Promluvte si s hlavou společnosti Kraken: Ujistěte se, že každý uživatel získá tokenizované akcie jedním kliknutím

Redakce: Wu řekl blockchain

V této epizodě podcastu se Valentin Gui, vedoucí divize xStocks společnosti Kraken, podělí o své myšlenky na tokenizaci akcií. xStocks je společný projekt zahrnující společnosti Kraken, Backed a Solana, jehož cílem je poskytnout globálním uživatelům, zejména těm, kteří nemají přímý přístup na akciový trh, syntetickou expozici založenou na úplném zajištění reálných akcií.

Valentin vypráví, jak se xStocks odlišuje od konkurentů, jako je Robinhood, zvládá globální regulační výzvy a odhaluje plány budoucí expanze platformy. Zdůraznil otevřenou povahu xStocks - nasazení bez povolení, víceřetězcové nasazení a model, který podporuje spolupráci ve formě aliancí, a vyjádřil svou dlouhodobou vizi stát se součástí finanční infrastruktury Web3.

Objasnění pozadí xStocks a mechanismu zajištění tokenů

Ehan: Můžete nám říct něco o počátcích projektu xStocks? Někdo z komunity má otázky ohledně předchozího projektu DAOStack a jeho neúspěšného ICO, můžete vysvětlit, co se tehdy stalo a jak to ovlivnilo xStocks?

Valentin: Rozhodně. Nejprve chci objasnit, že jsem generálním ředitelem xStocks společnosti Kraken. Uzavřeli jsme partnerství se společností Backed, která je emitentem těchto tokenů. Domnívám se, že otázka, kterou jste zmínil, by se měla vztahovat na společnost nebo projekt, na kterém se naši partneři podíleli již dříve. Hlavním důvodem, proč nás xStock přitahovaly, však bylo to, že jeho celková struktura byla velmi robustní a měl jasný budoucí směr. Počáteční spolupráce byla navázána mezi společnostmi Kraken, Backed a Solana a nyní tento mechanismus spolupráce rozšiřujeme na centralizovanější burzy a ekosystémy v řetězci.

Jedna věc, které si obzvláště ceníme, je, že její model vydávání tokenů je velmi přísný a v největší míře se vyhýbá běžným rizikům. Na rozdíl od mnoha tokenů je každý token xStocks plně zajištěn v poměru 1:1 skutečnými akciemi a podkladové akcie musí být před vydáním tokenu skutečně zakoupeny a drženy správcem. Důrazně se držíme tohoto přístupu "nejprve aktiva, poté tokeny", protože zajišťuje, že každý token je podložen skutečnou hodnotou.

Proč tokenizace akcií: Dosažení globální finanční inkluze pomocí syntetických aktiv

Ehan: Proč si tedy xStocks vybraly tokenizaci akcií? Jaký problém hlavně řeší?

Valentin: To je dobrá otázka. V podstatě chceme vyřešit to, že uživatelům a investorům umožníme přístup na akciový trh prostřednictvím on-chain prostředků, zejména těm, kteří původně neměli přístup k nákupu akcií. Jedním z poslání společnosti Kraken je podporovat globální finanční začlenění a zaměřujeme se zejména na to, jak prostřednictvím tokenizace zpřístupnit tradiční aktiva, jako je americký akciový trh, více lidem.

Uživatelé samozřejmě tyto akcie ve skutečnosti nekupují, ani nevlastní práva na samotné akcie, ale získávají "syntetickou expozici" spojenou s výkonností těchto akcií prostřednictvím tokenů, to znamená, že mohou těžit z kolísání cen akcií, ale nedrží skutečné akcie.

Uspořádání a partnerství společnosti Kraken s RWA přispěly ke spuštění xStocks

Ehan: xStocks má silnou podporu společnosti Kraken, jak k tomuto partnerství došlo? Jak se to stalo široce rozšířeným na centralizovaných burzách a platformách DeFi?

Valentin: Tato otázka je také dobrá. O Krakenovi můžu mluvit podrobně, protože jsem velkou součástí této spolupráce. Společnost Kraken se vždy chtěla více zapojit do prostoru RWA (Real World Assets) a přenést tato tradiční aktiva do řetězce. Při hodnocení RWA vhodných pro tokenizaci jsme se zaměřili na aktiva podobná akciím – protože akcie jsou celosvětově uznávané a uživatelům známé. Mnoho lidí však nemá způsob, jak nakupovat akcie přímo, a tak přemýšlíme o tom, zda můžeme použít "syntetický token", který by uživatelům umožnil získat výhody výkonnosti akcií, aniž by ve skutečnosti vlastnili samotnou akcii.

