Tether è pazzesco da sparare: sotto il trend generale di accondiscendenza, la crescita selvaggia del "re delle stablecoin" è ansiosa?

Originale | Odaily (@OdailyChina)

Autore|Azuma(@azuma_eth)

Tether, leader assoluto nel settore delle stablecoin, si è mossa spesso di recente, non solo nei settori verticali delle criptovalute come il mining, gli exchange e il Layer 1/Layer 2, ma anche nell'intelligenza artificiale, nelle interfacce cervello-computer, nell'agricoltura, nello sport e in altri settori.

Sebbene negli ultimi anni i tentacoli del business di Tether non si siano limitati al settore delle stablecoin, il ritmo del suo layout ha subito un'accelerazione significativa di recente. La ragione di ciò è che con il graduale avanzamento del GENIUS Act, le stablecoin si stanno gradualmente integrando nel mercato finanziario tradizionale sotto forma di conformità, ma poiché è difficile per Tether e USDT soddisfare i requisiti del GENIUS Act per la registrazione degli emittenti, i tipi di asset di riserva, gli standard di revisione e altri aspetti, la loro posizione di mercato è destinata a essere influenzata nel successivo processo di conformità. In questo contesto, Tether sembra essere un po' ansioso e il recente layout di accelerazione multidirezionale potrebbe essere il tentativo di Tether di rompere il gioco.

Tether sta affrontando sfide nel contesto delle tendenze di conformità

All'inizio di questo mese, il tanto discusso disegno di legge sulla regolamentazione delle stablecoin, noto come GENIUS Act, è stato ufficialmente sottoposto al voto finale dai senatori e inviato alla Camera dei Rappresentanti per l'esame.

Il GENIUS Act è stato introdotto per la prima volta nel febbraio di quest'anno dai senatori statunitensi Bill Hagerty, Tim Scott, Kirsten Gillibrand e Cynthia Lummis per stabilire un quadro giuridico per l'uso legale dei pagamenti in stablecoin negli Stati Uniti.

Le disposizioni fondamentali della legge sono le seguenti:

• Definizione di stablecoin di pagamento: un asset digitale ancorato a un valore monetario fisso e che deve essere completamente supportato dal dollaro USA o da altri asset altamente liquidi con un rapporto 1:1 ed è dedicato a scenari di pagamento e regolamento.

• Regolamentazione delle doppie licenze: regolamentata a livello federale, con emittenti con una capitalizzazione di mercato superiore a 10 miliardi di dollari soggetti a regolamentazione federale; Regolamentazione a livello statale, con la possibilità di registrazione a livello statale per i piccoli editori (soggetta a equivalenza federale).

• Obbligo di riserva del 100%: le attività di riserva sono limitate alla liquidità, ai buoni del Tesoro statunitensi a breve termine o ai depositi della banca centrale e devono essere separate dal capitale circolante. Ogni mese è necessario presentare un certificato di sufficienza delle riserve per garantire che gli utenti possano riscattarle al valore nominale.

• Divulgazione obbligatoria della trasparenza: divulgazione regolare della composizione delle riserve e delle politiche di rimborso, audit di conformità condotti da una società CPA.

• Conformità antiriciclaggio: Portare gli emittenti ai sensi del Bank Secrecy Act per soddisfare gli obblighi antiriciclaggio a livello di istituto finanziario.

• Protezione prioritaria dell'utente: quando un emittente fallisce, le richieste dei possessori di stablecoin hanno la precedenza sugli altri richiedenti.

• Chiara proprietà normativa: Stabilire chiaramente che le stablecoin di pagamento non appartengono alla categoria dei titoli, delle materie prime o delle società di investimento e tracciare un chiaro confine normativo.

In breve, essendo il primo disegno di legge sulle stablecoin a livello federale, il mercato generalmente crede che il GENIUS Act aiuterà le stablecoin a uscire dalla fase di crescita barbara e a integrarsi ufficialmente nel mercato della conformità, ma allo stesso tempo, il GENIUS Act propone anche severi requisiti di conformità per gli emittenti di stablecoin esistenti, tra cui USDT, che è registrato all'estero, ha asset di riserva relativamente complessi (alcuni dei quali sono Bitcoin e oro) e si è a lungo rifiutato di controllare e rivelare completamente che USDT sarà probabilmente colpito più duramente.

