Tether är galen att skjuta: under den allmänna trenden av efterlevnad är den vilda tillväxten av "kungen av stablecoins" orolig?

Ursprunglig | Odagligen (@OdailyChina)

Författare|Azuma(@azuma_eth)

Tether, den absoluta ledaren inom stablecoin-spåret, har gjort frekventa rörelser nyligen, inte bara inom kryptovalutavertikaler som gruvdrift, börser och Layer 1/Layer 2, utan också inom AI, hjärna-datorgränssnitt, jordbruk, sport och andra industrier.

Även om Tethers affärstentakler inte har varit begränsade till stablecoin-sektorn under de senaste åren, har takten i dess layout accelererat avsevärt den senaste tiden. Anledningen till detta är att med den gradvisa utvecklingen av GENIUS Act integreras stablecoins gradvis i den vanliga finansmarknaden i form av efterlevnad, men eftersom det är svårt för Tether och USDT att uppfylla kraven i GENIUS Act för emittentregistrering, reservtillgångstyper, revisionsstandarder och andra aspekter, kommer deras marknadsposition att påverkas i den efterföljande efterlevnadsprocessen. I detta sammanhang verkar Tether vara något orolig, och den senaste tidens accelerationslayout i flera riktningar kan vara Tethers försök att bryta spelet.

Tether står inför utmaningar i samband med efterlevnadstrender

Tidigare denna månad lades det mycket omtalade lagförslaget om reglering av stablecoin, känt som GENIUS Act, officiellt fram för en slutlig omröstning av senatorer och skickades till representanthuset för övervägande.

GENIUS Act introducerades först i februari i år av de amerikanska senatorerna Bill Hagerty, Tim Scott, Kirsten Gillibrand och Cynthia Lummis för att etablera en rättslig ram för laglig användning av stablecoin-betalningar i USA.

De viktigaste bestämmelserna i lagen är följande:

• Definition av betalning stablecoin: En digital tillgång som är knuten till ett fast monetärt värde och som måste backas upp fullt ut av den amerikanska dollarn eller andra mycket likvida tillgångar i förhållandet 1:1, och som är avsedd för betalnings- och avvecklingsscenarier.

• Reglering av dubbla licenser: Federalt reglerad, med emittenter med ett börsvärde på mer än 10 miljarder dollar som omfattas av federal reglering; Reglering på delstatsnivå, med möjlighet till registrering på delstatsnivå för små förlag (med förbehåll för federal likvärdighet).

• 100 % reservkrav: Reservtillgångar är begränsade till kontanter, kortfristiga amerikanska statsobligationer eller centralbanksinsättningar och måste separeras från rörelsekapitalet. Ett intyg om tillräckliga reserver måste lämnas in varje månad för att säkerställa att användarna kan lösa in till nominellt värde.

• Obligatoriskt offentliggörande av transparens: Regelbunden redovisning av reservsammansättning och inlösenpolicyer, efterlevnadsrevisioner utförda av ett CPA-företag.

• Efterlevnad av penningtvätt: Att föra emittenter under Bank Secrecy Act för att uppfylla penningtvättsskyldigheter på finansinstitutsnivå.

• Prioriterat användarskydd: När en utfärdare går i konkurs har stablecoin-innehavares anspråk företräde framför andra fordringsägare.

• Tydligt regulatoriskt ägande: Ange tydligt att betalnings-stablecoins inte tillhör kategorin värdepapper, råvaror eller investeringsbolag, och dra en tydlig regulatorisk gräns.

Kort sagt, som den första stablecoin-räkningen på federal nivå, tror marknaden i allmänhet att GENIUS Act kommer att hjälpa stablecoins att komma ut ur det barbariska tillväxtstadiet och officiellt integreras i efterlevnadsmarknaden, men samtidigt ställer GENIUS Act också strikta efterlevnadskrav för befintliga stablecoin-utgivare, bland vilka USDT, som är registrerat utomlands, har relativt komplexa reservtillgångar (varav några är Bitcoin och guld) och länge har vägrat att fullt ut granska och avslöja att USDT sannolikt kommer att drabbas hårdast.

