Taxas on-chain revelam mudança de DeFi para derivativos e rendimentos do Tesouro
Principais informações:
- As stablecoins dominam as taxas DeFi à medida que Tether e Circle arrecadam rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, transformando tokens em máquinas de renda passiva.
- Protocolos de derivativos como Júpiter e Hyperliquid estão subindo rapidamente, com taxas recordes e picos de TVL impulsionados por traders que apostam na volatilidade.
- Lido está perdendo terreno à medida que DeFi se afasta de staking, restaking, e as opções de rendimento do mundo real estão agora roubando os holofotes.
Os 10 principais protocolos DeFi por taxas on-chain mostram algo grande: o DeFi está mudando. Em vez de apenas swaps e staking, mais dinheiro está agora fluindo para protocolos ligados a rendimentos do tesouro, derivativos e atividade de negociação real.
Emissores de stablecoin como Tether e Circle estão fazendo mais taxas, não as DEXs de grande nome como Uniswap ou PancakeSwap. E protocolos mais recentes, como Júpiter e Hiperlíquido, estão se atualizando rapidamente.
Aqui está o que os dados estão nos dizendo e o que isso significa para o DeFi no futuro.
Stablecoins estão se tornando as novas máquinas de renda
As stablecoins não são mais apenas sobre enviar dinheiro ou manter valor. Agora, eles estão ganhando dinheiro sério com títulos do Tesouro dos EUA.
O gráfico de taxas mais recente mostra Tether e Circle no topo. Estes são emissores de stablecoin.
A Tether faturou US$ 620 milhões nos últimos 30 dias, enquanto a Circle arrecadou quase US$ 200 milhões. Este dinheiro não vem da negociação de criptomoedas; vem do rendimento.
Ambas as empresas investem os dólares que apoiam suas stablecoins (USDT e USDC) em títulos públicos seguros, principalmente títulos do Tesouro dos EUA. Estes pagam-lhes juros (chamados APY ou yield). Assim, cada dólar de USDT ou USDC ajuda-os a ganhar renda passiva. É por isso que eles estão no topo das tabelas de taxas.
Outro insight: as capitalizações de mercado de stablecoins específicas da cadeia estão subindo novamente, especialmente em Tron, Solana e Ethereum. Quanto mais stablecoins emitidas, mais rendimento esses emissores ganham. Em suma, os emissores de stablecoins são agora os maiores ganhadores da DeFi, e eles nem sequer oferecem swaps, staking ou empréstimos.
Protocolos de derivados DeFi estão ganhando rapidamente
DEXs da velha escola como Uniswap, PancakeSwap e Meteora ainda estão ganhando bem. Mas começam a perder terreno.
Júpiter, um protocolo de negociação baseado em Solana, e Hyperliquid, uma DEX focada em perps em sua própria cadeia, estão subindo em taxas. Em julho, ambos tiveram um dos meses de maior taxa de todos os tempos.
Júpiter faturou quase US$ 99 milhões nos últimos 30 dias, e a Hyperliquid não ficou muito atrás, com US$ 97 milhões.
Isso mostra que os usuários estão se movendo para a negociação baseada em alavancagem (chamados derivativos) em vez de apenas swaps à vista. Porquê? Porque a volatilidade traz oportunidades. Os comerciantes adoram perps, e essas plataformas estão ganhando com isso.
O TVL (valor total bloqueado) da Hyperliquid também aumentou acentuadamente, provando que os usuários não estão apenas negociando; eles estão confiando na plataforma com seu capital.
Entretanto, a quota de mercado da DEX está a dividir-se. A Uniswap ainda lidera, mas as alternativas estão ganhando. Os comerciantes estão à procura de plataformas mais baratas, mais rápidas e mais especializadas.
Lido e Liquid Staking estão perdendo a atenção DeFi
Há apenas um ano, o Lido era um monstro de taxa. Agora, está deslizando. Classificado em #8 na tabela de taxas, os ganhos da Lido caíram para apenas US$ 75,6 milhões em 30 dias.
Porquê a queda?
Primeiro, os rendimentos de staking do Ethereum caíram. Em segundo lugar, o aumento das plataformas de retomada e rendimento no mundo real (como EtherFi e Renzo) significa que os usuários têm melhores lugares para estacionar seu ETH. O grande dinheiro DeFi está se movendo onde o rendimento é maior e a liquidez é melhor.
Nós também olhamos para o gráfico TVL de retomada. Apresenta um crescimento acentuado em comparação com o TVL plano ou em queda do Lido. Isso significa que os usuários estão se afastando da simples aposta ETH para narrativas de staking mais recentes que oferecem mais recompensas ou mais utilidade.
Os últimos rankings de taxas DeFi deixam uma coisa clara: o jogo mudou. Emissores de stablecoin como Tether e Circle estão agora liderando graças aos rendimentos do tesouro.
Os traders estão mudando para protocolos de derivativos como Júpiter e Hyperliquid. E a aposta líquida já não é rei, com o Lido a sair dos lugares cimeiros.
Se você é um agricultor, um comerciante ou apenas observando o espaço, a mensagem é a mesma: siga as taxas DeFi.
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