Zpočátku jsme zvažovali, zda tokeny vydávat přímo, ale po komunikaci s několika společnostmi jsme se nakonec rozhodli spolupracovat s Backped, protože už mají vyzrálý proces. V této fázi se k nám připojila i společnost Solana a my tři jsme vybudovali kompletní rámec spolupráce.

Velkou částí důvodu, proč je xStocks rychle přijímán jinými centralizovanými a decentralizovanými burzami, je to, že náš partnerský mechanismus je velmi otevřený. Kraken je první centralizovaná burza, která byla spuštěna, ale jiné platformy mohou ve skutečnosti přímo podepisovat dohody s Backed a poté samostatně vydávat tokeny xStocks. Kraken nemá žádná "privilegia", jsme jen první účastníci. Tento otevřený model partnerství založený na alianci je klíčem k rychlé expanzi společnosti xStocks.

Klíčové rozdíly oproti Robinhoodu: otevřenost vs. víceřetězcová cirkulace

Ehan: Někteří lidé mohou srovnávat xStocks se zavedenými platformami, jako je Robinhood, jaké jsou vaše rozdíly?

Valentin: To je skvělá otázka. Společnost Robinhood také na začátku července spustila svůj vlastní produkt tokenizace akcií. Hlavní rozdíl mezi těmito dvěma je však v tom, že xStocks je bez povolení, zatímco produkty Robinhood jsou uzavřeny.

Například na Robinhoodu si můžete koupit akciové tokeny, ale tyto tokeny lze použít pouze v rámci vlastní platformy Robinhood, nelze je převádět a nelze je obíhat na jiných řetězcích.

zatímco xStocks je zcela otevřený. Tyto tokeny si můžete sami ponechat a přenést je do jakékoli DEX nebo dApp k použití, které může být podporovány celým ekosystémem Web3. A xStocks je nasazen na více chainech – Solana byla původně spuštěna, BNB Chain a Injective budou brzy k dispozici a jednáme s několika dalšími řetězci. To znamená, že uživatelé mohou tyto tokeny volně používat napříč řetězci bez omezení platformy.

Nebojí se konkurence: Binance a Coinbase jsou vítány k účasti společně

Ehan: Obáváte se, že přední platformy jako Binance nebo Coinbase uvedou na trh podobné produkty?

Valentin: Konkurence se opravdu nebojíme. Upřímně řečeno, byli bychom raději, kdyby se k nám v tom připojili. Důvodem, proč jsme navrhli tento mechanismus spolupráce, je to, že doufáme, že účastníci jako Binance a Coinbase se mohou snadno připojit, stačí si vyjednat plán, který jim vyhovuje, s naším vydávajícím partnerem, společností Backed.

Od samého začátku jsme budovali xStocks jako otevřenou, inkluzivní alianci. Pokud se nechtějí připojit, mohou se rozhodnout, že to udělají sami, nemáme námitek. Naše dveře jsou však vždy otevřené – a vítáme každou organizaci, která se chce zapojit. Doufáme, že z tohoto ekosystému vybudujeme průmyslový standard, ze kterého bude mít prospěch více lidí.

Řešení problémů s likviditou centralizovaných vs. decentralizovaných burz

Ehan: Někteří lidé hlásili, že xStocks nemá dostatek likvidity na centralizovaných burzách, jak tento problém vyřešit?

Valentin: To je dobrá otázka. Ve společnosti Kraken jsme likviditu brali od začátku velmi vážně a hodně jsme se na ni připravili. Společnost Kraken v současné době nemá žádné významné problémy s likviditou, a to především díky naší strategii v oblasti budování zásob a nasazování aktiv.

Samozřejmě jsem slyšel, že některé jiné DEXy nebo centralizované burzy mají v tomto ohledu určité problémy. Věříme ale, že se tento problém bude postupně zlepšovat s tím, jak bude celý ekosystém dozrávat. Backed také podniká kroky ke zlepšení likvidity, i když se jich budete muset zeptat na podrobnosti. Ale pokud tomu rozumím, tým Backed a další burzy zapojené do partnerství v tomto aktivně postupují vpřed.

Regulační výzvy v USA: Jak se xStocks liší od FTX, neúspěšných pokusů Binance

Ehan: Promluvme si o regulačním prostředí ve Spojených státech. Co si myslíte o současných regulačních příležitostech a výzvách ve Spojených státech? Ovlivnily například Trumpovy volební politiky a politika SEC propagaci xStocks? Minulé pokusy o tokenizované akcie jako FTX a Binance selhaly, v čem je xStocks jiný?

