JLP:stä neutraaliin: Kuinka saada strategiset hyödyt SOL:ssa?
Kirjoittanut Alex Liu, Foresight News
JLP:stä neutraaliin
Rahan ansaitsemiseksi vaihe 1 on usein laadukkaan omaisuuden löytäminen. Ei ole liioiteltua sanoa, että vaikka tarkastellaan koko kryptomaailmaa, JLP on yksi laadukkaimmista omaisuuseristä. Se on noussut 3 kertaa ensimmäisen lanseerausvuotensa aikana, ja suurin nosto on 30 prosentin korjaus maaliskuussa. Vaikka pääoma toimii hyvin, se ylittää 1 miljardi dollaria ja kapasiteetti on erittäin suuri, miten se tekee sen?
JLP:n hintatoiminta, tiedot: coingecko
JLP on lyhenne sanoista Jupiter Perpetual Liquidity Provider Token, joka on Jupiter Perpetual Contract Liquidity Provider Token. JLP:n hallussapito vastaa rahan tallettamista Jupiteriin futuurikauppiaana. Sopimuskauppiaat tekevät voittoa, JLP menettää rahaa ja päinvastoin. Kun lukemattomia vastaavia tuotteita on toistuvasti todennettu, sopimuskauppiaat menettävät aina rahaa pitkällä aikavälillä, mikä on JLP:n ensimmäinen tulo.
75 % Jupiterin ikuisten sopimusten transaktiomaksuista palautuu JLP:lle, ja runsaat palkkiotulot pitävät JLP:n vuosittaiset tulot yli 30 prosentissa pitkään, joskus jopa yli 50 prosentissa.
JLP itsessään koostuu 47 % SOL:sta, 8 % ETH:sta, 13 % BTC:stä ja 32 % USDC:stä, mikä ylläpitää altistumista kryptovaroille. Joten vuonna 2024, kun SOL oli vahva, JLP nousi yli 3-kertaiseksi kahdella ensimmäisellä voitolla. Kolmen kuukauden aikana, jolloin SOL putosi 295 dollarista 100 dollariin, JLP on saavuttanut uuden huippunsa SOL:n hinnan elpymisen jälkeen, ja se on laskenut 30 % JLP:n rajallisen riskialtistuksen ja kahden ensimmäisen tulopuskurin vuoksi.
Tällä tavalla JLP-tappioiden skenaario on, että sopimuskauppiaat tekevät lyhyen aikavälin voittoja äärimmäisissä markkinaolosuhteissa (mutta tilastot osoittavat, että he menettävät rahaa ennemmin tai myöhemmin...). ), ja kryptovarojen pitkän aikavälin hinta heikkeni. Ja pitkän aikavälin riski näyttää olevan vain jälkimmäinen. Niin kauan kuin tämä osa riskistä on suojattu, voimme saada korkean tuoton strategian taustalla olevilla korkealaatuisilla omaisuuserillä.
Neutral on 1 institutionaalisen tason ketjun sisäisen strategian hedge-rahasto Solanassa, joka tarjoaa tällaisen strategiaratkaisun:
Käyttäjät tallettavat USDC:tä ja vaihtavat USDC:n JLP:hen. Panosta JLP lainapöytäkirjaan, lainaa USDC ja vaihda se JLP:hen. (Voitto syntyy, kun JLP:n vuotuinen tuotto on suurempi kuin lainakorko) ja lopuksi käytä ikuista sopimusta (Drift) JLP:tä vastaavan kryptovarojen (SOL, ETH, BTC) osuuden shorttaamiseen, jotta strategia olisi riskineutraali (teoriassa hintavaihteluista ei tule tappiota).
Strategian neutraalin holvin TVL (kokonaislukitusarvo) on nyt yli 12 miljoonaa dollaria, vuotuinen tuotto yli 15 % ja maksiminosto alle 2 %.
Yksityissijoittajien riski ja institutionaaliset edut
Joten miksi en toteuttaisi tätä strategiaa itse ja jättäisi sitä Neutralin kaltaiselle tuotteelle? Sinulta ei veloiteta maksua, jos tulet itse (Neutral veloittaa 10 ~ 25 % tuottopalkkion eri strategioista, ja vastaava osuus vähennetään voitosta. ）
Syy on yksinkertainen: yksityissijoittajat eivät useinkaan pysty hallitsemaan monimutkaisten strategisten tuottojen riskiä.
Edellä mainitun strategian toteuttamisprosessissa on riski likvidaatiosta ja poikkeavista varainhankinnoista lyhyissä suojauksissa sekä riski tappioista, jotka aiheutuvat pitkän aikavälin korkojen kääntymisestä luotonannon velkaantumiseen. Vaikka et nukkuisi ja katsoisi markkinoita, sinulla ei ehkä ole ylimääräisiä varoja marginaalin lisäämiseen ja lainasyklin purkamiseen hätätilanteessa.
Tiimi seuraa laitostason hedge-rahastoja 24 tuntia vuorokaudessa, niillä on runsaasti kokemusta erilaisten järjestelmäriskien käsittelystä ja suunnitelmien laatimisesta, ja ne ovatkin suuruusluokkaa vahvempia kuin yksityissijoittajat riskienhallinnassa ja -valvonnassa. Tulojen lähtökohtana on päämiehen turvallisuus, ja henkilökohtaisten olosuhteiden perusteella on harkittava huolellisesti, käytetäänkö Degenin mallia vastineeksi korkeimmasta tuotosta vai uhrataanko osa tuloista turvallisemman riskienhallinnan vuoksi.
Projektin yleiskatsaus
Takaisin itse Neutral-projektiin. Se ei ole markkinoiden ainoa ketjussa toimiva hedge-rahasto, ja se valittiin esitettäväksi, koska sitä edistetään yhteistyössä Solana-kiinalaisyhteisön kanssa ja sillä on suhteellisen luotettava hyväksyntä. Toiseksi sillä on myös jatkuva pistejärjestelmä, jonka odotetaan laskevan liikkeeseen kolikoita, ja samalla kun se ansaitsee strategisia etuja, se voi myös syödä useamman kuin yhden kalan ja asettaa projektin airdropin. (Sen pisteiden laskentasääntö on: 1 piste syntyy jokaisesta 1 dollarin omaisuudesta 1 vuodessa, mikä vastaa 1 pistettä päivässä 365 dollarin talletuksesta)
Alun perin palkittu projekti Solana Radar -hackathonissa, Neutral on kasvanut orastavaksi nousevaksi protokollaksi, jonka TVL on lähes 36 miljoonaa dollaria ja lähes 2,5 miljoonan dollarin tulot käyttäjille. Perustajat, Rick ja Jared, ovat veteraaneja kvantitatiivisia kauppiaita Goldman Sachsista ja maailman kolmesta suurimmasta hedge-rahastosta. Kesäkuun 1. päivänä Neutral ilmoitti saaneensa 2 miljoonan dollarin rahoituksen Cumberlandilta ja useilta Solana-ekosysteemiprojekteilta ja osallistujilta.
JLP:n pääneutraalin strategian lisäksi Neutralilla on myös useita tulostrategioita, mukaan lukien hyperlikvidi tariffiarbitraasi. On tärkeää huomata, että kaikki strategiat eivät ole riskineutraaleja, ja Directionalilla merkityt strategiat voivat vaihdella villisti markkinaolosuhteiden mukaan, joten kiinnostuneet lukijat voivat tehdä oman tutkimuksensa.