Discutați cu șeful Kraken: asigurați-vă că orice utilizator primește partajări tokenizate cu un singur clic

Editor: Wu a spus blockchain

În acest episod al podcastului, Valentin Gui, șeful afacerii xStocks a Kraken, își împărtășește gândurile despre tokenizarea acțiunilor. xStocks este un proiect de colaborare care implică Kraken, Backed și Solana pentru a oferi utilizatorilor globali, în special celor fără acces direct la piața bursieră, o expunere sintetică bazată pe colateralizarea completă a acțiunilor reale.

Valentin povestește cum xStocks se diferențiază de concurenți precum Robinhood, navighează prin provocările de reglementare globale și dezvăluie planurile de extindere viitoare ale platformei. El a subliniat natura deschisă a xStocks - implementare fără permisiune, cu mai multe lanțuri și un model care promovează colaborarea sub formă de alianțe și și-a exprimat viziunea pe termen lung de a deveni parte a infrastructurii financiare Web3.

Clarificări cu privire la fundalul xStocks și mecanismul de garantare a tokenurilor

Ehan: Ne poți spune despre originile proiectului xStocks? Cineva din comunitate are întrebări despre proiectul anterior DAOStack și ICO eșuat, puteți explica ce s-a întâmplat la acel moment și cum a afectat xStocks?

Valentin: Absolut. În primul rând, vreau să clarific că sunt directorul general al xStocks de la Kraken. Am încheiat un parteneriat cu Backed, care este emitentul acestor token-uri. Cred că întrebarea pe care ați menționat-o ar trebui să se refere la o companie sau un proiect în care partenerii noștri au fost implicați înainte. Cu toate acestea, motivul principal pentru care am fost atrași de xStocks a fost că structura sa generală era foarte robustă și avea o direcție clară de viitor. Colaborarea inițială a fost stabilită între Kraken, Backed și Solana , iar acum extindem acest mecanism de cooperare la burse mai centralizate și ecosisteme on-chain.

Un lucru pe care îl apreciem în mod deosebit este că modelul său de emitere a tokenurilor este foarte riguros și evită în cea mai mare măsură riscurile comune. Spre deosebire de multe tokenuri, fiecare token al xStocks este complet garantat 1:1 de acțiuni reale, iar acțiunile subiacente trebuie să fie cumpărate și deținute de custode înainte ca tokenul să poată fi emis. Aderăm cu tărie la această abordare "mai întâi activele, jetoanele mai târziu", deoarece asigură că fiecare token este susținut de valoare reală.

De ce tokenizarea acțiunilor: Realizarea incluziunii financiare globale cu active sintetice

Ehan: Deci, de ce a ales xStocks tokenizarea acțiunilor? Ce problemă rezolvă în principal?

Valentin: E o întrebare bună. În esență, ceea ce vrem să rezolvăm este să permitem utilizatorilor și investitorilor să acceseze piața bursieră prin mijloace on-chain, în special celor care inițial nu au avut acces să cumpere acțiuni. Una dintre misiunile Kraken este de a promova incluziunea financiară globală și ne concentrăm în special pe modul de a face activele tradiționale, cum ar fi piața bursieră din SUA, accesibile mai multor oameni prin tokenizare.

Desigur, utilizatorii nu cumpără de fapt aceste acțiuni și nici nu dețin drepturile asupra acțiunilor, ci câștigă "expunere sintetică" legată de performanța acestor acțiuni prin token-uri, adică pot beneficia de fluctuațiile prețului acțiunilor, dar nu dețin acțiuni reale.

Aspectul Kraken și parteneriatul cu RWA au contribuit la lansarea xStocks

Ehan: xStocks are un sprijin puternic din partea Kraken, cum a apărut acest parteneriat? Cum a circulat pe scară largă pe bursele centralizate și platformele DeFi?