Valentin: To je velmi dobrá otázka. Současné politické a regulační prostředí ve Spojených státech, zejména v souvislosti s Trumpovou administrativou a postojem SEC, mělo skutečně velký dopad na naši strategii.

V současné době není xStocks záměrně dostupný ve Spojených státech, což je společné rozhodnutí nás a našich partnerů. Vzhledem k tomu, že ve Spojených státech v současné době chybí jasný regulační rámec, nemáme příslušné licence pro dodržování předpisů. Společnost Kraken tedy v současné době tuto službu uživatelům v USA nenabízí a celý produkt není v USA k dispozici.

Samozřejmě aktivně komunikujeme s regulačními orgány a doufáme, že v budoucnu najdeme proveditelnou cestu k dodržování předpisů. Do té doby však xStocks na americkém trhu otevřeny. Nechceme jít starou cestou selhání kvůli regulačním problémům.

Soulad s předpisy o cenných papírech: xStocks bude spuštěn v Evropě prostřednictvím kyperského subjektu

Ehan: Hester Peirce dnes zmínila, že jakýkoli tokenizovaný cenný papír musí být v souladu se současnými zákony o cenných papírech. Bude to mít nějaký dopad na xStocks?

Valentin: Určitě bude. Společnost Kraken bere dodržování předpisů velmi vážně, bez ohledu na to, kdy bude spuštěno nebo jak bude spuštěno, bereme jej vážně z hlediska dodržování předpisů. Například v Evropě v nadcházejících dnech spustíme xStocks, ale prostřednictvím subjektu se sídlem na Kypru.

Tento subjekt byl schválen Kyperskou komisí pro cenné papíry a burzy (CySEC) a je autorizován jako licencovaný finanční zprostředkovatel podle MiFID II (směrnice Evropské unie o trzích finančních nástrojů). V důsledku toho budou xStocks v Evropě k dispozici jako vyhovující produkt MiFID II.

To je důvod, proč jsme ještě nespustili provoz v USA – nemáme jasný regulační rámec ani schválení, která potřebujeme. Zvážíme spuštění xStock ve Spojených státech po získání všech nezbytných povolení k dodržování předpisů.

Klíčové regulační výzvy: Jak definovat právní atributy xStock

Ehan: Jakým největším regulačním překážkám tedy xStocks právě teď čelí?

Valentin: Největší výzvou je přimět regulátory – zejména ty v Evropě a USA – aby skutečně pochopili, co jsou xStocks a jak by měly být klasifikovány.

V současné době existují tři možné klasifikace: digitální aktiva, dluhové nástroje a cenné papíry. Regulační orgány v různých zemích mohou mít různé chápání a úsudky.

Proto při každé komunikaci s regulačními orgány musíme vést další diskuse o této otázce klasifikace. Zároveň se také budou ptát na spoustu otázek o tom, jak xStocks funguje a jak chránit práva investorů. Společnost Kraken to bere velmi vážně a je to klíčová součást našeho probíhajícího dialogu s regulačními orgány.

Prozkoumejte příležitosti pro tokenizaci akcií před IPO

Ehan: Akcie před IPO jsou velmi vzrušující oblastí. Má xStocks nějaké plány vstoupit do této cesty?

Valentin: To je skutečně směr, který nás velmi zajímá a už o něm aktivně diskutujeme. V tuto chvíli nemohu poskytnout příliš mnoho podrobností, ale sledujeme relevantní příležitosti a doufejme, že se o ně v nadcházejících týdnech podělíme více.

Plán xStocks do roku 2025: globální expanze, vylepšená utilita tokenů a rozšířená nabídka produktů

Ehan: Můžete nám říci více o dalším vývoji společnosti xStocks?

Valentin: Rozhodně. Jedním z našich klíčových cílů v letošním roce je pokračovat v rozšiřování našeho tržního pokrytí. xStocks je v současné době aktivní v Asii, Africe a Latinské Americe, brzy bude k dispozici v Evropě a doufáme, že se na americký trh dostaneme do konce tohoto roku. To je jedna z našich hlavních priorit.

Zároveň také pracujeme na zlepšení užitečnosti těchto tokenů, jako je podpora obchodování s pákovým efektem a umožnění uživatelům používat tyto tokeny jako kolaterál k účasti na finančních aktivitách, jako je půjčování. Tento typ funkce výrazně obohatí scénáře použití uživatele a učiní aktivum dynamičtějším.

Kromě toho plánujeme výrazně rozšířit dosah tokenu. Zatím máme v provozu asi 61 tokenů a doufáme, že do konce roku toto číslo zvýšíme na několik stovek.

