De la JLP la neutru: Cum să captați câștigurile strategice pe SOL?
Scris de Alex Liu, Foresight News
De la JLP la neutru
Pentru a face bani, pasul 1 este adesea să găsești un activ de calitate. Nu este o exagerare să spunem că, chiar dacă te uiți la întreaga lume cripto, JLP este unul dintre activele de cea mai bună calitate. A crescut de 3 ori în primul an de la lansare, iar scăderea maximă este o corecție de 30% în martie. Deși funcționează bine, volumul de capital depășește 1 miliard de dolari, iar capacitatea este extrem de mare, cum o face?
Acțiunea prețului JLP, date: coingecko
JLP înseamnă Jupiter Perpetual Liquidity Provider Token, care este Jupiter Perpetual Contract Liquidity Provider Token. Deținerea JLP este echivalentă cu depunerea de bani în Jupiter ca trader futures. Comercianții contractuali fac profit, JLP va pierde bani și invers. După ce nenumărate produse similare au fost verificate în mod repetat, comercianții contractuali pierd întotdeauna bani pe termen lung, care este primul venit al JLP.
75% din comisioanele de tranzacție ale contractului perpetuu Jupiter vor reveni la JLP, iar veniturile generoase din comisioane vor menține venitul anualizat al JLP peste 30% pentru o lungă perioadă de timp, uneori chiar mai mult de 50%.
JLP în sine este alcătuit din 47% SOL, 8% ETH, 13% BTC și 32% USDC, menținând expunerea la active cripto. Deci, în 2024, când SOL a fost puternic, JLP a crescut de peste 3 ori cu primele două câștiguri. În cele trei luni în care SOL a scăzut de la 295 USD la 100 USD, JLP a atins un nou maxim după ce prețul SOL și-a revenit, cu o scădere de 30% din cauza expunerii limitate la risc a JLP și a primelor două amortizoare de venit.
În acest fel, scenariul pierderilor JLP este că traderii contractuali obțin profituri pe termen scurt în condiții extreme de piață (dar statisticile arată că vor pierde bani mai devreme sau mai târziu...). ), iar prețul pe termen lung al activelor cripto a slăbit. Iar riscul pe termen lung pare să fie doar al doilea. Atâta timp cât această parte a riscului este acoperită, putem obține o strategie cu randament ridicat cu activele subiacente de înaltă calitate.
Neutral este 1 fond speculativ de strategie on-chain de nivel instituțional de pe Solana care oferă o astfel de soluție de strategie:
Utilizatorii depun USDC și schimbă USDC pentru JLP. Mizați JLP în protocolul de creditare, împrumutați USDC și schimbați-l cu JLP. (Profitul se obține atunci când randamentul anualizat al JLP este mai mare decât dobânda împrumutului) și, în cele din urmă, utilizați contractul perpetuu (Drift) pentru a vinde cota de active cripto (SOL, ETH, BTC) corespunzătoare JLP deținut pentru a face strategia neutră din punct de vedere al riscului (teoretic nu va exista nicio pierdere din cauza fluctuațiilor de preț).
Seiful neutru al strategiei are acum un TVL (valoarea totală de blocare) de peste 12 milioane de dolari, un randament anualizat de peste 15% și o retragere maximă de mai puțin de 2%.
Riscul investitorilor individuali și avantajele instituționale
Deci, de ce nu execut această strategie și o las pe seama unui produs precum Neutral? Nu vi se va percepe o taxă dacă veniți singur (Neutral percepe o taxă de performanță de 10 ~ 25% pentru diverse strategii, iar proporția corespunzătoare este dedusă din profit. ）
Motivul este simplu: investitorii de retail adesea nu reușesc să gestioneze riscul unor randamente strategice complexe.
În procesul de implementare a strategiei de mai sus, există un risc de lichidare și rate de finanțare anormale în acoperirea scurtă și există un risc de pierdere cauzată de inversarea ratei dobânzii pe termen lung în efectul de levier de creditare. Chiar dacă nu dormi și nu urmărești piața, este posibil să nu ai fonduri suplimentare pentru a adăuga marjă și a dezvălui ciclul de creditare în caz de urgență.
Fondurile speculative la nivel instituțional sunt monitorizate de echipă 24 de ore pe zi, au o experiență bogată în gestionarea diferitelor riscuri sistemice și pregătesc planuri și sunt într-adevăr cu un ordin de mărime mai puternic decât investitorii de retail în ceea ce privește managementul și controlul riscurilor. Premisa venitului este siguranța principalului și dacă să crezi că folosești modelul Degen în schimbul celui mai mare randament sau să sacrifici o parte din venit în schimbul unui control mai sigur al riscului, trebuie luat în considerare cu atenție pe baza circumstanțelor personale.
Prezentare generală a proiectului
Înapoi la proiectul Neutral în sine. Nu este singurul fond speculativ on-chain de pe piață și a fost ales pentru a fi introdus deoarece este promovat în cooperare cu comunitatea chineză Solana și are o susținere relativ fiabilă. În al doilea rând, are și un sistem de puncte în curs de desfășurare, cu așteptarea de a emite monede și, în timp ce câștigă beneficii strategice, poate mânca mai mult de un pește și poate stabili airdrop-ul proiectului. (Regula sa de calcul al punctelor este: 1 punct este generat pentru fiecare activ de 1 USD într-un an, ceea ce este echivalent cu 1 punct pe zi pentru depunerea a 365 USD)
Inițial un proiect premiat în hackathonul Solana Radar, Neutral a devenit un protocol emergent în devenire, cu un TVL de aproape 36 de milioane de dolari și venituri de aproape 2,5 milioane de dolari pentru utilizatori. Fondatorii, Rick și Jared, sunt traderi cantitativi veterani de la Goldman Sachs și de la primele trei fonduri speculative din lume. Pe 1 iunie, Neutral a anunțat că a primit o finanțare de 2 milioane de dolari de la Cumberland și de la o serie de proiecte și participanți la ecosistemul Solana.
În plus față de strategia principală JLP neutral, Neutral are și mai multe strategii de venituri, inclusiv arbitrajul tarifar hiperlichid. Este important de reținut că nu toate strategiile sunt neutre din punct de vedere al riscului, iar strategiile marcate cu direcțional pot fluctua foarte mult în funcție de condițiile pieței, astfel încât cititorii interesați își pot face propriile cercetări.