Valentin: Și această întrebare este bună. Pot vorbi despre Kraken în detaliu pentru că sunt o parte importantă a acestei colaborări. Kraken și-a dorit întotdeauna să se implice mai mult în spațiul RWA (Real World Assets) și să aducă aceste active tradiționale în lanț. Când am evaluat RWA potrivite pentru tokenizare, ne-am concentrat pe activele de tip equity – deoarece acțiunile sunt recunoscute la nivel global și familiare utilizatorilor. Dar mulți oameni nu au o modalitate de a cumpăra acțiuni direct, așa că ne gândim dacă putem folosi un "token sintetic" pentru a permite utilizatorilor să obțină beneficiile performanței acțiunilor fără a deține efectiv acțiunile în sine.

La început, ne-am gândit dacă să emitem token-uri direct, dar după ce am comunicat cu mai multe companii, am decis în cele din urmă să cooperăm cu Backed pentru că au deja un proces matur. Solana ni s-a alăturat și în această etapă și am construit un cadru complet de cooperare.

O mare parte din motivul pentru care xStocks este acceptat rapid de alte burse centralizate și descentralizate este că mecanismul nostru de parteneriat este foarte deschis. Kraken este prima bursă centralizată care a fost lansată, dar alte platforme pot semna direct acorduri cu Backed și apoi pot emite tokenuri xStocks în mod independent. Kraken nu are "privilegii", suntem doar primii participanți. Acest model de parteneriat deschis, bazat pe alianțe, este cheia expansiunii rapide a xStocks.

Diferențe cheie față de Robinhood: deschidere vs. circulație multi-lanț

Ehan: Unii oameni ar putea compara xStocks cu platforme consacrate precum Robinhood, care sunt diferențele tale?

Valentin: Asta e o întrebare grozavă. Robinhood și-a lansat, de asemenea, propriul produs de tokenizare a acțiunilor la începutul lunii iulie. Dar diferența principală dintre cele două este că xStocks este fără permisiune, în timp ce produsele Robinhood sunt închise.

De exemplu, pe Robinhood, puteți cumpăra jetoane de acțiuni, dar aceste jetoane pot fi utilizate numai în cadrul platformei Robinhood, nu pot fi transferate și nu pot fi distribuite pe alte lanțuri.

în timp ce xStocks este complet deschis. Puteți păstra singur aceste jetoane și le puteți transfera în orice DEX sau dApp pentru utilizare, care poate fi susținută de întregul ecosistem Web3. Și xStocks este implementat pe mai multe lanțuri - Solana a fost lansat inițial, BNB Chain și Injective vor veni în curând și suntem în discuții cu alte câteva lanțuri. Aceasta înseamnă că utilizatorii pot folosi liber aceste jetoane în lanțuri fără restricții de platformă.

Nu vă este frică de concurență: Binance și Coinbase sunt binevenite să participe împreună

Ehan: Ești îngrijorat de platformele de top precum Binance sau Coinbase care lansează produse similare?

Valentin: Nu suntem cu adevărat îngrijorați de concurență. Sincer, am prefera ca ei să ni se alăture în acest sens. Motivul pentru care am conceput acest mecanism de cooperare este că sperăm că participanți precum Binance și Coinbase se pot alătura cu ușurință, doar să negocieze un plan care li se potrivește cu partenerul nostru emitent, Backed.

Am construit xStocks ca o alianță deschisă și incluzivă de la început. Dacă nu vor să se alăture, pot alege să facă unul singuri, nu avem nicio obiecție. Dar ușile noastre sunt întotdeauna deschise – și salutăm orice organizație care dorește să participe. Sperăm să transformăm acest ecosistem într-un standard industrial pentru ca mai mulți oameni să beneficieze.

Rezolvarea provocărilor de lichiditate ale burselor centralizate vs. descentralizate

Ehan: Unii oameni au raportat că xStocks nu are suficientă lichiditate pe bursele centralizate, cum se rezolvă această problemă?

