Van JLP naar Neutraal: hoe leg je strategiewinsten vast op SOL?
Geschreven door Alex Liu, Foresight News
Van JLP naar Neutraal
Om geld te verdienen, is stap 1 vaak het vinden van een kwaliteitsbezit. Het is niet overdreven om te zeggen dat, zelfs als je naar de hele cryptowereld kijkt, JLP een van de activa van de beste kwaliteit is. Het is 3 keer gestegen in het eerste jaar van de lancering en de maximale opname is een correctie van 30% in maart. Hoewel het goed presteert, bedraagt het kapitaalvolume meer dan $ 1 miljard en is de capaciteit extreem groot, hoe doet het dat?
JLP prijsactie, gegevens: coingecko
JLP staat voor Jupiter Perpetual Liquidity Provider Token, wat de Jupiter Perpetual Contract Liquidity Provider Token is. Het aanhouden van JLP staat gelijk aan het storten van geld op Jupiter als futures-handelaar. Contracthandelaren maken winst, JLP verliest geld en vice versa. Nadat talloze vergelijkbare producten herhaaldelijk zijn geverifieerd, verliezen contracthandelaren altijd geld op lange termijn, wat de eerste inkomsten van JLP zijn.
75% van de transactiekosten van het eeuwigdurend contract van Jupiter zal terugkeren naar JLP, en de genereuze inkomsten uit vergoedingen zullen de jaarlijkse inkomsten van JLP lange tijd boven de 30% houden, soms zelfs meer dan 50%.
JLP zelf bestaat uit 47% SOL, 8% ETH, 13% BTC en 32% USDC, waardoor de blootstelling aan crypto-activa behouden blijft. Dus in 2024, toen SOL sterk was, steeg JLP meer dan 3 keer met de eerste twee winsten. Gedurende de drie maanden waarin SOL daalde van $ 295 naar $ 100, heeft JLP een nieuw hoogtepunt bereikt nadat de prijs van SOL zich herstelde, met een daling van 30% als gevolg van de beperkte risicoblootstelling van JLP en de eerste twee inkomensbuffers.
Op deze manier is het scenario van JLP-verliezen dat contracthandelaren op korte termijn winst maken in extreme marktomstandigheden (maar statistieken tonen aan dat ze vroeg of laat geld zullen verliezen...). ), en de langetermijnprijs van crypto-activa verzwakte. En het risico op de lange termijn lijkt alleen het laatste te zijn. Zolang dit deel van het risico is afgedekt, kunnen we een high-yield strategie krijgen met de onderliggende hoogwaardige activa.
Neutral is 1 institutional-grade on-chain strategie hedgefonds op Solana dat een dergelijke strategie-oplossing biedt:
Gebruikers storten USDC en wisselen USDC in voor JLP. Zet JLP in op het leenprotocol, leen USDC uit en wissel het in voor JLP. (Winst wordt gemaakt wanneer het rendement op jaarbasis van JLP groter is dan de leenrente), en ten slotte het eeuwigdurende contract (Drift) gebruiken om het aandeel crypto-activa (SOL, ETH, BTC) te shorten dat overeenkomt met de JLP die wordt aangehouden om de strategie risiconeutraal te maken (theoretisch zal er geen verlies zijn als gevolg van prijsschommelingen).
De neutrale kluis van de strategie heeft nu een TVL (totale lock-upwaarde) van meer dan $ 12 miljoen, een jaarlijks rendement van meer dan 15% en een maximale opname van minder dan 2%.
Risico voor kleine beleggers en institutionele voordelen
Dus waarom voer ik deze strategie niet zelf uit en laat ik het over aan een product als Neutral? Er worden geen kosten in rekening gebracht als u alleen komt (Neutral rekent een prestatievergoeding van 10 ~ 25% voor verschillende strategieën, en het overeenkomstige deel wordt in mindering gebracht op de winst. ）
De reden is simpel: particuliere beleggers slagen er vaak niet in om het risico van complexe strategische rendementen te beheersen.
Tijdens de uitvoering van de bovenstaande strategie bestaat het risico van liquidatie en abnormale financieringspercentages bij short hedging, en bestaat er een risico van verlies als gevolg van een inversie van de langetermijnrente in de hefboomwerking van de kredietverlening. Zelfs als u niet slaapt en naar de markt kijkt, heeft u misschien geen extra geld om marge toe te voegen en de leencyclus te ontrafelen in geval van nood.
Hedgefondsen op institutioneel niveau worden 24 uur per dag door het team gecontroleerd, hebben een rijke ervaring in het omgaan met verschillende systeemrisico's en het opstellen van plannen, en zijn inderdaad een orde van grootte sterker dan particuliere beleggers op het gebied van risicobeheer en controle. Het uitgangspunt van inkomen is de veiligheid van de opdrachtgever, en of je moet geloven dat je het Degen-model gebruikt in ruil voor het hoogste rendement, of een deel van het inkomen opoffert in ruil voor een veiligere risicobeheersing, moet zorgvuldig worden overwogen op basis van persoonlijke omstandigheden.
Overzicht van het project
Terug naar het Neutral-project zelf. Het is niet het enige on-chain hedgefonds op de markt, en het werd gekozen om te worden geïntroduceerd omdat het wordt gepromoot in samenwerking met de Chinese Solana-gemeenschap en een relatief betrouwbare goedkeuring heeft. Ten tweede heeft het ook een doorlopend puntensysteem, met de verwachting munten uit te geven, en terwijl het strategische voordelen verdient, kan het ook meer dan één vis eten en de airdrop van het project aanleggen. (De regel voor het berekenen van punten is: 1 punt wordt gegenereerd voor elk activum van $ 1 in 1 jaar, wat overeenkomt met 1 punt per dag voor het storten van $ 365)
Oorspronkelijk was het een bekroond project in de Solana Radar-hackathon, maar nu is Neutral uitgegroeid tot een ontluikend opkomend protocol met een TVL van bijna $ 36 miljoen en bijna $ 2,5 miljoen aan inkomsten voor gebruikers. De oprichters, Rick en Jared, zijn ervaren kwantitatieve handelaren van Goldman Sachs en 's werelds top drie hedgefondsen. Op 1 juni kondigde Neutral aan dat het $ 2 miljoen aan financiering had ontvangen van Cumberland en een aantal Solana-ecosysteemprojecten en deelnemers.
Naast de belangrijkste neutrale JLP-strategie heeft Neutral ook meerdere inkomstenstrategieën, waaronder Hyperliquid-tariefarbitrage. Het is belangrijk op te merken dat niet alle strategieën risiconeutraal zijn en dat strategieën die zijn gemarkeerd met Directional enorm kunnen fluctueren met de marktomstandigheden, zodat geïnteresseerde lezers hun eigen onderzoek kunnen doen.