In una precedente intervista con Forbes, il CEO di Tether Paolo Ardoino aveva affermato che la società prevede di emettere una nuova stablecoin conforme nel mercato statunitense, che sarà "su misura per l'economia statunitense altamente bancarizzata e digitalizzata".Tuttavia, questo potrebbe essere solo il compromesso di Tether in risposta al trend di conformità delle stablecoin statunitensi, dopotutto, USDT è il prodotto principale di Tether e USDT incontrerà prevedibilmente una maggiore pressione competitiva nel prossimo futuro, il che ovviamente non è una buona notizia per Tether. Il WSJ ha anche precedentemente riferito che i requisiti di conformità del GENIUS Act potrebbero portare Tether a diventare il "più grande perdente".

Situazioni simili non stanno accadendo solo negli Stati Uniti. A febbraio di quest'anno è stato annunciato l'elenco degli emittenti di stablecoin conformi al Cryptoasset Market Regulation Act (MiCA) dell'Unione Europea e Tether non è stato incluso nell'elenco delle 10 istituzioni, incluso il più grande concorrente di Tether, Circle (emittente USDC).

Sotto forte pressione, Tether ha accelerato il suo layout

Naturalmente, Tether non "starà fermo". Non molto tempo fa, Paolo Ardoino ha sottolineato che Tether continuerà a concentrare il suo business sui mercati al di fuori degli Stati Uniti, servendo i 3 miliardi di utenti in tutto il mondo che non hanno ancora avuto accesso completo al sistema finanziario tradizionale, ed evitando la concorrenza diretta tra USDT e altre stablecoin che favoriscono la finanza mainstream.

Allo stesso tempo, Tether sta anche accelerando il suo layout all'interno e all'esterno del settore delle criptovalute, al fine di trovare nuovi punti di crescita.

Secondo Odaily Planet Daily, solo nel 2025 Tether ha effettuato frequenti investimenti in criptovalute verticali come mining, wallet, Layer 1/Layer 2 ed exchange sotto forma di ingresso diretto o investimento indiretto.

• Estrazione dati:

  A marzo, Tether ha annunciato che avrebbe aumentato la sua partecipazione in Bitdeer al 21,4%;

  A giugno, Tether ha annunciato l'intenzione di rendere open source il suo sistema operativo per il mining di Bitcoin, MOS, nel quarto trimestre di quest'anno per abbassare la barriera all'ingresso per i nuovi miner;

  Sempre a giugno, Tether ha annunciato che la società deteneva più di 100.000 BTC in totale, con l'obiettivo di diventare il più grande miner di bitcoin al mondo entro la fine dell'anno.

• Portafogli:

  A gennaio, Rumble, una piattaforma di condivisione video investita da Tether, ha annunciato che avrebbe lanciato Rumble Wallet, che intende aiutare a gestire i pagamenti tramite agenti/assistenti AI.

  A febbraio, Tether ha annunciato un investimento strategico in Zengo, un crypto wallet self-custodial, per guidare il supporto di Zengo alla stablecoin basata su Tether nei principali ecosistemi blockchain che copre;

  Sempre a febbraio, Paolo Ardoino ha pubblicato un articolo in cui criticava MetaMask per il ritardo, o per lo scopo di promuovere i prodotti wallet che supporta.

• Aspetti del livello 1/livello 2:

  All'inizio di giugno è stato annunciato ufficialmente Stable, un progetto Layer 1 supportato da investimenti in Tether, e Stable utilizzerà USDT come token nativo del gas, e Paolo Ardoino fungerà da consulente del progetto.

  A metà giugno, Plasma, un altro popolare progetto Bitcoin Layer 2 sostenuto da Tether Investment, ha completato con successo la fase di deposito pubblico e la quota di deposito di 1 miliardo di dollari è stata rapidamente esaurita.

