Tether este o nebunie de împușcat: sub tendința generală de conformitate, creșterea sălbatică a "regelui monedelor stabile" este anxioasă?

Original | Odaily (@OdailyChina)

Autor|Azuma(@azuma_eth)

Tether, liderul absolut în domeniul stablecoin-urilor, a făcut mișcări frecvente recent, nu numai în verticalele criptomonedelor, cum ar fi mineritul, bursele și Layer 1/Layer 2, ci și în AI, interfețele creier-computer, agricultură, sport și alte industrii.

Deși tentaculele de afaceri ale Tether nu s-au limitat la sectorul stablecoin în ultimii ani, ritmul aspectului său s-a accelerat semnificativ recent. Motivul pentru aceasta este că, odată cu avansarea treptată a Legii GENIUS, monedele stabile se integrează treptat pe piața financiară principală sub formă de conformitate, dar deoarece este dificil pentru Tether și USDT să îndeplinească cerințele Legii GENIUS pentru înregistrarea emitentului, tipurile de active de rezervă, standardele de audit și alte aspecte, poziția lor pe piață este obligată să fie afectată în procesul de conformitate ulterioară. În acest context, Tether pare să fie oarecum anxios, iar recenta configurație de accelerație multidirecțională poate fi încercarea lui Tether de a sparge jocul.

Tether se confruntă cu provocări în contextul tendințelor de conformitate

La începutul acestei luni, mult discutatul proiect de lege de reglementare a monedelor stabile, cunoscut sub numele de GENIUS Act, a fost supus oficial votului final al senatorilor și trimis Camerei Reprezentanților pentru examinare.

Legea GENIUS a fost introdusă pentru prima dată în februarie anul acesta de senatorii americani Bill Hagerty, Tim Scott, Kirsten Gillibrand și Cynthia Lummis pentru a stabili un cadru legal pentru utilizarea legală a plăților cu monede stabile în Statele Unite.

Dispozițiile de bază ale legii sunt următoarele:

• Definiția monedei stabile de plată: Un activ digital care este legat de o valoare monetară fixă și trebuie să fie susținut integral de dolarul american sau de alte active foarte lichide la un raport de 1:1 și este dedicat scenariilor de plată și decontare.

• Reglementarea cu licențiere dublă: reglementată la nivel federal, cu emitenți cu o capitalizare de piață de peste 10 miliarde de dolari supuși reglementărilor federale; Reglementare la nivel de stat, cu opțiunea de înregistrare la nivel de stat pentru editorii mici (sub rezerva echivalenței federale).

• Rezerve minime obligatorii de 100%: Activele de rezervă sunt limitate la numerar, obligațiuni de trezorerie americane pe termen scurt sau depozite ale băncii centrale și trebuie să fie separate de capitalul de lucru. Un certificat de suficiență a rezervelor trebuie prezentat în fiecare lună pentru a se asigura că utilizatorii pot răscumpăra la valoarea nominală.

• Dezvăluirea obligatorie a transparenței: Dezvăluirea regulată a politicilor de compunere și răscumpărare a rezervelor, audituri de conformitate efectuate de o firmă CPA.

• Conformitate împotriva spălării banilor: Aducerea emitenților sub incidența Legii privind secretul bancar pentru a îndeplini obligațiile AML la nivel de instituție financiară.

• Protecția prioritară a utilizatorilor: Când un emitent dă faliment, creanțele deținătorilor de stablecoins au prioritate față de ceilalți reclamanți.

• Proprietate clară de reglementare: Stipulați în mod clar că monedele stabile de plată nu aparțin categoriei de valori mobiliare, mărfuri sau companii de investiții și trasați o limită clară de reglementare.

Pe scurt, fiind primul proiect de lege la nivel federal, piața crede în general că Legea GENIUS va ajuta monedele stabile să iasă din etapa barbară de creștere și să se integreze oficial pe piața de conformitate, dar, în același timp, Legea GENIUS propune, de asemenea, cerințe stricte de conformitate pentru emitenții de stablecoins existenți, printre care USDT, care este înregistrat în străinătate, are active de rezervă relativ complexe (dintre care unele sunt Bitcoin și aur) și a refuzat mult timp să auditeze și să dezvăluie pe deplin USDT este probabil cel mai afectat.

