Dwanaście lat weterana kryptowalut, nowe pole bitwy akcji walutowych Pantera Capital
Oryginalny autor: Fairy, ChainCatcher
Oryginalny edytor: TB, ChainCatcher
Pantera buduje "wielowalutową wersję matrycy inwestycyjnej opartej na mikrostrategii".
Jako jedna z pierwszych grup graczy w świecie kryptowalut, Pantera Capital postawiła na świt Bitcoina, środek lata DeFi i upadek FTX.
Dwanaście lat później jest nadal aktywny, jeszcze bardziej agresywny w nowej fali akcji walutowych. Za wieloma spółkami giełdowymi, które zbierają fundusze na zakup monet, kryje się cień Pantery.
Jakim VC jest ten weteran kryptowalutowej narracji i nieumarły gracz na cyklicznym polu bitwy? Jakiego rodzaju nowe terytorium jest obecnie wytyczane?
Historia zakładów bukmacherskich Pantery
Pantera Capital zaczął stawiać na branżę kryptowalutową w 2013 roku i był jednym z pierwszych inwestorów kryptowalutowego kapitału wysokiego ryzyka. Uruchomił pierwszy fundusz inwestycyjny skoncentrowany na Bitcoinie w Stanach Zjednoczonych i kupił około 2% światowych Bitcoinów w latach 2013-2015, ostatecznie osiągając zwroty ponad 1,000 razy.
Jednak tym, co naprawdę wspiera podróż Pantery przez cykl, nie jest udany zakład, ale ciągłe reagowanie na zmiany w strukturze rynku.
Kiedy boom na ICO rósł, Pantera była pierwszą, która uruchomiła fundusz tokenowy na wczesnym etapie; DeFi Summer następuje po ustanowieniu Funduszu Blockchain Pantera, który zapewnia pełen zakres możliwości inwestycyjnych na rynkach kryptowalut i blockchain. Od formy funduszu po strategiczną alokację, podejście adaptacyjne Pantery jest ściśle związane z rynkiem.
Obecnie Pantera zarządza pięcioma głównymi funduszami: funduszami venture, funduszami Bitcoin, funduszami tokenów na wczesnym etapie, funduszami płynnych tokenów oraz funduszami Pantera. Według oficjalnej strony internetowej, zarządzane aktywa przekraczają 4,2 miliarda dolarów, przy skumulowanym zrealizowanym dochodzie w wysokości około 547 milionów dolarów.
Pantera nadal ma napięte tempo. Według RootData zainwestował w sumie w 214 projektów, plasując się na 13. miejscu wśród wszystkich instytucji inwestycyjnych, a w ciągu ostatniego roku zainwestował w 18 projektów. Układ inwestycyjny koncentruje się głównie w czterech głównych sektorach: infrastrukturze, DeFi, CeFi i grach blockchain.
W swoim portfolio nie brakuje gwiazdorskich projektów, takich jak Circle, Ripple, Polkadot, Coinbase, StarkNet itp. Jednak nie każdy ruch przyniósł dobre rezultaty i do tej pory zakończenie działalności ogłosiły 33 projekty, w tym FTX, Lithium Finance itp.
W 2024 roku Pantera postawiła na TON, wierząc, że ma on potencjał, aby mieć sieć 900 milionów aktywnych użytkowników. Wyrok ten skłonił go do dokonania największej inwestycji w historii funduszu. Według analityka on-chain Aunt AI, inwestycja Pantery w TON może przekroczyć 250 milionów dolarów. Jednak cena TON cofnęła się już o ponad 60% od najwyższego poziomu z 2024 roku.
Mimo to, trajektoria inwestycyjna Pantery wyraźnie pokazuje samoiterację i etapową przygodę uznanego kryptowalutowego VC.
Nowy Battlefield: Wzrost popularności monet i strategiczna zmiana Pantery
Na początku 2025 roku rynek pierwotny ochładza się, a płynność i ścieżki wyjścia stają się nowymi propozycjami dla kryptowalutowych VC. Jednak na tym tle po cichu pojawiła się "fala akcji walutowych".
