Marknadsfeedback om tokeniserade aktier: Ett datadrivet perspektiv Sedan H2 2025 har tokeniserade aktier dragit till sig förnyad uppmärksamhet efter drag från Robinhood och xStocks. Även om detta narrativ redan har cyklat två gånger, har mognande infrastruktur och ett vänligare regelverk fått användare att fråga sig om "den här gången är annorlunda". Vi kommer att fortsätta att spåra denna berättelse genom data i kedjan och ge framåtblickande insikter.

1. Tokeniserad värdekedja för aktier Tokeniserade aktier är en klassisk B2C-modell som täcker hela stacken från blockchain-infra till frontends för detaljhandeln: -Infra & Middleware: Infralagret hänvisar till offentliga kedjor som tillhandahåller handel, validering och avveckling av aktietillgångar på kedjan – tänk Solana, Ethereum, Base, Injective och L2s som Arbitrum. Mellanprogram, särskilt orakel som Chainlink och Pyth, är viktiga för marknadsdata och prisflöden i realtid, vilket säkerställer en korrekt koppling till underliggande tillgångar. -Emittenter: Plattformar som Backed Finance, Dinari, Swarm och Securitize hanterar emissioner på kedjan. Under tidigare cykler har antalet emittenter ökat, men få har uppnått storskalighet på grund av marknadsförhållandena. -Retail Frontends: Den här cykeln har ett brett utbud av åtkomstpunkter för detaljhandeln, från Robinhoods integrerade fintech-app till xStocks inbyggda gränssnitt och CEX:er som Kraken, Bybit och Gate. Användare med olika profiler kan handla via sin föredragna plats. -Ekosystemexpansion: I takt med att antalet tillgångar, volymer och derivat växer kommer vi att se fler market makers, inhemska DEX:er och mellanprogram, vilket ökar utgivningen, likviditeten och användarupplevelsen.

2. Nyckelemittenter, modeller och data Stödd finansiering (xStocks) -xStocks använder en 1:1-mappning – en token är lika med en aktie. KYC-användare kan köpa amerikanska aktier via ett uppbackat konto. Backed fungerar som den primära investeraren, köper aktier via mäklare och håller dem hos tredje parts förvaringsinstitut och skapar sedan tokens som backas upp av faktiska innehav. Användare kan när som helst lösa in tokens mot riktiga aktier. -Backed begränsar inte bSTOCK-tokenflöden – användare kan köpa bSTOCK med USDC, sDAI, etc., ingen KYC behövs, vilket sänker inträdesbarriärerna och anpassar sig till Web3 UX. Handelsupplevelsen är rent krypto-inativ. -xStocks är mycket komponerbart och öppet; över 60 bestånd stöds, som används i stor utsträckning i Solanas ekosystem. I och med att Bybit och Kraken integreras kommer volymerna att stiga. Robinhood (Robinhood) -Erbjuder 200+ tokeniserade amerikanska aktier, handel utan avgift 24/5 på Arbitrum. -Robinhoods kontrakt är slutna kretslopp: endast Robinhood Europe kan utfärda och sälja, vilket betjänar EU-appanvändare. All likviditet är intern. Dessa tokens är digitala skuldebrev – underliggande aktier innehas av amerikanska partnermäklare som säkringar. -Tokens är inte fritt överförbara eller DeFi-komponerbara på grund av strikt vitlistning. Dinari Dinari -Icke-amerikanska användare (KYC krävs) kan köpa amerikanska aktier med Dinaris USD+. Beställningar dirigeras till partnermäklare, med aktier som förvaras av banker. Dinari skapar dShares 1:1 med riktiga aktier. -dShares kan inte handlas fritt på kedjan; alla åtgärder är begränsade till Dinaris plattform. Krypto är bara en finansierings-/betalningsskena här, vilket gör den närmare en Web2-mäklare än en riktig krypto-naativ produkt. Andra anmärkningsvärda aktörer inkluderar Securitize ($BUIDL, tokeniserade amerikanska statsobligationer) och Injective (25x hävstångseffekt tokeniserade aktieperps). Emittenter och vertikaler diversifieras snabbt.

Insikter om handelsdata -TVL: 406 miljoner dollar, en ökning med 15,83% på månadsbasis; En stadig tillväxt signalerar en stigande övertygelse på marknaden. -Månadsvolym: 381 miljoner dollar, en ökning med 283,07% på månadsbasis. -Månatliga aktiva adresser: 78k, upp 694.24% MoM; hållare: 586k, upp 1217.42% MoM. Användarnas efterfrågan och likviditet exploderar från en låg bas.

Insikter om tillgångsdata -Top Assets: $EXOD dominerar med 81.03% andel, 284 miljoner dollar i marknadsvärde. Det är den första SEC-godkända aktien för tokenisering, noterad på NYSE i december 2024, och den främsta drivkraften för Algorands RWA TVL. Men $EXOD är en enda tillgång, inte en plattform – förvänta dig att detta monopol kommer att blekna i takt med att marknaden mognar. -Andra huvudämnen: Bekanta namn - $TSLA, $COIN, $NVDA, $MSTR, $APPL, $CRCL, $META. Indextokens som SP500 och QQQ är också live. -Protokoll: Förutom Securitize för $EXOD, leder Backed Finance för blue chips, mestadels på Solana. Dinari, Swarm, Gnosis, Ethereum och Avalanche har också TVL, med vissa tillgångar som $COIN, $MSTR $TSLA utfärdade över kedjan. -Skala: De flesta tokeniserade aktier är fortfarande <10 miljoner dollar TVL, med majoriteten under 1 miljon dollar – fortfarande tidiga omgångar.

3. Framåtblickande utsikter Efter två månaders debatt är marknaden hausse på potentialen för tokeniserade amerikanska aktier: -Friktionsfri handel: Inte bara lägre inträde (så lite som €1), utan en >70% minskning av mäklar-, avvecklings- och administrationsavgifter. Inga valuta- eller gränsöverskridande kostnader för globala användare. -Öppen tratt: Avslappnad KYC och 24/7-handel kan vara 10x användarbas och 100x likviditet. Vem som helst, var som helst, kan handla med världens bästa aktier, när som helst. -DeFi och derivat: Tokeniserade aktier bör vara DeFi-pengar: säkerheter för utlåning, AMM-baserade optioner, LP-strategier och perpetuals för proffshandlare – allt utan att sälja det underliggande. Om man tittar 5 år framåt, om bara 1 % av de globala aktierna tokeniseras, är det en marknad på 1,5 biljoner dollar – över 1 000 gånger från idag. Vi förblir långsiktigt hausse på tokeniserade aktier som den framtida ryggraden i RWA och on-chain-tillgångar.