Valentin: E o întrebare bună. La Kraken, am luat lichiditatea foarte în serios de la început și ne-am pregătit mult. Kraken nu are în prezent probleme semnificative de lichiditate, în principal din cauza strategiei noastre de creare a stocurilor și de implementare a activelor.

Desigur, am auzit că alte DEX sau burse centralizate au unele provocări în această privință. Dar credem că această problemă se va îmbunătăți treptat pe măsură ce întregul ecosistem se maturizează. Backed ia măsuri pentru a îmbunătăți lichiditatea, deși va trebui să le ceri detalii. Dar, din câte am înțeles, echipa Backed și alte burse implicate în parteneriat avansează în mod activ cu acest lucru.

Provocări de reglementare din SUA: Cum diferă xStocks de FTX, încercările eșuate ale Binance

Ehan: Să vorbim despre mediul de reglementare din Statele Unite. Ce părere aveți despre oportunitățile și provocările actuale de reglementare din Statele Unite? De exemplu, alegerile lui Trump și politicile SEC au afectat promovarea xStocks? Încercările anterioare de acțiuni tokenizate precum FTX și Binance au eșuat, ce este diferit la xStocks?

Valentin: Asta e o întrebare foarte bună. Într-adevăr, mediul politic și de reglementare actual din Statele Unite, în special în contextul administrației Trump și poziția SEC, au avut un impact mare asupra strategiei noastre.

În prezent, xStocks nu este disponibil în mod deliberat în Statele Unite, ceea ce este o decizie comună între noi și partenerii noștri. Deoarece în prezent nu există un cadru de reglementare clar în Statele Unite, nu avem licențele de conformitate relevante. Deci, Kraken nu oferă în prezent acest serviciu utilizatorilor din SUA, iar întregul produs nu este disponibil în SUA.

Desigur, comunicăm activ cu autoritățile de reglementare și sperăm să găsim o cale fezabilă de conformitate în viitor. Dar până atunci, xStocks nu va fi deschis pe piața americană. Nu vrem să mergem pe vechea cale a eșecului din cauza problemelor de reglementare.

Respectarea reglementărilor privind valorile mobiliare: xStocks va intra în funcțiune în Europa printr-o entitate cipriotă

Ehan: Hester Peirce a menționat astăzi că orice titlu de valoare tokenizat trebuie să respecte legile actuale privind valorile mobiliare. Va avea acest lucru vreun impact asupra xStocks?

Valentin: Cu siguranță va fi. Kraken ia foarte în serios conformitatea, indiferent când va fi lansată sau cum va fi lansată, o luăm în serios din perspectiva conformității. În Europa, de exemplu, vom lansa xStocks în zilele următoare, dar printr-o entitate cu sediul în Cipru.

Această entitate a fost aprobată de Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din Cipru (CySEC) și este autorizată ca intermediar financiar licențiat în conformitate cu MiFID II (Directiva Uniunii Europene privind piețele instrumentelor financiare). Ca urmare, xStocks va fi disponibil ca produs conform MiFID II în Europa.

De aceea nu am intrat încă în SUA – nu avem un cadru de reglementare clar sau aprobările de care avem nevoie. Vom lua în considerare lansarea xStocks în Statele Unite după obținerea tuturor autorizațiilor de conformitate necesare.

Principalele provocări de reglementare: Cum se definesc atributele juridice ale xStocks

Ehan: Deci, care sunt cele mai mari obstacole de reglementare cu care se confruntă xStocks în acest moment?

Valentin: Cea mai mare provocare este să convingă autoritățile de reglementare – în special cele din Europa și SUA – să înțeleagă cu adevărat ce sunt xStocks și cum ar trebui să fie clasificate.

În prezent, există trei clasificări posibile: active digitale, instrumente de datorie și titluri de valoare. Autoritățile de reglementare din diferite țări pot avea înțelegeri și judecăți diferite.

