Kraken entre sur le marché de la tokenisation boursière, pourquoi les exchanges s’accumulent-ils pour s’emparer de la piste ?
Auteur original : 1912212.eth, Foresight News
Le 22 mai, Kraken, une plateforme de trading entièrement crypto, a annoncé qu’elle coopérerait avec Backed Finance pour lancer un service de trading d’actions et d’ETF tokenisés appelé « xStocks », couvrant plus de 50 actions et ETF cotés aux États-Unis tels qu’Apple, Tesla et Nvidia dans le premier lot. Ces dernières années, l’intégration de la technologie blockchain et de la finance traditionnelle s’est accélérée, et les plateformes de trading de crypto-monnaies deviennent l’avant-garde de ce changement. Le mouvement de tokenisation du dollar et des bons du Trésor dans le passé est maintenant poussé vers les actions américaines par les plateformes de trading ?
Expansion stratégiqueFondée
en 2011, Kraken est l’une des plus anciennes plateformes de trading de crypto-monnaies au monde, connue pour sa sécurité et sa conformité. Ces dernières années, Kraken a continué à repousser les limites de son activité alors que le marché de la cryptographie est devenu plus concurrentiel. En 2024, Kraken a acquis NinjaTrader, une plateforme de trading à terme, et a lancé plus de 11 000 services de trading traditionnels d’actions et d’ETF américains dans certains États américains.
Les actions tokenisées font référence à la conversion d’actions ou d’ETF traditionnels en jetons numériques grâce à la technologie blockchain, chaque jeton représentant une partie de la propriété de l’actif sous-jacent. Ces jetons peuvent être échangés 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 sur la blockchain, dépassant les heures de trading et les restrictions géographiques des marchés boursiers traditionnels. Les xStocks de Kraken, basés sur la chaîne Solana, devraient être disponibles pour les clients non américains en Europe, en Amérique latine, en Afrique et en Asie. Backed Finance est responsable de l’acquisition et de l’entiercement des actions sous-jacentes, en veillant à ce que chaque jeton soit rattaché 1:1 à des actifs réels et que les détenteurs puissent racheter la valeur en espèces des jetons à tout moment.
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Cette initiative n’est pas un incident isolé. En 2025, les plateformes mondiales de trading de crypto-monnaies accélèrent leur pénétration dans la finance traditionnelle. Par exemple, Bybit a récemment annoncé qu’elle prendrait en charge le trading de l’USDT dans 78 actifs d’actions mondiales de haute qualité, couvrant les géants de la technologie (tels que Microsoft, Google), les entreprises de biens de consommation (telles que Coca-Cola) et les sociétés énergétiques (telles qu’ExxonMobil). Les utilisateurs peuvent utiliser le stablecoin USDT pour trader et profiter des avantages d’un seuil bas et d’une liquidité élevée. Les tendances de l’industrie montrent que les actifs tokenisés deviennent un pont entre les plateformes de trading de crypto-monnaies et la finance traditionnelle.
Histoire des actions américaines tokenisées FTX et Binance
Leconcept d’actions tokenisées n’est pas nouveau, dès 2020 environ, les plateformes de trading de crypto-monnaies ont commencé à tâter le terrain dans ce domaine, parmi lesquelles les pratiques de FTX et Binance sont les plus représentatives. Fondée en 2019, FTX était autrefois la troisième plus grande plateforme de trading de crypto-monnaies au monde et était connue pour ses produits innovants. En 2020, FTX a lancé le trading d’actions tokenisés, permettant aux utilisateurs d’échanger des jetons numériques de Tesla, d’Apple et d’autres actions américaines via sa plateforme. Les jetons sont fournis par la filiale suisse de FTX, Canco GmbH, et sont rattachés à des actions réelles hébergées par un courtier tiers. Les actions tokenisées de FTX prennent en charge le trading fractionné, permettant aux utilisateurs d’acheter des actions à un coût aussi bas que 1 $, abaissant considérablement le seuil d’investissement. En outre, FTX expérimente également des ETF tokenisés tels que le SPDR S&P 500 ETF (SPY).
Cependant, l’activité d’actions tokenisées de FTX a été limitée en raison de problèmes de conformité et de la volatilité du marché. En novembre 2022, FTX a fait faillite en raison d’une mauvaise gestion des fonds et d’un scandale de fraude, et son activité d’actions tokenisées a été résiliée. Pourtant, la tentative de FTX témoigne de la demande du marché pour les actions tokenisées, en particulier parmi les marchés émergents et les jeunes investisseurs.
En 2021, Binance a également lancé le trading d’actions tokenisés, le premier lot comprenant Coinbase, Tesla et d’autres actions. Ces jetons sont réglés dans le stablecoin Binance BUSD, qui prend en charge le trading fractionné et vise à fournir aux utilisateurs du monde entier un accès pratique aux actions américaines. Cependant, l’activité d’actions tokenisées de Binance s’est rapidement heurtée à des vents contraires réglementaires. Les régulateurs financiers de plusieurs pays ont remis en question sa conformité, arguant que les actions tokenisées pourraient avoir contourné le cadre réglementaire des marchés de valeurs mobilières traditionnels. La même année, Binance a annoncé la fin de l’activité pour se concentrer sur le trading de crypto-monnaies.
L’expérience de FTX avec Binance montre que les actions tokenisées sont techniquement réalisables mais qu’elles sont confrontées à des défis en termes de conformité, de conservation des actifs et d’acceptation par le marché. Avec le lancement de xStocks, Kraken tire clairement les leçons de ses prédécesseurs, en mettant l’accent sur la collaboration avec les régulateurs et la garantie de la transparence et de la sécurité grâce au financement adossé.
