Marktfeedback over getokeniseerde aandelen: Een data-gedreven perspectief Sinds H2 2025 hebben getokeniseerde aandelen opnieuw de aandacht getrokken na stappen van Robinhood en xStocks. Hoewel dit verhaal al twee keer is herhaald, hebben de volwassen infrastructuur en een vriendelijker regelgevend landschap gebruikers doen afvragen of "dit keer anders is." We zullen dit verhaal blijven volgen via on-chain data en vooruitblikkende inzichten bieden.

1.Tokenized Aandelen Waardeketen Tokenized aandelen zijn een klassiek B2C-model, dat de volledige stack dekt van blockchain-infrastructuur tot retail frontends: -Infrastructuur & Middleware: De infrastructuurlaag verwijst naar publieke ketens die handel, validatie en afwikkeling bieden voor on-chain aandelenactiva—denk aan Solana, Ethereum, Base, Injective, en L2's zoals Arbitrum. Middleware, vooral orakels zoals Chainlink en Pyth, zijn essentieel voor real-time marktdata en prijsfeeds, wat zorgt voor een nauwkeurige koppeling aan onderliggende activa. -Uitgevers: Platforms zoals Backed Finance, Dinari, Swarm, en Securitize verzorgen de on-chain uitgifte. Vorige cycli zagen meer uitgevers, maar weinigen bereikten schaal door de marktomstandigheden. -Retail Frontends: Deze cyclus kenmerkt zich door een divers scala aan retail toegangspunten, van de geïntegreerde fintech-app van Robinhood tot de native interface van xStocks en CEX's zoals Kraken, Bybit, en Gate. Gebruikers met verschillende profielen kunnen handelen via hun voorkeurslocatie. -Ecosysteemuitbreiding: Naarmate het aantal activa, volumes en derivaten groeit, zullen we meer market makers, native DEX's en middleware zien, die allemaal de uitgifte, liquiditeit en gebruikerservaring verbeteren.

2. Belangrijke Uitgevers, Modellen & Gegevens Backed Finance (xStocks) -xStocks gebruikt een 1:1 mapping—één token is gelijk aan één aandeel. KYC-geverifieerde gebruikers kunnen Amerikaanse aandelen kopen via een Backed Account. Backed fungeert als de primaire investeerder, koopt aandelen via brokers en houdt deze bij derde partijen, en mint vervolgens tokens die zijn gedekt door daadwerkelijke bezittingen. Gebruikers kunnen tokens op elk moment inwisselen voor echte aandelen. -Backed beperkt de stromen van bSTOCK-tokens niet—gebruikers kunnen bSTOCK kopen met USDC, sDAI, enz., zonder KYC, wat de instapdrempels verlaagt en aansluit bij de Web3 UX. De handelservaring is puur crypto-native. -xStocks is zeer samenstelbaar en open; meer dan 60 aandelen worden ondersteund, breed geadopteerd in het Solana-ecosysteem. Met Bybit en Kraken die integreren, zullen de volumes stijgen. Robinhood -Biedt meer dan 200 getokeniseerde Amerikaanse aandelen, zonder kosten 24/5 handel op Arbitrum. -De contracten van Robinhood zijn gesloten: alleen Robinhood Europe kan uitgeven en verkopen, gericht op EU-appgebruikers. Alle liquiditeit is intern. Deze tokens zijn digitale IOU's—de onderliggende aandelen worden door Amerikaanse partner-brokers als hedges gehouden. -Tokens zijn niet vrij overdraagbaar of DeFi-samenstelbaar vanwege strikte whitelistregels. Dinari -Non-US gebruikers (KYC vereist) kunnen Amerikaanse aandelen kopen met Dinari’s USD+. Bestellingen worden doorgestuurd naar partner-brokers, met aandelen die door banken worden bewaard. Dinari mint dShares 1:1 met echte aandelen. -dShares zijn niet vrij verhandelbaar op-chain; alle acties zijn beperkt tot het platform van Dinari. Crypto is hier slechts een financierings/betalingsrail, waardoor het dichter bij een Web2-brokerage komt dan een echt crypto-native product. Andere opmerkelijke spelers zijn onder andere Securitize ($BUIDL, getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties) en Injective (25x geheven getokeniseerde aandelen perps). Uitgevers en verticalen diversifiëren snel.

Inzichten in handelsdata -TVL: $406M, stijging van 15,83% ten opzichte van de maand ervoor; gestage groei duidt op toenemend marktondersteuning. -Maandvolume: $381M, stijging van 283,07% ten opzichte van de maand ervoor. -Maandelijkse actieve adressen: 78k, stijging van 694,24% ten opzichte van de maand ervoor; houders: 586k, stijging van 1217,42% ten opzichte van de maand ervoor. De vraag van gebruikers en liquiditeit exploderen vanuit een lage basis.

Inzichten in Activa Gegevens -Top Activa: $EXOD domineert met 81,03% aandeel, $284M marktkapitalisatie. Het is de eerste door de SEC goedgekeurde aandelen voor tokenisatie, genoteerd op de NYSE in december 2024, en de belangrijkste motor voor Algorand’s RWA TVL. Maar $EXOD is een enkel actief, geen platform—verwacht dat dit monopolie vervaagt naarmate de markt volwassen wordt. -Andere Grote Namen: Bekende namen—$TSLA, $COIN, $NVDA, $MSTR, $APPL, $CRCL, $META. Index tokens zoals SP500 en QQQ zijn ook actief. -Protocollen: Naast Securitize voor $EXOD, leidt Backed Finance voor blue chips, voornamelijk op Solana. Dinari, Swarm, Gnosis, Ethereum en Avalanche hebben ook TVL, met enkele activa zoals $COIN, $MSTR, $TSLA die cross-chain zijn uitgegeven. -Schaal: De meeste getokeniseerde aandelen hebben nog steeds <$10M TVL, met de meerderheid onder $1M—nog steeds in de vroege fase.

3.Toekomstige Vooruitzichten Na twee maanden van debat is de markt optimistisch over het potentieel van getokeniseerde Amerikaanse aandelen: -Vrijblijvende Handel: Niet alleen lagere instap (al vanaf €1), maar een >70% verlaging van de makelaars-, afwikkelings- en administratiekosten. Geen FX- of grensoverschrijdende kosten voor wereldwijde gebruikers. -Open Trechter: Versoepelde KYC en 24/7 handel zou de gebruikersbasis met 10x en de liquiditeit met 100x kunnen vergroten. Iedereen, overal, kan de beste aandelen ter wereld, op elk moment, verhandelen. -DeFi & Derivaten: Getokeniseerde aandelen zouden DeFi geld-lego's moeten zijn: onderpand voor leningen, AMM-gebaseerde opties, LP-strategieën en perpetuals voor professionele handelaren—allemaal zonder de onderliggende activa te verkopen. Als we 5 jaar vooruitkijken, als slechts 1% van de wereldwijde aandelen getokeniseerd is, dan is dat een markt van $1,5T—meer dan 1.000x ten opzichte van vandaag. We blijven op lange termijn optimistisch over getokeniseerde aandelen als de toekomstige ruggengraat van RWA en on-chain activa.