Prin urmare, în fiecare comunicare cu autoritățile de reglementare, trebuie să avem discuții suplimentare în jurul acestei probleme de clasificare. În același timp, vor pune o mulțime de întrebări despre cum funcționează xStocks și cum să protejeze drepturile investitorilor. Kraken ia acest lucru foarte în serios și este o parte esențială a dialogului nostru continuu cu autoritățile de reglementare.

Explorați oportunitățile de tokenizare a acțiunilor pre-IPO

Ehan: Capitalul pre-IPO este un domeniu foarte interesant. Are xStocks planuri de a intra pe această pistă?

Valentin: Aceasta este într-adevăr o direcție care ne interesează foarte mult și pe care deja o discutăm activ. Nu pot da prea multe detalii în acest moment, dar suntem cu ochii pe oportunitățile relevante și sperăm să avem mai multe de împărtășit în săptămânile următoare.

Foaia de parcurs pentru 2025 a xStocks: expansiune globală, utilitate îmbunătățită a tokenurilor și ofertă extinsă de produse

Ehan: Ne puteți spune mai multe despre următoarea dezvoltare a xStocks?

Valentin: Absolut. Unul dintre obiectivele noastre cheie din acest an este să continuăm să ne extindem acoperirea pe piață. xStocks este în prezent disponibil în Asia, Africa și America Latină, cu un viitor în Europa și sperăm să ajungem pe piața din SUA până la sfârșitul acestui an. Aceasta este una dintre prioritățile noastre principale.

În același timp, lucrăm, de asemenea, pentru a îmbunătăți utilitatea acestor tokenuri, cum ar fi sprijinirea tranzacționării cu efect de levier și permiterea utilizatorilor să utilizeze aceste token-uri ca garanție pentru a participa la activități financiare, cum ar fi împrumuturile. Acest tip de funcție va îmbogăți foarte mult scenariile de utilizare ale utilizatorului și va face activul mai dinamic.

În plus, intenționăm să extindem semnificativ acoperirea tokenului. Avem aproximativ 61 de jetoane live până acum și sperăm să creștem acest număr la câteva sute până la sfârșitul anului.

Potențialul contractelor perpetue și al instrumentelor derivate în acțiuni tokenizate

Ehan: Ce părere aveți despre lansarea contractelor perpetue pentru acțiuni tokenizate?

Valentin: Acesta este un domeniu de mare interes. Când vorbim despre instrumente derivate, cum ar fi tranzacționarea cu efect de levier și tranzacționarea cu opțiuni, contractele perpetue vor juca, fără îndoială, un rol important în acest sistem. Aceasta este, de asemenea, una dintre direcțiile pe care le explorăm în mod activ în acest an.

Perspective de creștere: Cererea globală de acțiuni tokenizate determină expansiunea continuă

Ehan: Vă așteptați la o creștere semnificativă pe această piață în viitor?

Valentin: Absolut. De fapt, creșterea actuală este deja foarte rapidă. Capitalizarea bursieră totală a acțiunilor globale este de ordinul zecilor de trilioane de dolari și am observat o cerere puternică de expunere on-chain la aceste active. Pe măsură ce noi și partenerul nostru Backed continuăm să aducem mai multe active de capital în lanț și să le punem la dispoziția utilizatorilor, ne așteptăm ca acest spațiu să continue să crească constant.

Platforme precum Robinhood încep, de asemenea, să intre pe această cale, ceea ce în sine vorbește despre piața generală în expansiune a acțiunilor tokenizate.

Parteneriate cu Gate.io și potențiale colaborări pe platforme precum Hyperliquid

Ehan: A lansat Gate.io un produs similar? Lucrați cu platforme precum Hyperliquid?

Valentin: Gate.io pe care le-ai menționat, da, acum fac parte și din liga noastră. Sunt deja live pe xStocks și suntem încântați să facem parte din acest parteneriat. Aceasta este o parte foarte importantă a strategiei noastre mai largi de expansiune a pieței.

