Feedback-ul pieței cu privire la acțiunile tokenizate: o perspectivă bazată pe date Începând cu S2 2025, acțiunile tokenizate au atras atenția reînnoită în urma mișcărilor Robinhood și xStocks. Deși această narațiune a fost deja ciclată de două ori, infrastructura matură și un peisaj de reglementare mai prietenos îi fac pe utilizatori să se întrebe dacă "de data aceasta este diferit". Vom continua să urmărim această narațiune prin date on-chain și să oferim informații de perspectivă.

1. Lanțul valoric al acțiunilor tokenizate Acțiunile tokenizate sunt un model clasic B2C, acoperind întreaga stivă, de la infrastructura blockchain până la frontend-urile de retail: -Infra & Middleware: Stratul infra se referă la lanțurile publice care oferă tranzacționare, validare și decontare pentru activele de acțiuni on-chain - gândiți-vă la Solana, Ethereum, Base, Injective și L2 precum Arbitrum. Middleware-ul, în special oracolele precum Chainlink și Pyth, sunt esențiale pentru datele de piață în timp real și fluxurile de prețuri, asigurând o legătură precisă cu activele subiacente. -Emitenți: Platforme precum Backed Finance, Dinari, Swarm și Securitize se ocupă de emiterea on-chain. Ciclurile anterioare au văzut mai mulți emitenți, dar puțini au atins scală din cauza condițiilor de piață. -Retail Frontends: Acest ciclu include o gamă diversă de puncte de acces cu amănuntul, de la aplicația fintech integrată Robinhood la interfața nativă a xStocks și CEX precum Kraken, Bybit și Gate. Utilizatorii cu profiluri diferite pot tranzacționa prin intermediul locației preferate. -Extinderea ecosistemului: Pe măsură ce numărul de active, volumele și instrumentele derivate cresc, vom vedea mai mulți formatori de piață, DEX nativi și middleware, toate stimulând emisiunea, lichiditatea și experiența utilizatorului.

2. Emitenți cheie, modele și date Finanțare garantată (xStocks) -xStocks folosește o mapare 1:1 - un token este egal cu o acțiune. Utilizatorii KYC pot cumpăra acțiuni americane printr-un cont susținut. Backed acționează ca investitor principal, cumpărând acțiuni prin brokeri și păstrându-le la custozi terți, apoi emitând tokenuri susținute de dețineri reale. Utilizatorii pot răscumpăra token-uri pentru acțiuni reale în orice moment. -Susținut nu restricționează fluxurile de jetoane bSTOCK - utilizatorii pot cumpăra bSTOCK cu USDC, sDAI etc., fără a fi nevoie de KYC, reducând barierele de intrare și aliniindu-se la Web3 UX. Experiența de tranzacționare este pur cripto-nativă. -xStocks este foarte compozabil și deschis; sunt susținute peste 60 de stocuri, adoptate pe scară largă în ecosistemul Solana. Odată cu integrarea Bybit și Kraken, volumele vor crește. Robinhood -Oferă 200+ acțiuni americane tokenizate, tranzacționare fără comision 24/5 pe Arbitrum. Contractele Robinhood sunt în buclă închisă: numai Robinhood Europe poate emite și vinde, deservind utilizatorii de aplicații din UE. Toată lichiditatea este internă. Aceste jetoane sunt IOU-uri digitale - acțiunile subiacente sunt deținute de brokerii parteneri din SUA ca acoperire. -Token-urile nu sunt transferabile liber sau DeFi compuse din cauza listei albe stricte. Dinari -Utilizatorii din afara SUA (este necesar KYC) pot cumpăra acțiuni americane folosind USD+ de la Dinari. Ordinele sunt direcționate către brokerii parteneri, acțiunile fiind păstrate de bănci. Dinari emite dShares 1:1 cu stocuri reale. -dShare-urile nu pot fi tranzacționate liber pe lanț; toate acțiunile sunt limitate la platforma lui Dinari. Cripto este doar o cale de finanțare/plată aici, făcându-l mai aproape de un brokeraj Web2 decât de un adevărat produs cripto-nativ. Alți jucători notabili includ Securitize ($BUIDL, titluri de trezorerie americane tokenizate) și Injective (acțiuni tokenizate cu efect de levier de 25 de ori). Emitenții și verticalele se diversifică rapid.

Informații despre datele de tranzacționare -TVL: 406 milioane USD, în creștere cu 15,83% MoM; Creșterea constantă semnalează creșterea convingerii pieței. -Volum lunar: 381 milioane USD, în creștere cu 283,07% MoM. -Adrese active lunare: 78k, în creștere cu 694,24% MoM; deținători: 586k, în creștere cu 1217,42% MoM. Cererea și lichiditatea utilizatorilor explodează de la o bază scăzută.

Informații despre datele despre active -Top Active: $EXOD domină cu o cotă de 81,03%, o capitalizare de piață de 284 milioane USD. Este prima acțiune aprobată de SEC pentru tokenizare, listată la NYSE în decembrie 2024 și principalul factor pentru RWA TVL al Algorand. Dar $EXOD este un singur activ, nu o platformă – așteptați-vă ca acest monopol să dispară pe măsură ce piața se maturizează. -Alte specializări: Nume familiare - $TSLA, $COIN, $NVDA, $MSTR, $APPL, $CRCL, $META. Token-urile indexate precum SP500 și QQQ sunt, de asemenea, live. -Protocoale: Pe lângă Securitize for $EXOD, Backed Finance conduce pentru blue chips, mai ales pe Solana. Dinari, Swarm, Gnosis, Ethereum și Avalanche au, de asemenea, TVL, cu unele active precum $COIN, $MSTR $TSLA emise cross-chain. -Scară: Majoritatea acțiunilor tokenizate au încă < 10 milioane de dolari TVL, majoritatea sub 1 milion de dolari - încă la începutul inningurilor.

3. Perspectiva înainte După două luni de dezbateri, piața este optimistă cu privire la potențialul acțiunilor americane tokenizate: -Tranzacționare fără fricțiuni: Nu doar intrare mai mică (doar 1 €), ci o reducere de >70% a taxelor de brokeraj, decontare și administrare. Fără costuri valutare sau transfrontaliere pentru utilizatorii globali. -Pâlnie deschisă: KYC relaxat și tranzacționarea 24/7 ar putea fi de 10 ori baza de utilizatori și de 100 de ori lichiditatea. Oricine, oriunde, poate tranzacționa cele mai bune acțiuni din lume, oricând. -DeFi și derivate: Acțiunile tokenizate ar trebui să fie DeFi: garanții pentru împrumuturi, opțiuni bazate pe AMM, strategii LP și perpetue pentru comercianții profesioniști – toate fără a vinde subiacentul. Privind peste 5 ani, dacă doar 1% din acțiunile globale sunt tokenizate, aceasta este o piață de 1,5 trilioane de dolari - de peste 1.000 de ori față de astăzi. Rămânem optimiști pe termen lung în ceea ce privește acțiunile tokenizate ca coloană vertebrală viitoare a RWA și a activelor on-chain.