Kraken entra no mercado de tokenização de ações, por que as bolsas estão se acumulando para aproveitar a pista?
Autor original: 1912212.eth, Foresight News
Em 22 de maio, a Kraken, uma plataforma de negociação totalmente cripto, anunciou que cooperará com a Backed Finance para lançar um serviço de negociação de ações e ETFs tokenizados chamado "xStocks", cobrindo mais de 50 ações e ETFs listados nos EUA, como Apple, Tesla e Nvidia no primeiro lote. Nos últimos anos, a integração da tecnologia blockchain e das finanças tradicionais tem vindo a acelerar, e as plataformas de negociação de criptomoedas estão a tornar-se a vanguarda desta mudança. O movimento de tokenização do dólar e dos títulos do Tesouro no passado está agora sendo empurrado para as ações dos EUA pelas plataformas de negociação?
Expansão estratégicaFundada
em 2011, a Kraken é uma das plataformas de negociação de criptomoedas mais antigas do mundo, conhecida por sua segurança e conformidade. Nos últimos anos, a Kraken continuou a expandir os limites de seus negócios à medida que o mercado cripto se tornou mais competitivo. Em 2024, a Kraken adquiriu a NinjaTrader, uma plataforma de negociação de futuros, e lançou mais de 11.000 serviços de negociação tradicionais para ações e ETFs dos EUA em estados selecionados dos EUA.
Ações tokenizadas referem-se à conversão de ações ou ETFs tradicionais em tokens digitais por meio da tecnologia blockchain, com cada token representando uma parte da propriedade do ativo subjacente. Esses tokens podem ser negociados 24 horas por dia, 7 dias por semana no blockchain, rompendo as horas de negociação e as restrições geográficas dos mercados de ações tradicionais. Os xStocks da Kraken, baseados na cadeia Solana, estão planejados para estarem disponíveis para clientes fora dos EUA na Europa, América Latina, África e Ásia. A Backed Finance é responsável por adquirir e depositar as ações subjacentes, garantindo que cada token esteja atrelado 1:1 a ativos reais e que os detentores possam resgatar o valor em dinheiro dos tokens a qualquer momento.
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Esta iniciativa não é um incidente isolado. Em 2025, as plataformas globais de negociação de criptomoedas estão acelerando sua penetração nas finanças tradicionais. Por exemplo, a Bybit anunciou recentemente que apoiará a negociação USDT em 78 ativos de ações globais de alta qualidade, abrangendo gigantes da tecnologia (como Microsoft, Google), empresas de bens de consumo (como a Coca-Cola) e empresas de energia (como a ExxonMobil). Os usuários podem usar a stablecoin USDT para negociar e desfrutar das vantagens de baixo limiar e alta liquidez. As tendências do setor mostram que os ativos tokenizados estão se tornando uma ponte entre as plataformas de negociação de criptomoedas e as finanças tradicionais.
FTX e Binance Tokenized U.S. Stock History
Oconceito de ações tokenizadas não é novo, já por volta de 2020, as plataformas de negociação de criptomoedas começaram a testar as águas neste campo, entre as quais as práticas da FTX e Binance são as mais representativas. Fundada em 2019, a FTX já foi a terceira maior plataforma de negociação de criptomoedas do mundo e era conhecida por seus produtos inovadores. Em 2020, a FTX lançou a negociação de ações tokenizadas, permitindo que os usuários negociem tokens digitais da Tesla, Apple e outras ações dos EUA por meio de sua plataforma. Os tokens são fornecidos pela subsidiária suíça da FTX, Canco GmbH, e estão atrelados a ações reais hospedadas por uma corretora terceirizada. As ações tokenizadas da FTX suportam negociação fracionária, permitindo que os usuários comprem algumas ações a um custo tão baixo quanto US$ 1, reduzindo consideravelmente o limite de investimento. Além disso, a FTX também está experimentando ETFs tokenizados, como o SPDR S&P 500 ETF (SPY).
No entanto, o negócio de ações tokenizadas da FTX foi limitado devido a problemas de conformidade e volatilidade do mercado. Em novembro de 2022, a FTX faliu devido a um escândalo de má gestão de fundos e fraude, e seu negócio de ações tokenizadas foi encerrado. Ainda assim, a tentativa da FTX é uma prova da demanda do mercado por ações tokenizadas, especialmente entre mercados emergentes e jovens investidores.
Em 2021, a Binance também lançou a negociação de ações tokenizadas, com o primeiro lote incluindo Coinbase, Tesla e outras ações. Esses tokens são liquidados na stablecoin BUSD da Binance, que suporta negociação fracionada e tem como objetivo fornecer aos usuários em todo o mundo acesso conveniente às ações dos EUA. No entanto, o negócio de ações tokenizadas da Binance logo enfrentou ventos contrários regulatórios. Reguladores financeiros em vários países questionaram sua conformidade, argumentando que as ações tokenizadas podem ter ignorado a estrutura regulatória dos mercados de valores mobiliários tradicionais. No mesmo ano, a Binance anunciou o encerramento do negócio para se concentrar na negociação principal de criptomoedas.