Potenciál věčných kontraktů a derivátů v tokenizovaných akciích

Ehan: Co si myslíte o spuštění trvalých kontraktů na tokenizované akcie?

Valentin: To je oblast velkého zájmu. Když mluvíme o derivátech, jako je obchodování s pákovým efektem a obchodování s opcemi, trvalé kontrakty budou v tomto systému nepochybně hrát důležitou roli. To je také jeden ze směrů, kterým se letos aktivně věnujeme.

Vyhlídky na růst: Globální poptávka po tokenizovaných akciích pohání pokračující expanzi

Ehan: Očekáváte v budoucnu významný růst na tomto trhu?

Valentin: Rozhodně. Ve skutečnosti je současný růst již velmi rychlý. Celková tržní kapitalizace globálních akcií se pohybuje v desítkách bilionů dolarů a zaznamenali jsme silnou poptávku po on-chain expozici vůči těmto aktivům. Vzhledem k tomu, že my a náš partner Backed pokračujeme v uvádění dalších kapitálových aktiv do řetězce a zpřístupňujeme je uživatelům, očekáváme, že tento prostor bude i nadále neustále růst.

Na tuto cestu začínají vstupovat také platformy jako Robinhood, což samo o sobě vypovídá o rozšiřujícím se celkovém trhu s tokenizovanými akciemi.

Partnerství s Gate.io a potenciální spolupráce na platformách jako Hyperliquid

Ehan: Uvedl Gate.io na trh podobný produkt? Pracujete s platformami jako je Hyperliquid?

Valentin: Ty Gate.io, které jsi zmínil, ano, teď jsou také součástí naší ligy. Jsou již aktivní na xStocks a my jsme nadšeni, že můžeme být součástí tohoto partnerství. Jedná se o velmi důležitou součást naší širší strategie expanze na trhu.

Pokud jde o Hyperliquid, není pro mě v tuto chvíli vhodné se konkrétně vyjadřovat. Doufejme, že v nadcházejících týdnech budou k dispozici další novinky. Bavíme se o spolupráci s více platformami v celém ekosystému, z nichž některé jsou stále ve fázi vyjednávání nebo ještě nebyly oficiálně spuštěny, takže je nebudu jmenovat, dokud nebudou oficiálně potvrzeny.

Prozkoumejte potenciální spolupráci s projektem Trumpovy rodiny

Ehan: Budou projekty Trumpovy rodiny zapojeny do tokenizace akcií? Komunikovali jste s nimi nebo o nich diskutovali?

Valentin: Komunikovali jsme spolu a v současné době v tomto směru probíhá nějaká práce. I když zatím neexistují žádné nové novinky, které by bylo možné zveřejnit, víme, že mají zájem prozkoumat oblast tokenizace.

IPO a nabídka tokenů: Možné cesty pro budoucí vývoj Backed

Ehan: Při pohledu do budoucna, je xStocks více nakloněn vydávání tokenů na vlastní pěst, nebo se vydá tradiční cestou IPO?

Valentin: Myslím, že xStocks – přesněji řečeno kryté jako emitent – se s největší pravděpodobností vydají tradiční cestou IPO. Ale tuto otázku je ve skutečnosti vhodnější položit přímo týmu Backed a já se postarám o to, aby měli možnost na toto téma reagovat později.

Nahradí tokenizované akcie tradiční akcie?

Ehan: Myslíte si, že tokenizace akcií má potenciál v budoucnu zcela nahradit tradiční akciový trh?

Valentin: Nemyslím si, že úplně nahradí tradiční akciový trh. Tradiční akcie mají stále mnoho důležitých případů použití – alespoň z pohledu společnosti Kraken. Na xStocks a tokenizovaných akciích jsme nadšení z toho, že mohou doplňovat tradiční akcie a poskytovat investorům úplnější a bohatší portfolio produktů a způsobů, jak je používat, což je to, co dělá tuto skladbu opravdu vzrušující.

Je možné, aby tokenizované akcie zcela nahradily tradiční akcie? Možná, ale pravděpodobnějším scénářem je, že se tyto dva modely spojí a vytvoří zcela novou formu, která kombinuje výhody obou modelů.

Expanze mimo USA: Zkoumání tokenizace hongkongských a čínských akciových trhů

Ehan: Je možné v budoucnu uvést na trh jiné produkty než americké akcie, jako jsou hongkongské akcie nebo čínské akcie?

Valentin: Samozřejmě, že může. Na toto téma jsme již diskutovali s týmem Backback. Pokud mají přístup k podkladovým akciím v souladu s předpisy a transparentním způsobem, neexistují žádné technické překážky, které by nám bránily kótovat akcie z Hongkongu, Číny nebo jiných trhů.

