Snakk med lederen av Kraken: Sørg for at alle brukere får tokeniserte delinger med ett klikk

Redaktør: Wu sa blokkjede

I denne episoden av podcasten deler Valentin Gui, leder for Krakens xStocks-virksomhet , sine tanker om aksjetokenisering. xStocks er et samarbeidsprosjekt som involverer Kraken, Backed og Solana for å gi globale brukere, spesielt de uten direkte tilgang til aksjemarkedet, syntetisk eksponering basert på full sikkerhet for ekte aksjer.

Valentin forteller hvordan xStocks skiller seg fra konkurrenter som Robinhood, navigerer i globale regulatoriske utfordringer og avslører plattformens fremtidige ekspansjonsplaner. Han understreket den åpne naturen til xStocks – tillatelsesfri, distribusjon med flere kjeder og en modell som fremmer samarbeid i form av allianser, og uttrykte sin langsiktige visjon om å bli en del av Web3-den finansielle infrastrukturen.

Avklaring om xStocks bakgrunn og token-sikkerhetsmekanisme

Ehan: Kan du fortelle oss om opprinnelsen til xStocks-prosjektet? Noen i samfunnet har spørsmål om det forrige prosjektet DAOStack og dets mislykkede ICO, kan du forklare hva som skjedde på den tiden og hvordan det påvirket xStocks?

Valentin: Absolutt. Først av alt vil jeg presisere at jeg er daglig leder for Krakens xStocks. Vi har inngått samarbeid med Backed, som er utstederen av disse tokenene. Jeg antar at spørsmålet du nevnte bør referere til et selskap eller prosjekt som partnerne våre har vært involvert i før. Hovedgrunnen til at vi ble tiltrukket av xStocks var imidlertid at den generelle strukturen var veldig robust og den hadde en klar fremtidig retning. Det første samarbeidet ble etablert mellom Kraken, Backed og Solana , og nå utvider vi denne samarbeidsmekanismen til mer sentraliserte børser og økosystemer på kjeden.

En ting vi setter spesielt pris på er at tokenutstedelsesmodellen er veldig streng og unngår vanlige risikoer i størst grad. I motsetning til mange tokens, er hvert token av xStocks fullt sikret 1:1 av ekte aksjer, og den underliggende aksjen må faktisk kjøpes og holdes av depotmottakeren før tokenet kan utstedes. Vi holder oss sterkt til denne tilnærmingen "eiendeler først, tokens senere" fordi den sikrer at hvert token støttes av reell verdi.

Hvorfor aksjetokenisering: Oppnå global finansiell inkludering med syntetiske eiendeler

Ehan: Så hvorfor valgte xStocks aksjetokenisering? Hvilket problem løser det hovedsakelig?

Valentin: Det er et godt spørsmål. I hovedsak er det vi ønsker å løse å la brukere og investorer få tilgang til aksjemarkedet gjennom midler på kjeden, spesielt de som opprinnelig ikke hadde tilgang til å kjøpe aksjer. Et av Krakens oppdrag er å fremme global finansiell inkludering, og vi er spesielt fokusert på hvordan vi kan gjøre tradisjonelle eiendeler som det amerikanske aksjemarkedet tilgjengelig for flere mennesker gjennom tokenisering.

Selvfølgelig kjøper brukere faktisk ikke disse aksjene, og de eier heller ikke rettighetene til aksjene selv, men får "syntetisk eksponering" knyttet til ytelsen til disse aksjene gjennom tokens, det vil si at de kan dra nytte av aksjekurssvingninger, men ikke har faktiske aksjer.

Krakens layout og partnerskap med RWA har bidratt til lanseringen av xStocks

Ehan: xStocks har sterk støtte fra Kraken, hvordan oppsto dette partnerskapet? Hvordan ble det mye sirkulert på sentraliserte børser og DeFi-plattformer?

Valentin: Dette spørsmålet er også bra. Jeg kan snakke om Kraken i detalj fordi jeg er en stor del av dette samarbeidet. Kraken har alltid ønsket å bli mer involvert i RWA-området (Real World Assets) og bringe disse tradisjonelle eiendelene på kjeden. Da vi evaluerte RWA-er som er egnet for tokenisering, rettet vi oss mot aksjelignende eiendeler – fordi aksjer er globalt anerkjent og kjent for brukerne. Men mange mennesker har ikke en måte å kjøpe aksjer direkte på, så vi tenker på om vi kan bruke et "syntetisk token" for å la brukere få fordelene med aksjeytelse uten å faktisk eie selve aksjen.

