne bakgrunn har imidlertid «valutaaksjebølgen» i det stille dukket opp.

Denne gangen luktet Pantera Capital nok en gang slagmarkens bryter. I løpet av få måneder evaluerte den mer enn 50 børsnoterte selskaper med "finansiering + valutakjøp" som kjernestrategi og begynte å delta i dybden.

For å spise dette nye kakestykket har Pantera også lansert et spesielt "DAT-fond". For tiden har en rekke Pantera-fondspartnere forpliktet seg til å bidra med kapital, og det forventes å investere mer enn 100 millioner dollar i flere DAT-prosjekter.

I dag, i "mikrostrategien" til forskjellige valutaer, kan kapitalinnskuddet og utformingen sees. Her er noen av Digital Asset Treasury (DAT)-selskapene som Pantera har investert i:

Det er verdt å merke seg at flere selskaper i tabellen har økt aksjekursene mer enn 100 ganger på bare én måned. Pantera-partner Cosmo Jiang kaller denne typen investeringer en struktur som «vinner på hodet og ikke taper mye på det negative».

[Merk: Pantera går vanligvis inn når DAT ikke er børsnotert eller fortsatt er priset nær sine token-nettoeiendeler (1,0x NAV) for å unngå den høye premien i det åpne markedet. 】

Uansett har Pantera Capital tatt en nøkkelposisjon i denne bølgen av myntaksjer. Som krypto KOL AB Kuai.Dong sa: "Lev, dø, Pantera. ”

Dan Morehead, kryptosvingen til "makrospilleren"

Når man forstår Pantera Capitals stil, er det vanskelig å unngå grunnleggeren, Dan Morehead.

Dan Moreheads CV er ekstremt «tradisjonell»: han ble uteksaminert fra Princeton University med en ingeniørgrad, dro deretter til Wall Street, finpusset sine handelsferdigheter hos Goldman Sachs, Deutsche Bank og andre institusjoner, og ble til slutt finansdirektør og sjef for makrostrategi hos hedgefondgiganten Tiger Management. På den tiden forvaltet han milliarder av dollar i eiendeler og var i stand til å navigere mellom globale valutaer og renter.

I 2003 grunnla han Pantera Capital, som startet som et ordinært investeringsselskap. Det var ikke før i 2013 at han hadde en fire timers dybdediskusjon med to venner. Den samtalen tente interessen hans for Bitcoin fullstendig. Siden den gang har Pantera forvandlet seg til en venturekapitalinstitusjon i kryptoområdet.

På den tiden var prisen på Bitcoin på nivå med Tesla, og Morehead tok en dristig avgjørelse: selg alle Tesla-aksjer og sats alt på Bitcoin. Og dette er også den første suksessen til Pantera Capital - et Bitcoin-investeringsfond.

Dan Morehead innrømmet en gang at nøkkelen til å investere er å låse inn muligheter der den potensielle avkastningen langt oppveier risikoen. Risikoen er alltid der, men det som virkelig betyr noe er å finne målet som kan gi eksplosiv avkastning.

«Hvis du ønsker å få meravkastning, kan du ikke følge mainstream, du kan ikke investere i prosjekter der hvert Wall Street-selskap har 20 analytikere som stirrer på det,» understreket han. Dette er grunnen til at vi gjentatte ganger har understreket i våre investorbrev at "gjøre alternative investeringer mer alternative". ”

I dag, mens Morehead sjelden vises i offentligheten, beholder Pantera Capital sitt preg: dristig, fremtidsrettet og nær markedsstrukturen.

Tolv år, flere runder med fortellinger, hundrevis av prosjekter, søker Pantera Capital etter signaler i kaos og omformer baner i strukturell fisjon.

Krypto I dette endeløse løpet satser Pantera fortsatt.

Opprinnelig lenke

5,65k

Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.