Velký krásný zákon přidá 3,3 bilionu dolarů k deficitu a zvýší dluhový strop o 5 bilionů dolarů. To vytlačí americký dluh na 42 bilionů dolarů. To bude znamenat, že americký dolar ztratí kupní sílu a zajištění proti inflaci prudce vzroste. Ve skutečnosti tento proces již začal. Zlato nedávno dosáhlo nových historických maxim vůči všem hlavním měnám, protože globální likvidita roste. #Bitcoin a tokeny blockchainové sítě L1, které nesou stabilní coiny i kvalitní akcie, se rozšíří na nová historická maxima, jakmile bude likvidita vytištěna do existence. Jak se to bude zavádět? 1. Ministerstvo financí USA si může půjčit až do této částky vydáním nových státních cenných papírů prostřednictvím aukcí, spravovaných s pomocí Federální rezervní banky v New Yorku. Tyto cenné papíry jsou nakupovány investory (např. emitenty stabilních mincí, bankami, zahraničními vládami, penzijními fondy), čímž účinně poskytují státní pokladně hotovost na financování vládních operací, stimulů nebo jiných výdajů. 2. Operace Fedu na otevřeném trhu: Fed může nakupovat státní cenné papíry z trhu a platit bankám nově vytvořenými rezervami (forma "tištění peněz" známá jako kvantitativní uvolňování nebo QE). To zvyšuje peněžní zásobu tím, že do bankovního systému vlévá likviditu. Například, pokud Fed nakoupí státní dluhopisy za 5 miliard dolarů, vytvoří 5 miliard dolarů v nových rezervách. Žádný přímý požadavek na QE: Fed není povinen koupit nový dluh. Většina státních cenných papírů je nakupována soukromými investory (a nyní emitenty stabilních mincí). Pokud je však tržní poptávka po státních dluhopisech slabá nebo sazby vzrostou příliš vysoko, Fed by mohl zasáhnout, aby stabilizoval trhy a nepřímo podpořil novou emisi dluhopisů. Likvidita vstupuje do ekonomiky Když ministerstvo financí utrácí vypůjčené prostředky (např. za infrastrukturu, sociální programy nebo obsluhu dluhu), peníze vstupují do ekonomiky prostřednictvím plateb dodavatelům, zaměstnancům nebo držitelům dluhopisů. Tyto výdaje zvyšují peněžní zásobu M2, protože banky přijímají vklady a vytvářejí další peníze prostřednictvím půjček (prostřednictvím systému částečných rezerv), což potenciálně zvyšuje peněžní zásobu o 8,6 % během několika let, v závislosti na ekonomických podmínkách. Potenciální inflační dopady Zvýšení dluhového stropu o 5 bilionů dolarů by mohlo vést k inflaci, pokud Fed vytvoří nové rezervy na nákup státních dluhopisů, nebo pokud nadměrné výdaje zaplaví ekonomiku likviditou. Pokud Fed nakoupí státní dluhopisy, aby udržel nízké úrokové sazby, rozšíří peněžní zásobu, což by mohlo oslabit dolar a zvýšit ceny. Rizika: Absorpce trhu: Ministerstvo financí musí najít kupce pro nový dluh ve výši 5 bilionů dolarů. Pokud je poptávka investorů nedostatečná, mohou úrokové sazby vzrůst, což zvyšuje výpůjční náklady. Alternativní mechanismy 1. Ministerstvo financí by mohlo obejít Fed vydáváním stablecoinů krytých státními dluhopisy za účelem přímého vytváření měny. To by však vyžadovalo legislativní změny, jako je přijetí zákona "Genius Act". (v procesu) 2. Znehodnocování měny (záměrná inflace s cílem snížit hodnotu dluhu) je další teoretickou cestou, ale není to přímá politika a nese s sebou značná ekonomická rizika. Shrnutí: USA obvykle "netisknou" 5 bilionů dolarů v hotovosti, ale půjčují si je vydáváním státních cenných papírů, které jsou prodávány investorům, emitentům stabilních mincí, bankám nebo v některých případech Fedu. Ministerstvo financí utrácí vypůjčené prostředky a pumpuje do ekonomiky likviditu. Fed to může nepřímo podporovat vytvářením rezerv prostřednictvím QE, ale většina likvidity pochází z tržních půjček. Tento proces by mohl časem zvýšit peněžní zásobu až o 8,6 %, což by mohlo způsobit inflaci, pokud by nebylo pečlivě řízeno.