Idee de tranzacționare V2: Valoare relativă - Long $JUP / Short $UNI Declinarea responsabilității: Acest document prezintă o teză revizuită bazată pe informații noi. Este în scop ilustrativ și nu este consultanță financiară. Structura comercială: Tip: Valoare relativă (comerț cu perechi) / Creștere vs. incumbență Poziție: Long Jupiter ($JUP) vs. Short Uniswap ($UNI) Obiectiv: Să capteze alfa din divergența vitezei de creștere a ecosistemului și a vitezei de inovare a produselor între liderii Solana și Ethereum DEX. Pilonul 1: Teza revizuită a biroului de cercetare Teza inițială de reglementare este moartă. Noua teză este că Jupiter, ca epicentru al unui ecosistem cu creștere rapidă, va depăși în mod fundamental Uniswap, care este legat de un ecosistem tradițional mai matur, dar cu mișcare mai lentă. Teza de bază lungă (de ce JUP lung): Viteza ecosistemului: Activitatea utilizatorilor Solana, numărul de tranzacții și lansările de noi proiecte sunt în mod constant mai mari decât cele ale Ethereum. Jupiter este principalul joc de "târnăcoape și lopeți" pentru această activitate, capturând valoare din fiecare schimb și lansare pe platforma sa LFG. Cumpărăm liderul de piață al ecosistemului cu cea mai rapidă creștere. Viteza de inovare a produsului: Echipa Jupiter livrează noi funcții (perpetue, îmbunătățiri ale platformei de lansare etc.) într-un ritm mult mai rapid decât Uniswap. Această agilitate le permite să surprindă mai eficient noile tendințe și cererea utilizatorilor. Teza scurtă de bază (De ce să scurtăm UNI): Inerția actuală: Uniswap este un protocol matur, blue-chip. Acesta este un punct forte, dar și o slăbiciune. Procesele sale de dezvoltare și guvernanță sunt în mod necesar mai lente și mai deliberate. Nu poate egala ritmul unui concurent mai tânăr și mai centralizat precum Jupiter. Limbo de acumulare a valorii: Deși știrile SEC sunt pozitive, nu activează automat "schimbarea taxelor" pentru deținătorii de $UNI. Acesta rămâne un proces politic controversat și complex în cadrul Uniswap DAO. Calea către acumularea directă a valorii este încă incertă și probabil la câteva luni, dacă nu ani, distanță. Scurtăm această stare continuă de incertitudine. Pilonul 2: Cadrul de risc revizuit Profilul de risc al acestei tranzacții s-a schimbat dramatic. Tranzacția inițială a avut un catalizator clar, asimetric (acțiune de reglementare). Această nouă tranzacție este mai lentă, mai fundamentală. Riscul principal - Schimbarea taxei: Cel mai mare risc pentru această tranzacție este Uniswap DAO care împinge cu succes un vot pentru a activa schimbarea taxei. Știrile pozitive ale SEC cresc probabilitatea ca acest lucru să se întâmple. Un astfel de eveniment ar fi un catalizator bullish masiv pentru $UNI și ar provoca probabil prăbușirea raportului JUP/UNI, oprindu-ne afară. Risc secundar - Solana Momentum stagnează: Dacă frenezia de retail pe Solana se stinge sau rețeaua se confruntă cu probleme tehnice semnificative, narațiunea de creștere a JUP ar fi grav afectată. Concluzie privind riscul: Segmentul scurt UNI al acestei tranzacții este acum semnificativ mai riscant decât în teza noastră inițială. Nu mai avem un vânt din față clar; Scurtcircuităm un potențial arc spiralat. Prin urmare, nivelul de convingere pentru această tranzacție este mai mic, iar dimensiunea poziției trebuie ajustată în consecință. Un fond profesional ar aloca probabil jumătate din capital acestei tranzacții în comparație cu ideea inițială, reflectând profilul risc/recompensă mai puțin asimetric. Pilonul 3: Execuție și management Planul tehnic rămâne același, dar interpretarea noastră este acum privită prin această nouă lentilă. Declanșator de intrare: Așteptați ca raportul JUP/UNI să-și recupereze media mobilă de 50 de zile pe bază de închidere zilnică. Stop Loss: O scădere de 15% a raportului JUP/UNI față de punctul nostru de intrare. Take Profit: Strategia TP pe mai multe niveluri rămâne valabilă, vizând nivelul R/R de 2:1 și raportul ATH anterior. Acesta este acum un comerț diferit. Este un pariu pe execuție pură și pe impulsul ecosistemului, cu un risc clar definit și semnificativ pe partea scurtă. Justificarea intrării (configurare vs. declanșator): Este esențial să se facă distincția între configurarea tranzacției și declanșatorul de intrare. Acțiunea actuală a prețului, cu raportul sub media mobilă de 50 de zile, reprezintă o configurație potențială care se aliniază cu teza noastră fundamentală. Cu toate acestea, nu este un declanșator. Intrarea acum ar fi o tranzacție de "revenire la medie" împotriva unui trend tehnic descendent stabilit - o strategie cu probabilitate scăzută. Teza noastră se bazează pe "urmărirea tendințelor". Prin urmare, așteptăm ca piața să ne confirme teza prin faptul că raportul recuperează media mobilă. Această disciplină ne împiedică să "prindem un cuțit care cade" și ne asigură că intrăm cu impuls de partea noastră, chiar dacă asta înseamnă sacrificarea fundului absolut al raportului de preț.