I en tidigare intervju med Forbes hade Tethers vd Paolo Ardoino sagt att företaget planerar att ge ut ett nytt kompatibelt stablecoin på den amerikanska marknaden, som kommer att vara "skräddarsytt för den mycket bankade, digitaliserade amerikanska ekonomin."Detta kan dock bara vara Tethers kompromiss som svar på den amerikanska trenden för efterlevnad av stablecoin, eftersom USDT trots allt är Tethers kärnprodukt, och USDT kommer förmodligen att stöta på ett större konkurrenstryck inom en snar framtid, vilket uppenbarligen inte är goda nyheter för Tether. WSJ har också tidigare rapporterat att GENIUS Act:s efterlevnadskrav kan leda till att Tether blir den "största förloraren".

Liknande situationer uppstår inte bara i USA. I februari i år tillkännagavs listan över utgivare av stablecoin som följer EU:s Cryptoasset Market Regulation Act (MiCA), och Tether fanns inte med på listan över 10 institutioner, inklusive Tethers största konkurrent Circle (USDC-emittent).

Under hårt tryck accelererade Tether sin layout

Naturligtvis kommer Tether inte att "sitta still". För inte så länge sedan betonade Paolo Ardoino att Tether kommer att fortsätta att fokusera sin verksamhet på marknader utanför USA, betjäna de 3 miljarder användare runt om i världen som ännu inte har fått full tillgång till det traditionella finansiella systemet och undvika direkt konkurrens mellan USDT och andra stablecoins som gynnar den vanliga finanssektorn.

Samtidigt påskyndar Tether också sin layout inom och utanför kryptovalutaindustrin för att hitta nya tillväxtpunkter.

Enligt Odaily Planet Daily har Tether bara under 2025 gjort frekventa investeringar i kryptovalutavertikaler som gruvdrift, plånböcker, Layer 1/Layer 2 och börser i form av direkt inträde eller indirekt investering.

• Gruvdrift:

  I mars meddelade Tether att de skulle öka sin andel i Bitdeer till 21,4%;

  I juni tillkännagav Tether planer på att använda öppen källkod för sitt operativsystem för Bitcoin-gruvdrift, MOS, under fjärde kvartalet i år för att sänka inträdesbarriären för nya gruvarbetare.

  I juni meddelade Tether också att företaget hade mer än 100 000 BTC totalt, med målet att bli världens största bitcoin-gruvarbetare i slutet av året.

• Plånböcker:

  I januari meddelade Rumble, en videodelningsplattform som Tether investerat i, att de skulle lansera Rumble Wallet, som syftar till att hjälpa till att hantera betalningar genom AI-agenter/assistenter.

  I februari tillkännagav Tether en strategisk investering i Zengo, en självvårdande kryptoplånbok, för att driva Zengos stöd till det Tether-baserade stablecoinet i de stora blockkedjeekosystem som det täcker;

  I februari publicerade Paolo Ardoino också en artikel där han kritiserade MetaMask för att släpa efter, eller för att vara avsedd att marknadsföra de plånboksprodukter han stöder.

• Aspekter av lager 1/lager 2:

  I början av juni tillkännagavs Stable, ett Layer 1-projekt som stöds av Tether-investering, officiellt, och Stable kommer att använda USDT som inhemsk gastoken, och Paolo Ardoino kommer att fungera som projektets rådgivare.

  I mitten av juni slutförde Plasma, ett annat populärt Bitcoin Layer 2-projekt som stöds av Tether Investment, framgångsrikt det offentliga insättningsstadiet, och insättningskvoten på 1 miljard dollar snappades snabbt upp.