Budování cross-chain ekosystému: Zvýšení užitečnosti tokenizovaných akcií

Ehan: Je ještě něco, o co byste se chtěli podělit s naším publikem?

Valentin: Samozřejmě, že existuje. Z čeho jsme nyní nejvíce nadšeni, je budoucí potenciál xStocks. Jak jsem již řekl, Kraken je partnerem tohoto projektu a aktivně podporujeme Backed, Solana a další připravované blockchainové sítě. Zároveň také podporujeme, aby se ke spolupráci připojily centralizovanější burzy, a doufáme, že se xStocks stane jedním z průmyslových standardů v oblasti tokenizovaných akcií.

Jakmile bude tento standard zaveden, budeme schopni poskytnout investorům a uživatelům nejlepší likviditu a bezproblémovou zkušenost napříč řetězci a burzami. Proto jsme od samého počátku přijali model aliance a otevřené spolupráce.

V budoucnu budou spuštěny další tokenizované akcie a budeme pokračovat ve zkoumání nových případů použití, abychom zlepšili případy použití těchto tokenů. S rozšiřováním aplikačních scénářů poroste i poptávka.

Klíč k podpoře masového přijetí tokenizovaných akcií: dostupnost

Ehan: Když se podíváte na příští dva nebo tři roky, co si myslíte, že je největší hnací silou pro masové přijetí tokenizovaných akcií?

Valentin: Myslím, že klíčem je "dostupnost" – zajistit, aby každý uživatel měl přístup k tokenizovaným akciím jedním kliknutím. Na tokenizovaných akciích nás vzrušuje to, že každý již má základní znalosti o "akciích", i když nejsou hlubokými uživateli v krypto kruhu. A když jim řeknete, že se ve skutečnosti jedná o tokenizované mapování amerických akcií, které může poskytnout syntetické výnosy spojené s výkonností akcií, rychle to pochopí.

Věříme, že snížení bariéry přístupu a zvýšení dostupnosti tokenových akcií přivede do kryptosvěta více uživatelů, čímž se rozšíří celý trh. Proto, od zvyšování popularity tokenových akcií až po podporu růstu celého kryptoprůmyslu, bude "dostupnost" hlavním hnacím motorem.

Dlouhodobá vize: xStocks se stane základní infrastrukturou financí Web3

Ehan: Jaká je vaše dlouhodobá vize pro xStocks? Je to spíše infrastruktura pro celý finanční systém Web3, nebo retailový produkt zaměřený na uživatele?

Valentin: Umisťujeme to jako infrastrukturu systému finančních služeb. Ve společnosti Kraken při plánování našeho plánu do budoucna striktně nerozlišujeme mezi tradičními a tokenizovanými akciemi – nabízíme obojí. Zaměřujeme se na to, jak tyto dvě oblasti zkombinovat, abychom koncovým uživatelům poskytli nové a hodnotné služby.

V mnoha případech se domníváme, že tokenizované akcie se postupně stanou výchozím způsobem, jak mohou uživatelé získat expozici vůči americkým akciím nebo mezinárodním akciím. Přesně takovou cestou se xStocks ubírá směrem k infrastruktuře – z pohledu uživatelů už jim ani nezáleží na tom, zda drží tokenové edice nebo tradiční akcie.

Samozřejmě, že musíme být také opatrní. V současné době tokenizované akcie nedávají uživatelům vlastnictví podkladových akcií, ale z hlediska užitečnosti mají tokenizované akcie mnoho jedinečných výhod, díky kterým jsou tak atraktivní.

Mylná představa o vnímání trhu: podceňování globální poptávky a velikosti trhu tokenizovaných akcií

Ehan: Co si myslíte, že je největší mylná představa, kterou má většina lidí – dokonce i někteří VC – o tokenizovaných akciích?

Valentin: Myslím, že podcenili, jak velký trh může být. Z mých pozorování ve Spojených státech vyplývá, že mnoho investorů, zejména těch ve Spojených státech nebo na západní polokouli, si ve skutečnosti není vědomo silné poptávky po globální expozici vůči akciím. Po celém světě existuje velké množství uživatelů, kteří touží investovat do amerických akcií nebo jiných akcií na mezinárodním trhu.

Tokenizované akcie poskytují těmto uživatelům novou cestu, jak získat výhody související výkonnosti ve formě syntetických aktiv. Tento potenciál je v současné době mnoha lidmi přehlížen. Ve skutečnosti je poptávka na trhu mnohem širší a hlubší, než si myslí.

Kliknutím sem se dozvíte více o volných pracovních místech v ChainCatcher