• Per gli scambi:

  A giugno, Tether ha annunciato un investimento strategico nell'exchange di asset digitali Orionx, il cui importo esatto non è stato reso noto.

Ciò che è ancora più sorprendente è che, oltre ai frequenti scatti nel settore delle criptovalute, il layout di Tether si è già espanso oltre il settore, coprendo l'intelligenza artificiale, il cervello-computer, l'agricoltura, lo sport e molti altri campi.

• A febbraio, Tether ha annunciato che la sua unità Tether Data stava guidando lo sviluppo di BrainOS, una piattaforma open source progettata per democratizzare l'uso di strumenti avanzati di potenziamento del cervello.

• A marzo, Tether ha annunciato che avrebbe pagato circa 10 milioni di euro per acquisire una partecipazione del 30% nella società di media italiana Be Water, che possiede le società di produzione di podcast Chora Media e Will Media e la produzione e distribuzione cinematografica e televisiva Be Water Film.

• A marzo, Paolo Ardoino ha pubblicato un post su X evidenziando i piani di Tether di reclutare talenti in modo aggressivo per supportare lo sviluppo dei suoi progetti di intelligenza artificiale, telecomunicazioni e dati.

• Ad aprile, Paolo Ardoino ha rivelato nella sua ultima intervista che Tether prevede di lanciare la propria piattaforma di intelligenza artificiale a giugno (o settembre), che sarà un'alternativa peer-to-peer a modelli come OpenAI, consentendo agli utenti di prendere il controllo dei propri dati e fare tutte le inferenze, eseguendo tutta la complessa logica di intelligenza artificiale nei propri dispositivi.

• Ad aprile, Tether ha annunciato il completamento di un'offerta pubblica di acquisto per un massimo di 49.596.500 azioni ordinarie del gigante agricolo sudamericano Adecoagro S.A. al prezzo di 12,41 dollari per azione, per un corrispettivo totale di oltre 615 milioni di dollari.

• A maggio, Tether ha annunciato l'imminente QVAC (QuantumVerse Automatic Computer), una piattaforma di sviluppo intelligente che consente l'esecuzione di applicazioni e agenti di intelligenza artificiale altamente scalabili direttamente su dispositivi on-premise senza fare affidamento su servizi centralizzati e infrastrutture cloud, proteggendo gli utenti dalle aziende che accedono ai dati degli utenti privati.

• A giugno, Tether ha annunciato di aver formalmente richiesto la partecipazione al piano di aumento di capitale della Juventus a maggio e di aver fatto domanda per un posto nel consiglio di amministrazione. Tether detiene attualmente oltre il 10% della Juventus FC, il che la rende il secondo maggiore azionista dopo l'azionista di controllo, Exor.

• A metà giugno, Tether ha annunciato di aver acquisito strategicamente una partecipazione azionaria in Elemental Altus, una società di royalty sull'oro quotata in Canada che mira a integrare asset stabili a lungo termine come oro e Bitcoin nel suo ecosistema.

• A fine giugno Paolo Ardoino è tornato a parlare pubblicamente, affermando che Blackrock Neurotech, società di interfacce cervello-computer in cui Tether ha investito 200 milioni di dollari lo scorso aprile, era molto più avanzata di Neuralink di Musk.

• Proprio ieri, Paolo Ardoino ha anche annunciato che PearPass, un gestore di password open-source sviluppato da Tether, ha iniziato i test e sarà presto open-source sulla piattaforma......

I giorni più belli sono finiti

Con un approccio gerarchico alla liquidità e all'adozione delle stablecoin, Tether con soli 150 dipendenti ha raggiunto un profitto di circa 13 miliardi di dollari nel 2024, rendendola l'azienda più redditizia nel settore delle criptovalute e del mondo.

Tuttavia, i giorni migliori sono alle spalle, e la fase di crescita selvaggia delle stablecoin sta volgendo al termine. In futuro, Tether dovrà inevitabilmente affrontare nuovi e vecchi concorrenti con background più difficili, conformità più approfondita e controlli più severi nella concorrenza di mercato.

Per Tether è tempo di guardare al futuro, e sembra esserne consapevole in termini di recenti cadenze di layout.