În ceea ce privește Hyperliquid, nu este convenabil pentru mine să comentez în mod specific în acest moment. Sperăm că vor fi mai multe știri disponibile în săptămânile următoare. Discutăm despre cooperarea cu mai multe platforme din întregul ecosistem, dintre care unele sunt încă în faza de negociere sau nu au fost încă lansate oficial, așa că nu le voi numi până când nu vor fi confirmate oficial.

Explorați potențiale colaborări cu proiectul familiei Trump

Ehan: Proiectele familiei Trump vor fi implicate în tokenizarea acțiunilor? Ați comunicat sau discutat cu ei?

Valentin: Am avut ceva comunicare și se lucrează în această direcție în acest moment. Deși nu există încă noi evoluții care să poată fi făcute publice, știm că sunt interesați să exploreze domeniul tokenizării.

IPO și ofertă de tokenuri: căi posibile pentru dezvoltarea viitoare a Backed

Ehan: Privind în perspectivă, este xStocks mai înclinat să emită token-uri pe cont propriu sau va merge pe calea tradițională a IPO-ului?

Valentin: Cred că xStocks – mai precis, Backed ca emitent – va lua cel mai probabil calea tradițională a IPO-ului. Dar această întrebare este de fapt mai potrivită pentru a fi adresată direct echipei Backed și mă voi asigura că au ocazia să răspundă la acest subiect mai târziu.

Acțiunile tokenizate vor înlocui acțiunile tradiționale?

Ehan: Credeți că tokenizarea acțiunilor are potențialul de a înlocui complet piața bursieră tradițională în viitor?

Valentin: Nu cred că va înlocui complet bursa tradițională. Acțiunile tradiționale au încă o mulțime de cazuri de utilizare importante – cel puțin din punctul de vedere al Kraken. Ceea ce ne face entuziasmați de xStocks și acțiunile tokenizate este că pot completa acțiunile tradiționale și pot oferi investitorilor un portofoliu de produse mai complet și mai bogat și modalități de a le utiliza, ceea ce face ca această pistă să fie cu adevărat interesantă.

Este posibil ca acțiunile tokenizate să înlocuiască în întregime acțiunile tradiționale? Poate, dar scenariul cel mai probabil este ca cele două să se îmbine pentru a forma o formă complet nouă care combină avantajele ambelor modele.

Extinderea dincolo de SUA: Explorarea tokenizării piețelor bursiere din Hong Kong și China

Ehan: Este posibil să lansăm alte produse decât acțiunile americane în viitor, cum ar fi acțiunile din Hong Kong sau acțiunile chinezești?

Valentin: Bineînțeles că poate. Am avut deja discuții cu echipa Backed pe această temă. Atâta timp cât pot accesa acțiunile subiacente într-o manieră conformă și transparentă, nu există bariere tehnice care să ne împiedice să listăm acțiuni din Hong Kong, China sau alte piețe.

Construirea unui ecosistem cross-chain: îmbunătățirea utilității acțiunilor tokenizate

Ehan: Mai este ceva ce ai vrea să împărtășești cu publicul nostru?

Valentin: Bineînțeles că există. Ceea ce ne entuziasmează cel mai mult în acest moment este potențialul viitor al xStocks. După cum am spus mai devreme, Kraken este partener în acest proiect și susținem în mod activ Backed, Solana și alte rețele blockchain viitoare. În același timp, promovăm și burse mai centralizate pentru a se alătura cooperării, sperând că xStocks va deveni unul dintre standardele industriei în domeniul acțiunilor tokenizate.

Odată ce acest standard este stabilit, vom putea oferi investitorilor și utilizatorilor cea mai bună lichiditate și experiență fără întreruperi între lanțuri și burse. Acesta este motivul pentru care am adoptat de la început un model de alianță și cooperare deschisă.