• För börser:

  I juni tillkännagav Tether en strategisk investering i den digitala tillgångsbörsen Orionx, vars exakta belopp inte avslöjades.

Vad som är ännu mer häpnadsväckande är att förutom frekventa skott inom kryptovalutaindustrin, har Tethers layout redan expanderat bortom branschen och täcker AI, hjärna-dator, jordbruk, sport och många andra områden.

• I februari meddelade Tether att dess Tether Data-enhet gick i spetsen för utvecklingen av BrainOS, en plattform med öppen källkod som är utformad för att demokratisera användningen av avancerade verktyg för hjärnförbättring.

• I mars meddelade Tether att man skulle betala cirka 10 miljoner euro för att förvärva en 30-procentig andel i det italienska medieföretaget Be Water, som äger podcastproduktionsbolagen Chora Media och Will Media samt film- och tv-produktionen och distributören Be Water Film.

• I mars publicerade Paolo Ardoino ett inlägg på X där han lyfte fram Tethers planer på att rekrytera talanger aggressivt för att stödja utvecklingen av sina AI-, telekom- och dataprojekt.

• I april avslöjade Paolo Ardoino i sin senaste intervju att Tether planerar att lansera sin egen AI-plattform i juni (eller september), som kommer att vara ett peer-to-peer-alternativ till modeller som OpenAI, vilket gör det möjligt för användare att ta kontroll över sina egna data och göra alla slutsatser och köra all komplex AI-logik i sina egna enheter.

• I april tillkännagav Tether slutförandet av ett uppköpserbjudande på upp till 49 596 500 stamaktier i den sydamerikanska jordbruksjätten Adecoagro S.A. till ett pris av 12,41 dollar per aktie, för en total köpeskilling på mer än 615 miljoner dollar.

• I maj tillkännagav Tether den kommande QVAC (QuantumVerse Automatic Computer), en intelligent utvecklingsplattform som gör det möjligt för mycket skalbara AI-applikationer och agenter att köras direkt på lokala enheter utan att förlita sig på centraliserade tjänster och molninfrastruktur, vilket skyddar användare från företag som får tillgång till privata användardata.

• I juni meddelade Tether att man formellt hade begärt att få delta i Juventus kapitalökningsplan i maj och ansökte om en plats i styrelsen. Tether äger för närvarande mer än 10 % av Juventus FC, vilket gör det till den näst största aktieägaren efter den kontrollerande aktieägaren Exor.

• I mitten av juni meddelade Tether att de strategiskt hade förvärvat en aktieandel i Elemental Altus, ett kanadensiskt börsnoterat guldroyaltyföretag som syftar till att integrera långsiktigt stabila tillgångar som guld och Bitcoin i sitt ekosystem.

• I slutet av juni talade Paolo Ardoino offentligt igen och sa att Blackrock Neurotech, ett företag för hjärna-datorgränssnitt som Tether investerade 200 miljoner dollar i i april förra året, var mycket mer avancerat än Musks Neuralink.

• Så sent som igår meddelade Paolo Ardoino också att PearPass, en lösenordshanterare med öppen källkod utvecklad av Tether, har börjat testa och snart kommer att ha öppen källkod på plattformen......

De bästa dagarna är över

Med ett hierarkiskt tillvägagångssätt för stablecoin-likviditet och antagande har Tether med bara 150 anställda uppnått en vinst på cirka 13 miljarder dollar 2024, vilket gör det till det mest lönsamma företaget i kryptovalutaindustrin och världen.

De bästa dagarna ligger dock bakom oss, och den vilda tillväxtfasen för stablecoins går mot sitt slut. I framtiden kommer Tether oundvikligen att möta nya och gamla konkurrenter med hårdare bakgrund, mer grundlig efterlevnad och strängare revisioner i marknadskonkurrensen.

För Tether är det dags att blicka framåt, och det verkar vara medvetet om detta när det gäller de senaste layoutkadenserna.