Først vurderte vi om vi skulle utstede tokens direkte, men etter å ha kommunisert med flere selskaper bestemte vi oss til slutt for å samarbeide med Backed fordi de allerede har en moden prosess. Solana ble også med oss på dette stadiet, og vi tre bygde et komplett rammeverk for samarbeid.

En stor del av grunnen til at xStocks raskt blir akseptert av andre sentraliserte og desentraliserte børser er at vår partnerskapsmekanisme er veldig åpen. Kraken er den første sentraliserte børsen som lanseres, men andre plattformer kan faktisk signere avtaler direkte med Backed og deretter utstede xStocks-tokens uavhengig. Kraken har ingen "privilegier", vi er bare de første deltakerne. Denne åpne, alliansebaserte partnerskapsmodellen er nøkkelen til xStocks raske ekspansjon.

Viktige forskjeller fra Robinhood: åpenhet vs. sirkulasjon med flere kjeder

Ehan: Noen mennesker kan sammenligne xStocks med etablerte plattformer som Robinhood, hva er forskjellene dine?

Valentin: Det er et godt spørsmål. Robinhood lanserte også sitt eget aksjetokeniseringsprodukt i begynnelsen av juli. Men kjerneforskjellen mellom de to er at xStocks er tillatelsesfri, mens Robinhoods produkter er stengt.

På Robinhood kan du for eksempel kjøpe aksjetokens, men disse tokenene kan bare brukes innenfor Robinhoods egen plattform, kan ikke overføres og kan ikke sirkuleres på andre kjeder.

mens xStocks er helt åpen. Du kan beholde disse tokenene selv og overføre dem til hvilken som helst DEX eller dApp for bruk, som kan støttes av hele Web3-økosystemet. Og xStocks er distribuert på flere kjeder – Solana ble opprinnelig lansert, BNB Chain og Injective kommer snart, og vi er i samtaler med flere andre kjeder. Dette betyr at brukere fritt kan bruke disse tokenene på tvers av kjeder uten plattformbegrensninger.

Ikke redd for konkurranse: Binance og Coinbase er velkomne til å delta sammen

Ehan: Er du bekymret for at ledende plattformer som Binance eller Coinbase lanserer lignende produkter?

Valentin: Vi er egentlig ikke bekymret for konkurranse. Ærlig talt, vi vil heller at de skal bli med oss i å gjøre dette. Grunnen til at vi designet denne samarbeidsmekanismen er at vi håper at deltakere som Binance og Coinbase enkelt kan bli med, bare forhandle frem en plan som passer dem med vår utstedende partner, Backed.

Vi bygde xStocks som en åpen, inkluderende allianse fra begynnelsen. Hvis de ikke vil bli med, kan de velge å gjøre det selv, vi har ingen innvendinger. Men dørene våre er alltid åpne – og vi ønsker alle organisasjoner som ønsker å delta, velkommen. Vi håper å bygge dette økosystemet inn i en industristandard slik at flere kan dra nytte av det.

Løse likviditetsutfordringene til sentraliserte kontra desentraliserte børser

Ehan: Noen mennesker har rapportert at xStocks ikke har nok likviditet på sentraliserte børser, hvordan løser jeg dette problemet?

Valentin: Det er et godt spørsmål. Hos Kraken har vi tatt likviditet veldig seriøst fra starten og har forberedt oss mye. Kraken har for øyeblikket ingen vesentlige likviditetsproblemer, hovedsakelig på grunn av vår strategi innen lagerbygging og distribusjon av eiendeler.

Selvfølgelig har jeg hørt at noen andre DEX-er eller sentraliserte børser har noen utfordringer i denne forbindelse. Men vi tror at dette problemet gradvis vil bli bedre etter hvert som hele økosystemet modnes. Backed tar også skritt for å forbedre likviditeten, selv om du må spørre dem om detaljer. Men så vidt jeg forstår, går Backed-teamet og andre børser som er involvert i partnerskapet aktivt videre med dette.

Amerikanske regulatoriske utfordringer: Hvordan xStocks skiller seg fra FTX, Binances mislykkede forsøk

Ehan: La oss snakke om det regulatoriske miljøet i USA. Hva synes du om de nåværende regulatoriske mulighetene og utfordringene i USA? Påvirket for eksempel Trumps valg- og SEC-politikk markedsføringen av xStocks? Tidligere forsøk på tokeniserte aksjer som FTX og Binance har mislyktes, hva er annerledes med xStocks?

Valentin: Det er et veldig godt spørsmål. Det nåværende politiske og regulatoriske miljøet i USA, spesielt i sammenheng med Trump-administrasjonen, og SECs posisjon, har faktisk hatt stor innvirkning på vår strategi.

