Торгова ідея V2: Відносне значення - Long $JUP / Short $UNI Дисклеймер: У цьому документі викладено переглянуту дисертацію на основі нової інформації. Вона призначена для ілюстративних цілей і не є фінансовою порадою. Структура торгівлі: Тип: Відносна вартість (торгівля парами) / Зростання проти Incumbency Позиція: Довгий Юпітер ($JUP) проти Short Uniswap ($UNI) Мета: Вловити альфа-версію розбіжностей у швидкості зростання екосистеми та швидкості інновацій продуктів між лідерами Solana та Ethereum DEX. Компонент 1: Переглянута дисертація наукового бюро Оригінальна нормативна теза мертва. Нова теза полягає в тому, що Юпітер, як епіцентр екосистеми, що швидко розвивається, принципово випередить Uniswap, яка пов'язана з більш зрілою, але повільніше рухається нинішньою екосистемою. Основна довга теза (чому Long JUP): Швидкість екосистеми: активність користувачів Solana, кількість транзакцій і запуск нових проєктів стабільно вищі, ніж у Ethereum. У цій діяльності Юпітер є основною грою «кирки та лопати», який отримує цінність від кожного обміну та запуску на своїй платформі LFG. Ми купуємо лідера ринку екосистеми, що найшвидше розвивається. Швидкість інновацій у продукті: команда Jupiter постачає нові функції (безстрокові функції, покращення launchpad тощо) набагато швидше, ніж Uniswap. Ця гнучкість дозволяє їм ефективніше вловлювати нові тенденції та попит користувачів. Основна коротка теза (чому короткий УНІ): Incumbent Inertia: Uniswap – це зрілий протокол з блакитними фішками. Це сила, але й слабкість. Процеси її розвитку та управління обов'язково відбуваються повільніше та цілеспрямованіше. Він не може зрівнятися з темпом молодшого, більш централізованого конкурента, такого як Юпітер. Підвішений стан накопичення вартості: Хоча новини SEC є позитивними, вони не активують автоматично «перемикач комісій» для власників $UNI. Це залишається суперечливим і складним політичним процесом у рамках Uniswap DAO. Шлях до прямого нарахування вартості все ще невизначений і, ймовірно, через місяці, якщо не роки. Ми переживаємо цей тривалий стан невизначеності. Компонент 2: Переглянута структура ризиків Профіль ризику цієї торгівлі кардинально змінився. Первісна торгівля мала чіткий, асиметричний каталізатор (регулятивну дію). Ця нова торгівля є повільнішим і більш фундаментальним шліфуванням. Основний ризик - перемикання комісій: Найбільшим ризиком для цієї угоди є те, що DAO Uniswap успішно проштовхне голосування за включення перемикання комісії. Позитивні новини SEC підвищують ймовірність того, що це станеться. Така подія стане величезним бичачим каталізатором для $UNI і, швидше за все, призведе до краху співвідношення JUP/UNI, зупинивши нас. Вторинний ризик - Solana Momentum зупиняється: якщо ажіотаж роздрібної торгівлі на Solana вщухне або мережа зіткнеться зі значними технічними проблемами, наратив про зростання JUP зазнає серйозної шкоди. Висновок про ризик: Короткий відрізок UNI цієї угоди зараз значно ризикованіший, ніж у нашій початковій дисертації. Ми більше не замикаємо чіткий зустрічний вітер; Ми замикаємо потенційну спіральну пружину. Тому рівень засудження для цієї угоди нижчий, і розмір позиції має бути відповідним чином скоригований. Професійний фонд, швидше за все, виділить половину капіталу на цю угоду в порівнянні з початковою ідеєю, що відображає менш асиметричний профіль ризику/винагороди. Компонент 3: Виконання та управління Технічний план залишився тим самим, але наша інтерпретація тепер розглядається через цю нову призму. Тригер входу: зачекайте, поки співвідношення JUP/UNI відновить свою 50-денну ковзну середню на щоденній основі закриття. Стоп Лосс: падіння співвідношення JUP/UNI на 15% від точки входу. Тейк Профіт: багаторівнева стратегія ТП залишається в силі, орієнтована на рівень R/R 2:1 і попереднє співвідношення ATH. Це вже інша торгівля. Це ставка на чисте виконання та імпульс екосистеми, з чітко визначеним і значним ризиком на короткій стороні. Обґрунтування входу (налаштування проти тригера): Важливо розрізняти торгову установку та тригер входу. Поточна цінова дія з коефіцієнтом нижче 50-денної ковзної середньої являє собою потенційну ситуацію, яка узгоджується з нашою фундаментальною тезою. Однак це не є спусковим гачком. Вхід зараз був би угодою «середнього реверсії» на тлі встановленого технічного спадного тренду — стратегія з низькою ймовірністю. В основу нашої дипломної роботи покладено принцип «слідування тренду». Тому ми чекаємо, коли ринок підтвердить нашу тезу, змусивши коефіцієнт повернути ковзну середню. Ця дисципліна не дає нам «зловити падаючий ніж» і гарантує, що ми входимо з імпульсом на своєму боці, навіть якщо це означає пожертвування абсолютним дном цінового коефіцієнта.