Tym razem Pantera Capital po raz kolejny poczuła zapach zmiany na polu bitwy. W ciągu kilku miesięcy ocenił ponad 50 spółek giełdowych, których podstawową strategią było "finansowanie + kupowanie walut" i zaczął dogłębnie uczestniczyć.
Aby zjeść ten nowy kawałek ciasta, Pantera uruchomiła również specjalny "DAT Fund". Obecnie wielu komandytariuszy funduszu Pantera zobowiązało się do wniesienia kapitału i oczekuje się, że zainwestuje on ponad 100 milionów dolarów w wiele projektów DAT.
W dzisiejszych czasach w "mikrostrategii" różnych walut można dostrzec jej wkład kapitałowy i układ. Oto niektóre z firm Digital Asset Treasury (DAT), w które zainwestowała Pantera:
Warto zauważyć, że kilka spółek w tabeli podniosło swoje ceny akcji ponad 100 razy w ciągu zaledwie jednego miesiąca. Partner Pantery, Cosmo Jiang, nazywa ten rodzaj inwestycji strukturą, która "wygrywa na głowach i nie traci wiele na negatywach".
[Uwaga: Pantera zwykle wchodzi, gdy DAT nie jest publicznie notowany lub jest nadal wyceniany blisko swoich aktywów netto tokenów (1,0x NAV), aby uniknąć wysokiej premii na otwartym rynku. 】
W każdym razie, Pantera Capital zajęła kluczową pozycję w tej fali akcji monet. Jak powiedział crypto KOL AB Kuai.Dong: "Żyj, umieraj, Pantera. ”
Dan Morehead, kryptowalutowy zwrot "gracza makro"
Rozumiejąc styl Pantera Capital, trudno nie wspomnieć o jej założycielu, Dan Moreheadzie.
Życiorys Dana Moreheada jest niezwykle "tradycyjny": ukończył Uniwersytet Princeton z tytułem inżyniera, następnie trafił na Wall Street, doskonalił swoje umiejętności handlowe w Goldman Sachs, Deutsche Bank i innych instytucjach, a w końcu został dyrektorem finansowym i szefem strategii makro w gigantycznym funduszu hedgingowym Tiger Management. W tym czasie zarządzał aktywami o wartości miliardów dolarów i był w stanie poruszać się między światowymi walutami a stopami procentowymi.
W 2003 roku założył firmę Pantera Capital, która zaczynała jako zwykła firma inwestycyjna. Dopiero w 2013 roku odbył czterogodzinną, dogłębną dyskusję z dwoma przyjaciółmi. Ta rozmowa całkowicie rozpaliła jego zainteresowanie Bitcoinem. Od tego czasu Pantera przekształciła się w instytucję venture capital w przestrzeni kryptograficznej.
W tym czasie cena Bitcoina była na równi z Teslą, a Morehead podjął odważną decyzję: sprzedać wszystkie akcje Tesli i postawić wszystko na Bitcoina. I to jest też pierwszy sukces Pantera Capital – funduszu inwestycyjnego Bitcoin.
Dan Morehead przyznał kiedyś, że kluczem do inwestowania jest blokowanie okazji, w których potencjalne zyski znacznie przewyższają ryzyko. Ryzyko zawsze istnieje, ale to, co naprawdę się liczy, to znalezienie celu, który może przynieść gwałtowne zyski.
"Jeśli chcesz uzyskać nadmierne zyski, nie możesz podążać za głównym nurtem, nie możesz inwestować w projekty, w których każda spółka z Wall Street ma 20 analityków, którzy się na nią gapią" – podkreślił. Dlatego też wielokrotnie podkreślaliśmy w naszych listach do inwestorów, że "alternatywne inwestycje stają się bardziej alternatywne". ”
Dziś, podczas gdy Morehead rzadko pojawia się w oczach opinii publicznej, Pantera Capital zachowuje swój znak: odważny, wybiegający w przyszłość i bliski strukturze rynku.
Dwanaście lat, wiele rund narracji, setki projektów, Pantera Capital poszukuje sygnałów w chaosie i przekształca ścieżki w strukturalnym rozszczepieniu.
Krypto W tym niekończącym się wyścigu Pantera wciąż obstawia.
Oryginalny link