Într-un interviu anterior cu Forbes, CEO-ul Tether, Paolo Ardoino, a declarat că compania intenționează să emită o nouă monedă stabilă conformă pe piața americană, care va fi "adaptată la economia puternic bancarizată și digitalizată a SUA". Cu toate acestea, acesta ar putea fi doar compromisul Tether ca răspuns la tendința de conformitate a monedelor stabile din SUA, la urma urmei, USDT este produsul de bază al Tether, iar USDT va întâmpina în mod previzibil o presiune concurențială mai mare în viitorul apropiat, ceea ce, evident, nu este o veste bună pentru Tether. WSJ a raportat, de asemenea, anterior că cerințele de conformitate ale Legii GENIUS ar putea duce la Tether să devină "cel mai mare perdant".

Situații similare nu se întâmplă doar în Statele Unite. În luna februarie a acestui an, a fost anunțată lista emitenților de monede stabile care respectă Legea de reglementare a pieței criptoactivelor (MiCA) a Uniunii Europene, iar Tether nu a fost inclus în lista celor 10 instituții, inclusiv cel mai mare concurent al Tether, Circle (emitent USDC).

Sub presiune puternică, Tether și-a accelerat aspectul

Bineînțeles, Tether nu va "sta nemișcat". Nu cu mult timp în urmă, Paolo Ardoino a subliniat că Tether va continua să-și concentreze afacerea pe piețele din afara Statelor Unite, deservind cele 3 miliarde de utilizatori din întreaga lume care nu au accesat încă pe deplin sistemul financiar tradițional și evitând concurența directă între USDT și alte monede stabile care favorizează finanțele mainstream.

În același timp, Tether își accelerează aspectul și în interiorul și în afara industriei criptomonedelor, pentru a găsi noi puncte de creștere.

Potrivit Odaily Planet Daily, numai în 2025, Tether a făcut investiții frecvente în verticale de criptomonede, cum ar fi minerit, portofele, Layer 1/Layer 2 și schimburi sub formă de intrare directă sau investiții indirecte.

• Minerit:

  În martie, Tether a anunțat că își va crește participația la Bitdeer la 21,4%;

  În iunie, Tether a anunțat planuri de a deschide sistemul său de operare de minerit Bitcoin, MOS, în al patrulea trimestru al acestui an pentru a reduce bariera de intrare pentru noii mineri;

  Tot în iunie, Tether a anunțat că compania deține peste 100.000 BTC în total, cu scopul de a deveni cel mai mare miner de bitcoin din lume până la sfârșitul anului.

• Portofele:

  În ianuarie, Rumble, o platformă de partajare video investită de Tether, a anunțat că va lansa Rumble Wallet, care intenționează să ajute la gestionarea plăților prin agenți/asistenți AI.

  În februarie, Tether a anunțat o investiție strategică în Zengo, un portofel cripto cu autocustodie, pentru a stimula sprijinul Zengo pentru stablecoin bazat pe Tether în ecosistemele blockchain majore pe care le acoperă;

  Tot în februarie, Paolo Ardoino a publicat un articol în care critica MetaMask pentru întârziere sau intenționează să promoveze produsele de portofel pe care le susține.

• Aspecte Stratul 1/Stratul 2:

  La începutul lunii iunie, Stable, un proiect de nivel 1 susținut de investiția Tether, a fost anunțat oficial, iar Stable va folosi USDT ca token nativ de gaz, iar Paolo Ardoino va servi ca consilier al proiectului.

  La mijlocul lunii iunie, Plasma, un alt proiect popular Bitcoin Layer 2 susținut de Tether Investment, a finalizat cu succes etapa de depozit public, iar cota de depozit de 1 miliard de dolari a fost rapid cumpărată.