For øyeblikket er xStocks bevisst ikke tilgjengelig i USA, noe som er en felles beslutning mellom oss og våre partnere. Fordi det for tiden mangler et klart regelverk i USA, har vi ikke de relevante samsvarslisensene. Så Kraken tilbyr for øyeblikket ikke denne tjenesten til brukere i USA, og hele produktet er ikke tilgjengelig i USA.

Selvfølgelig kommuniserer vi aktivt med regulatorer og håper å finne en gjennomførbar samsvarsvei i fremtiden. Men inntil da vil ikke xStocks være åpne i det amerikanske markedet. Vi ønsker ikke å gå den gamle veien med å mislykkes på grunn av regulatoriske problemer.

Overholdelse av verdipapirforskrifter: xStocks vil gå live i Europa gjennom en kypriotisk enhet

Ehan: Hester Peirce nevnte i dag at ethvert tokenisert verdipapir må være i samsvar med gjeldende verdipapirlover. Vil dette ha noen innvirkning på xStocks?

Valentin: Det vil det definitivt være. Kraken tar compliance veldig alvorlig, uansett når det går live eller hvordan det går live, tar vi det seriøst fra et compliance-perspektiv. I Europa vil vi for eksempel lansere xStocks i løpet av de kommende dagene, men gjennom en enhet basert på Kypros.

Denne enheten er godkjent av Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) og er autorisert som lisensiert finansiell mellommann i henhold til MiFID II (EUs direktiv om markeder for finansielle instrumenter). Som et resultat vil xStocks være tilgjengelig som et kompatibelt MiFID II-produkt i Europa.

Det er derfor vi ikke har gått live i USA ennå – vi har ikke et klart regelverk eller godkjenningene vi trenger. Vi vil vurdere å lansere xStocks i USA etter å ha oppnådd alle nødvendige samsvarsklareringer.

Viktige regulatoriske utfordringer: Hvordan definere de juridiske egenskapene til xStocks

Ehan: Så hva er de største regulatoriske hindringene xStocks står overfor akkurat nå?

Valentin: Den største utfordringen er å få regulatorer – spesielt de i Europa og USA – til å virkelig forstå hva xStocks er og hvordan de bør klassifiseres.

Det er for tiden tre mulige klassifiseringer: digitale eiendeler, gjeldsinstrumenter og verdipapirer. Regulatorer i forskjellige land kan ha forskjellige forståelser og vurderinger.

Derfor må vi i hver kommunikasjon med regulatorer ha ytterligere diskusjoner rundt dette klassifiseringsproblemet. Samtidig vil de også stille mange spørsmål om hvordan xStocks fungerer og hvordan man kan beskytte investorenes rettigheter. Kraken tar dette veldig alvorlig, og det er en sentral del av vår pågående dialog med regulatorer.

Utforsk mulighetene for tokenisering av aksjer før børsnotering

Ehan: Egenkapital før børsnotering er et veldig spennende område. Har xStocks noen planer om å gå inn i dette sporet?

Valentin: Dette er virkelig en retning som vi er veldig interessert i og allerede diskuterer aktivt. Jeg kan ikke gi for mange detaljer på dette tidspunktet, men vi holder øye med relevante muligheter og har forhåpentligvis mer å dele i de kommende ukene.

xStocks veikart for 2025: global ekspansjon, forbedret token-verktøy og utvidet produkttilbud

Ehan: Kan du fortelle oss mer om xStocks neste utvikling?

Valentin: Absolutt. Et av våre viktigste mål i år er å fortsette å utvide markedsdekningen vår. xStocks er for tiden live i Asia, Afrika og Latin-Amerika, med en kommer snart til Europa, og vi håper å komme til det amerikanske markedet innen utgangen av dette året. Dette er en av våre viktigste prioriteringer.

Samtidig jobber vi også med å forbedre nytten av disse tokenene, for eksempel å støtte giret handel og la brukere bruke disse tokenene som sikkerhet for å delta i finansielle aktiviteter som utlån. Denne typen funksjon vil i stor grad berike brukerens bruksscenarier og gjøre ressursen mer dynamisk.

I tillegg planlegger vi å utvide rekkevidden til tokenet betydelig. Vi har omtrent 61 tokens live så langt, og vi håper å øke dette tallet til noen hundre innen utgangen av året.

Potensialet til evigvarende kontrakter og derivater i tokeniserte aksjer

Ehan: Hva synes du om å lansere evigvarende kontrakter for tokeniserte aksjer?