A experiência da FTX com a Binance mostra que as ações tokenizadas são tecnicamente viáveis, mas enfrentam desafios em termos de conformidade, custódia de ativos e aceitação do mercado. Com o lançamento da xStocks, a Kraken aprende claramente as lições de seus antecessores, enfatizando o trabalho com os reguladores e garantindo transparência e segurança por meio do Backed Finance.
Por que as plataformas de negociação estão interessadas em ações tokenizadasAs
plataformas de negociação de criptomoedas implantaram ações tokenizadas, o que não é impulsionado apenas pela tecnologia, mas também por considerações estratégicas e de mercado. De acordo com dados de abril de 2025, a capitalização de mercado total das ações dos EUA é de cerca de US$ 52 trilhões, representando mais de 45% do mercado acionário global. A base de usuários das plataformas de negociação de criptomoedas é principalmente jovens investidores com alto apetite ao risco, mas a escala do mercado financeiro tradicional excede em muito a do mercado cripto. As ações tokenizadas fornecem um ponto de entrada para as plataformas de negociação cortarem nas finanças tradicionais, atraindo investidores tradicionais que estão interessados em ações e ETFs. Por exemplo, o xStocks da Kraken, que atende clientes fora dos EUA, tem como alvo investidores em mercados emergentes que têm forte demanda por ações dos EUA, mas são limitados pelos canais tradicionais.
disso, as principais vantagens da tecnologia blockchain são a descentralização, transparência e eficiência. As ações tokenizadas usam o blockchain para alcançar negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, liquidação instantânea e operações de baixo custo, o que resolve os problemas de horas de negociação limitadas e altas taxas intermediárias no mercado de ações tradicional. Além disso, o blockchain suporta transações fracionárias, permitindo que pequenos investidores participem de ativos de alto valor, aumentando a inclusão financeira.
No contexto da concorrência feroz nas plataformas de negociação de criptomoedas, as ações tokenizadas tornaram-se uma arma para a concorrência diferenciada. Os xStocks da Kraken não apenas fornecem recursos de negociação, mas também permitem que os usuários usem tokens como garantia para protocolos DeFi, aumentando a liquidez e os casos de uso de ativos. Esta integração transfronteiriça proporciona aos utilizadores opções de investimento mais diversificadas e consolida a aderência ecológica da plataforma de negociação.
Qual é o impacto nas plataformas tradicionais de negociação de ações
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negócio de ações tokenizadas de plataformas de negociação como a Kraken coloca certos desafios às plataformas tradicionais de negociação de ações (como NASDAQ, NYSE), mas também traz oportunidades de cooperação e transformação. O horário de negociação nas plataformas tradicionais de negociação de ações é geralmente limitado a horas específicas do dia útil, e os investimentos transfronteiriços envolvem taxas elevadas e ciclos de liquidação. A negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana e a liquidação instantânea de ações tokenizadas desafiam diretamente o modelo operacional das plataformas de negociação tradicionais. Especialmente em mercados emergentes, os investidores podem estar mais inclinados a ganhar exposição a ações dos EUA por meio de plataformas de negociação de criptomoedas em vez de corretoras tradicionais.
Face ao impacto da tecnologia blockchain, as plataformas de negociação tradicionais não estão isentas de contramedidas. Instituições como a NASDAQ começaram a explorar a aplicação do blockchain no campo da liquidação e compensação de títulos. Por exemplo, a Nasdaq fez uma parceria com a R 3 para desenvolver uma plataforma de gestão de ativos baseada no blockchain Corda. No futuro, as plataformas de negociação tradicionais podem cooperar com plataformas de negociação de criptomoedas para lançar seus próprios produtos tokenizados ou fornecer serviços de negociação mais eficientes por meio de atualizações tecnológicas.
O aumento das ações tokenizadas levou os reguladores a reexaminar a estrutura de conformidade para o financiamento de blockchain. Tal proporciona uma oportunidade para as plataformas de negociação tradicionais trabalharem com os reguladores para manter a equidade e a estabilidade do mercado através da definição de normas setoriais. Por exemplo, a recente flexibilização das ações de fiscalização da SEC contra plataformas de negociação de criptomoedas mostra que os reguladores estão abertos à inovação da tecnologia blockchain.
Resumindo
as xStocks da Kraken, a negociação de ações USDT da Bybit e as primeiras tentativas da FTX na Binance descrevem juntas a evolução das ações tokenizadas. Esta tendência não é apenas um produto da integração da tecnologia blockchain e finanças tradicionais, mas também um microcosmo da diversificação e da demanda de investimento global impulsionada pela tecnologia. Para os investidores, as ações tokenizadas oferecem uma maneira mais flexível e de baixo custo de alocar ativos; Para a plataforma de negociação, é uma arma estratégica para conquistar o mercado e diferenciar a concorrência; Para as plataformas tradicionais de negociação de ações, não é apenas um desafio, mas também uma oportunidade de atualização tecnológica e expansão do mercado.
No entanto, a adoção de ações tokenizadas ainda enfrenta vários desafios de conformidade, tecnologia e educação de mercado. Plataformas de negociação como a Kraken precisam encontrar um equilíbrio entre inovação e regulamentação para garantir a segurança dos ativos e a confiança do usuário. No futuro, com a maturidade da tecnologia blockchain e a clareza do ambiente regulatório, espera-se que as ações tokenizadas se tornem uma parte importante do mercado financeiro global.
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