• Pentru schimburi:

  În iunie, Tether a anunțat o investiție strategică în bursa de active digitale Orionx, a cărei valoare exactă nu a fost dezvăluită.

Ceea ce este și mai uimitor este că, pe lângă fotografiile frecvente din industria criptomonedelor, aspectul Tether s-a extins deja dincolo de industrie, acoperind AI, creier-computer, agricultură, sport și multe alte domenii.

• În februarie, Tether a anunțat că unitatea sa Tether Data este vârful de lance al dezvoltării BrainOS, o platformă open-source concepută pentru a democratiza utilizarea instrumentelor avansate de îmbunătățire a creierului.

• În martie, Tether a anunțat că va plăti aproximativ 10 milioane de euro pentru a achiziționa o participație de 30% în compania media italiană Be Water, care deține companiile de producție de podcasturi Chora Media și Will Media și producția și distribuitorul de film și televiziune Be Water Film.

• În martie, Paolo Ardoino a postat pe X subliniind planurile Tether de a recruta talente în mod agresiv pentru a sprijini dezvoltarea proiectelor sale de AI, telecomunicații și date.

• În aprilie, Paolo Ardoino a dezvăluit în ultimul său interviu că Tether intenționează să-și lanseze propria platformă AI în iunie (sau septembrie), care va fi o alternativă peer-to-peer la modele precum OpenAI, permițând utilizatorilor să preia controlul asupra propriilor date și să facă toate inferențele, executând toată logica AI complexă în propriile dispozitive.

• În aprilie, Tether a anunțat finalizarea unei oferte publice de cumpărare pentru până la 49.596.500 de acțiuni ordinare ale gigantului agricol sud-american Adecoagro S.A., la un preț de 12,41 dolari pe acțiune, pentru o sumă totală de peste 615 milioane de dolari.

• În mai, Tether a anunțat viitorul QVAC (QuantumVerse Automatic Computer), o platformă de dezvoltare inteligentă care permite aplicațiilor și agenților AI extrem de scalabili să ruleze direct pe dispozitive locale fără a se baza pe servicii centralizate și infrastructură cloud, protejând utilizatorii de companii care accesează datele private ale utilizatorilor.

• În iunie, Tether a anunțat că a solicitat oficial participarea la planul de majorare a capitalului al lui Juventus în mai și a aplicat pentru un loc în consiliul de administrație. Tether deține în prezent peste 10% din Juventus FC, devenind al doilea cel mai mare acționar după acționarul majoritar, Exor.

• La mijlocul lunii iunie, Tether a anunțat că a achiziționat strategic o participație la Elemental Altus, o companie canadiană de redevențe de aur listată cu sediul în Canada, care își propune să integreze active stabile pe termen lung, cum ar fi aurul și Bitcoin, în ecosistemul său.

• La sfârșitul lunii iunie, Paolo Ardoino a vorbit din nou public, spunând că Blackrock Neurotech, o companie de interfață creier-computer în care Tether a investit 200 de milioane de dolari în aprilie anul trecut, este mult mai avansată decât Neuralink a lui Musk.

• Chiar ieri, Paolo Ardoino a anunțat, de asemenea, că PearPass, un manager de parole open-source dezvoltat de Tether, a început testarea și va fi în curând open-source pe platformă......

Cele mai bune zile s-au terminat

Cu o abordare ierarhică a lichidității și adoptării stablecoins, Tether, cu doar 150 de angajați, a obținut un profit de aproximativ 13 miliarde de dolari în 2024, ceea ce o face cea mai profitabilă companie din industria criptomonedelor și din lume.

Cu toate acestea, cele mai bune zile au trecut, iar faza de creștere sălbatică a monedelor stabile se apropie de sfârșit. În viitor, Tether se va confrunta inevitabil cu concurenți noi și vechi cu experiențe mai dure, conformitate mai amănunțită și audituri mai stricte în concurența de pe piață.

Pentru Tether, este timpul să privească spre viitor și pare să fie conștient de acest lucru în ceea ce privește cadențele recente de aspect.