Valentin: Dette er et område av stor interesse. Når vi snakker om derivater, som giret handel og opsjonshandel, vil evigvarende kontrakter utvilsomt spille en viktig rolle i dette systemet. Dette er også en av retningene vi aktivt utforsker i år.

Vekstutsikter: Global etterspørsel etter tokeniserte aksjer driver fortsatt ekspansjon

Ehan: Forventer du betydelig vekst i dette markedet i fremtiden?

Valentin: Absolutt. Faktisk er den nåværende veksten allerede veldig rask. Den totale markedsverdien til globale aksjer er i titalls billioner av dollar, og vi har observert en sterk etterspørsel etter eksponering mot disse eiendelene på kjeden. Etter hvert som vi og vår partner Backed fortsetter å bringe flere egenkapitaleiendeler på kjeden og gjøre dem tilgjengelige for brukere, forventer vi at denne plassen vil fortsette å vokse jevnt og trutt.

Plattformer som Robinhood begynner også å gå inn i dette sporet, noe som i seg selv taler til det ekspanderende totale markedet for tokeniserte aksjer.

Partnerskap med Gate.io og potensielle samarbeid på plattformer som Hyperliquid

Ehan: Har Gate.io lansert et lignende produkt? Jobber du med plattformer som Hyperliquid?

Valentin: De Gate.io du nevnte, ja, de er nå også en del av ligaen vår. De er allerede live på xStocks, og vi er glade for å være en del av dette partnerskapet. Dette er en svært viktig del av vår bredere markedsekspansjonsstrategi.

Når det gjelder Hyperliquid, er det ikke praktisk for meg å kommentere spesifikt på dette tidspunktet. Forhåpentligvis vil det være flere nyheter tilgjengelig i løpet av de kommende ukene. Vi diskuterer samarbeid med flere plattformer i hele økosystemet, hvorav noen fortsatt er i forhandlingsstadiet eller ennå ikke er offisielt lansert, så jeg vil ikke navngi dem før de er offisielt bekreftet.

Utforsk potensielle samarbeid med Trump-familieprosjektet

Ehan: Vil Trump-familiens prosjekter være involvert i aksjetokenisering? Har du kommunisert eller diskutert med dem?

Valentin: Vi hadde en del kommunikasjon, og det pågår noe arbeid i denne retningen for øyeblikket. Selv om det ikke er noen nye utviklinger som kan offentliggjøres ennå, vet vi at de er interessert i å utforske feltet tokenisering.

IPO og token-tilbud: Mulige veier for Backeds fremtidige utvikling

Ehan: Når vi ser fremover, er xStocks mer tilbøyelige til å utstede tokens på egen hånd, eller vil det gå den tradisjonelle børsnoteringsveien?

Valentin: Jeg tror xStocks – mer presist, støttet som utsteder – mest sannsynlig vil ta den tradisjonelle børsnoteringsveien. Men dette spørsmålet er faktisk mer passende å stille det støttede teamet direkte, og jeg vil sørge for at de har muligheten til å svare på dette emnet senere.

Vil tokeniserte aksjer erstatte tradisjonelle aksjer?

Ehan: Tror du aksjetokenisering har potensial til å erstatte det tradisjonelle aksjemarkedet fullstendig i fremtiden?

Valentin: Jeg tror ikke det helt vil erstatte det tradisjonelle aksjemarkedet. Tradisjonelle aksjer har fortsatt mange viktige bruksområder - i hvert fall fra Krakens synspunkt. Det som gjør oss begeistret for xStocks og tokeniserte aksjer er at de kan utfylle tradisjonelle aksjer og gi investorer en mer komplett og rikere produktportefølje og måter å bruke dem på, og det er det som gjør dette sporet veldig spennende.

Er det mulig for tokeniserte aksjer å erstatte tradisjonelle aksjer helt? Kanskje, men det mer sannsynlige scenariet er at de to smelter sammen for å danne en helt ny form som kombinerer fordelene med begge modellene.

Ekspanderer utover USA: Utforsker tokeniseringen av Hong Kong og kinesiske aksjemarkeder

Ehan: Er det mulig å lansere andre produkter enn amerikanske aksjer i fremtiden, for eksempel Hong Kong-aksjer eller kinesiske aksjer?

Valentin: Selvfølgelig kan det det. Vi har allerede hatt diskusjoner med Backed-teamet om dette emnet. Så lenge de kan få tilgang til de underliggende aksjene på en kompatibel og transparent måte, er det ingen tekniske barrierer som hindrer oss i å notere aksjer fra Hong Kong, Kina eller andre markeder.