Pourquoi les plateformes de trading s’intéressent aux actions tokeniséesLes plateformes de trading de crypto-monnaies
ont déployé des actions tokenisées, ce qui n’est pas seulement motivé par la technologie, mais aussi par des considérations de marché et stratégiques. Selon les données d’avril 2025, la capitalisation boursière totale des actions américaines est d’environ 52 billions de dollars, ce qui représente plus de 45 % du marché boursier mondial. La base d’utilisateurs des plateformes de trading de crypto-monnaies est principalement constituée de jeunes investisseurs ayant un fort appétit pour le risque, mais l’échelle du marché financier traditionnel dépasse de loin celle du marché des crypto-monnaies. Les actions tokenisées constituent un point d’entrée pour les plateformes de trading qui souhaitent s’immiscer dans la finance traditionnelle, attirant ainsi les investisseurs traditionnels qui s’intéressent aux actions et aux ETF. Par exemple, xStocks de Kraken, qui s’adresse aux clients non américains, cible les investisseurs des marchés émergents qui ont une forte demande pour les actions américaines mais qui sont limités par les canaux traditionnels.
De plus, les principaux avantages de la technologie blockchain sont la décentralisation, la transparence et l’efficacité. Les actions tokenisées utilisent la blockchain pour réaliser des transactions 24h/24 et 7j/7, un règlement instantané et des opérations à faible coût, ce qui résout les problèmes d’heures de trading limitées et de frais d’intermédiaire élevés sur le marché boursier traditionnel. En outre, la blockchain prend en charge les transactions fractionnées, ce qui permet aux petits investisseurs de participer à des actifs de grande valeur, améliorant ainsi l’inclusion financière.
Dans le contexte d’une concurrence féroce sur les plateformes de trading de cryptomonnaies, les actions tokenisées sont devenues une arme de concurrence différenciée. Les xStocks de Kraken offrent non seulement des capacités de trading, mais permettent également aux utilisateurs d’utiliser des jetons comme garantie pour les protocoles DeFi, améliorant ainsi la liquidité et les cas d’utilisation des actifs. Cette intégration transfrontalière offre aux utilisateurs des options d’investissement plus diversifiées et consolide l’adhérence écologique de la plateforme de trading.
Quel est l’impact sur les plateformes de trading d’actions traditionnelles
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activité d’actions tokenisées de plateformes de trading telles que Kraken pose certains défis aux plateformes de trading d’actions traditionnelles (telles que le NASDAQ, le NYSE), mais offre également des opportunités de coopération et de transformation. Les heures de négociation sur les plateformes de négociation d’actions traditionnelles sont généralement limitées à des heures spécifiques de la journée ouvrable, et les investissements transfrontaliers impliquent des frais et des cycles de règlement élevés. Le trading 24h/24 et 7j/7 et le règlement instantané des actions tokenisées remettent directement en question le modèle de fonctionnement des plateformes de trading traditionnelles. En particulier dans les marchés émergents, les investisseurs peuvent être plus enclins à s’exposer aux actions américaines par le biais de plateformes de trading de crypto-monnaies plutôt que par le biais de courtiers traditionnels.
Face à l’impact de la technologie blockchain, les plateformes de trading traditionnelles ne sont pas sans contre-mesures. Des institutions telles que le NASDAQ ont commencé à explorer l’application de la blockchain dans le domaine du règlement et de la compensation de titres. Par exemple, Nasdaq s’est associé à R 3 pour développer une plateforme de gestion d’actifs basée sur la blockchain Corda. À l’avenir, les plateformes de trading traditionnelles pourraient coopérer avec les plateformes de trading de crypto-monnaies pour lancer leurs propres produits tokenisés ou fournir des services de trading plus efficaces grâce à des mises à niveau technologiques.
L’essor des actions tokenisées a incité les régulateurs à réexaminer le cadre de conformité pour la finance blockchain. Cela donne l’occasion aux plateformes de trading traditionnelles de travailler avec les régulateurs pour maintenir l’équité et la stabilité du marché en établissant des normes industrielles. Par exemple, le récent assouplissement des mesures d’application de la SEC contre les plateformes de trading de crypto-monnaies montre que les régulateurs sont ouverts à l’innovation de la technologie blockchain.
En résumant
les xStocks de Kraken, les échanges d’actions USDT de Bybit et les premières tentatives de FTX sur Binance, on regroupe l’évolution des actions tokenisées. Cette tendance n’est pas seulement le produit de l’intégration de la technologie blockchain et de la finance traditionnelle, mais aussi un microcosme de la diversification et de la demande mondiale d’investissement axée sur la technologie. Pour les investisseurs, les actions tokenisées offrent un moyen plus flexible et moins coûteux d’allouer des actifs ; Pour la plateforme de trading, il s’agit d’une arme stratégique pour s’emparer du marché et différencier la concurrence ; Pour les plateformes de trading d’actions traditionnelles, il s’agit non seulement d’un défi, mais aussi d’une opportunité de mise à niveau technologique et d’expansion du marché.
Cependant, l’adoption d’actions tokenisées est toujours confrontée à de multiples défis en matière de conformité, de technologie et d’éducation au marché. Les plateformes de trading comme Kraken doivent trouver un équilibre entre l’innovation et la réglementation pour garantir la sécurité des actifs et la confiance des utilisateurs. À l’avenir, avec la maturité de la technologie blockchain et la clarté de l’environnement réglementaire, les actions tokenisées devraient devenir une part importante du marché financier mondial.
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