Mai multe acțiuni tokenizate vor fi lansate în viitor și vom continua să explorăm noi cazuri de utilizare pentru a îmbunătăți cazurile de utilizare ale acestor token-uri. Pe măsură ce scenariile de aplicații se extind, cererea va crește și ea.

Cheia pentru a stimula adoptarea în masă a acțiunilor tokenizate: accesibilitatea

Ehan: Privind spre următorii doi sau trei ani, care credeți că este cel mai mare factor pentru adoptarea în masă a acțiunilor tokenizate?

Valentin: Cred că cheia este "accesibilitatea" - pentru a ne asigura că orice utilizator poate accesa partajări tokenizate cu un singur clic. Ceea ce ne entuziasmează la acțiunile tokenizate este că toată lumea are deja o înțelegere de bază a "acțiunilor", chiar dacă nu sunt utilizatori profundi în cercul cripto. Și când le spui că aceasta este de fapt o cartografiere tokenizată a unei acțiuni americane care poate oferi randamente sintetice legate de performanța acțiunilor, vor înțelege rapid.

Credem că scăderea barierei de acces și creșterea disponibilității acțiunilor de token va aduce mai mulți utilizatori în lumea cripto, extinzând astfel întreaga piață. Prin urmare, de la creșterea popularității acțiunilor de token-uri până la stimularea creșterii întregii industrii cripto, "accesibilitatea" va fi principalul factor.

Viziune pe termen lung: xStocks va deveni infrastructura de bază a finanțării Web3

Ehan: Care este viziunea ta pe termen lung pentru xStocks? Este mai mult o infrastructură pentru întregul sistem financiar Web3 sau un produs centrat pe utilizatorul cu amănuntul?

Valentin: O poziționăm ca infrastructură a sistemului de servicii financiare. La Kraken, nu facem distincție strictă între acțiunile tradiționale și cele tokenizate atunci când ne planificăm foaia de parcurs pentru viitor - le oferim pe ambele. Ne concentrăm pe cum să le combinăm pe cele două pentru a oferi experiențe noi și valoroase utilizatorilor finali.

În multe cazuri, credem că acțiunile tokenizate vor deveni treptat modalitatea implicită pentru utilizatori de a obține expunere la acțiunile americane sau la acțiunile internaționale. Aceasta este exact calea pe care xStocks o urmează către infrastructură – din perspectiva utilizatorilor, nici măcar nu le mai pasă dacă dețin ediții de jetoane sau acțiuni tradiționale.

Desigur, trebuie să fim precauți. În prezent, acțiunile tokenizate nu oferă utilizatorilor dreptul de proprietate asupra acțiunilor subiacente, dar din perspectiva utilității, acțiunile tokenizate au multe avantaje unice care le fac atât de atractive.

Concepție greșită privind percepția pieței: subestimarea cererii globale și a dimensiunii pieței de acțiuni tokenizate

Ehan: Care crezi că este cea mai mare concepție greșită pe care majoritatea oamenilor – chiar și unii VC-uri – o au despre acțiunile tokenizate?

Valentin: Cred că au subestimat cât de mare ar putea fi piața. Din observațiile mele din Statele Unite, mulți investitori, în special cei din Statele Unite sau din emisfera vestică, nu sunt cu adevărat conștienți de cererea puternică de expunere globală la acțiuni. Există un număr mare de utilizatori din întreaga lume care sunt dornici să investească în acțiuni din SUA sau alte acțiuni de pe piața internațională.

Acțiunile tokenizate oferă o nouă cale pentru acești utilizatori de a obține beneficiile performanței aferente sub formă de active sintetice. Acest potențial este în prezent trecut cu vederea de mulți oameni. De fapt, cererea pieței este mult mai largă și mai profundă decât cred ei.

Faceți clic aici pentru a afla despre locurile de muncă vacante ChainCatcher