Bygge et økosystem på tvers av kjeder: Forbedre nytten av tokeniserte aksjer

Ehan: Er det noe annet du vil dele med publikummet vårt?

Valentin: Selvfølgelig er det det. Det vi er mest begeistret for akkurat nå er det fremtidige potensialet til xStocks. Som jeg sa før, er Kraken en partner i dette prosjektet, og vi støtter aktivt Backed, Solana og andre kommende blokkjedenettverk. Samtidig fremmer vi også mer sentraliserte børser for å bli med i samarbeidet, i håp om at xStocks vil bli en av industristandardene innen tokeniserte aksjer.

Når denne standarden er etablert, vil vi kunne gi investorer og brukere den beste likviditeten og sømløse opplevelsen på tvers av kjeder og børser. Derfor har vi tatt i bruk en allianse- og åpen samarbeidsmodell fra begynnelsen.

Flere tokeniserte aksjer vil bli lansert i fremtiden, og vi vil fortsette å utforske nye brukstilfeller for å forbedre brukstilfellene til disse tokenene. Etter hvert som applikasjonsscenarioer utvides, vil etterspørselen også vokse.

Nøkkelen til å drive masseadopsjon av tokeniserte aksjer: tilgjengelighet

Ehan: Når du ser fremover mot de neste to eller tre årene, hva tror du er den største driveren for masseadopsjon av tokeniserte aksjer?

Valentin: Jeg tror nøkkelen er «tilgjengelighet» – for å sikre at alle brukere kan få tilgang til tokeniserte delinger med ett klikk. Det som begeistrer oss med tokeniserte aksjer er at alle allerede har en grunnleggende forståelse av "aksjer", selv om de ikke er dype brukere i kryptosirkelen. Og når du forteller dem at dette faktisk er en tokenisert kartlegging av en amerikansk aksje som kan gi syntetisk avkastning knyttet til aksjens ytelse, vil de raskt forstå.

Vi tror at å senke barrieren for tilgang og øke tilgjengeligheten av token-aksjer vil bringe flere brukere inn i kryptoverdenen, og dermed utvide hele markedet. Derfor, fra å drive populariteten til token-aksjer til å øke veksten i hele kryptoindustrien, vil "tilgjengelighet" være kjernedriveren.

Langsiktig visjon: xStocks vil bli den underliggende infrastrukturen for Web3-finans

Ehan: Hva er din langsiktige visjon for xStocks? Er det mer en infrastruktur for hele Web3-økonomisystemet, eller et brukersentrert produkt for detaljhandelen?

Valentin: Vi posisjonerer det som infrastrukturen til det finansielle tjenestesystemet. Hos Kraken skiller vi ikke strengt mellom tradisjonelle og tokeniserte aksjer når vi planlegger veikartet vårt for fremtiden – vi tilbyr begge deler. Vårt fokus er på hvordan vi kan kombinere de to for å levere nye og verdifulle opplevelser til sluttbrukere.

I mange tilfeller tror vi at tokeniserte aksjer gradvis vil bli standardmåten for brukere å få eksponering mot amerikanske aksjer eller internasjonale aksjer. Dette er akkurat veien xStocks tar mot infrastruktur – fra brukernes perspektiv bryr de seg ikke lenger om de har token-utgaver eller tradisjonelle aksjer.

Selvfølgelig må vi også være forsiktige. Foreløpig gir ikke tokeniserte aksjer brukere eierskap til de underliggende aksjene, men fra et nytteperspektiv har tokeniserte aksjer mange unike fordeler som gjør dem så attraktive.

Misforståelse av markedsoppfatning: undervurdering av den globale etterspørselen og markedsstørrelsen på tokeniserte aksjer

Ehan: Hva tror du er den største misforståelsen som folk flest – til og med noen VC-er – har om tokeniserte aksjer?

Valentin: Jeg tror de undervurderte hvor stort markedet kunne være. Fra mine observasjoner i USA er mange investorer, spesielt de i USA eller den vestlige halvkule, egentlig ikke klar over den sterke etterspørselen etter global eksponering mot aksjer. Det er et stort antall brukere over hele verden som er ivrige etter å investere i amerikanske aksjer eller andre internasjonale markedsaksjer.

Tokeniserte aksjer gir en ny vei for disse brukerne til å tjene fordelene med relatert ytelse i form av syntetiske eiendeler. Dette potensialet er for tiden oversett av mange mennesker. Faktisk er markedsetterspørselen mye bredere og dypere enn de tror.

Klikk her for å lære om ChainCatcher-ledige stillinger