On-chain-avgifter avslöjar DeFi-övergången till derivat och statsräntor

Viktiga insikter:

Stablecoins dominerar DeFi-avgifterna medan Tether och Circle håvar in avkastningar från amerikanska statsobligationer och förvandlar tokens till passiva inkomstmaskiner.
Derivatprotokoll som Jupiter och Hyperliquid stiger snabbt, med rekordavgifter och TVL-toppar som drivs av handlare som satsar på volatilitet.
Lido tappar mark när DeFi skiftar bort från staking, restaking och reala avkastningsalternativ nu stjäl rampljuset.

De 10 bästa DeFi-protokollen efter avgifter på kedjan visar något stort: DeFi håller på att förändras. Istället för bara swappar och staking flödar nu mer pengar in i protokoll kopplade till statsräntor, derivat och verklig handelsaktivitet.

Stablecoin-utgivare som Tether och Circle tar ut de flesta avgifterna, inte de stora DEX:erna som Uniswap eller PancakeSwap. Och nyare protokoll som Jupiter och Hyperliquid kommer ikapp snabbt.

Här är vad datan berättar för oss och vad det betyder för DeFi framöver.

Stablecoins håller på att bli de nya inkomstmaskinerna

Stablecoins handlar inte längre bara om att skicka pengar eller inneha värde. Nu tjänar de stora pengar på amerikanska statsskuldväxlar.

Det senaste avgiftsdiagrammet visar Tether och Circle högst upp. Dessa är utgivare av stablecoin.

Tether tjänade 620 miljoner dollar under de senaste 30 dagarna, medan Circle tog in nästan 200 miljoner dollar. Dessa pengar kommer inte från kryptohandel; Det kommer från avkastningen.

De bästa DeFi-avgiftsindrivarna- Källa: DeFillama

Båda företagen investerar dollarna som backar upp sina stablecoins (USDT och USDC) i säkra statsobligationer, mestadels amerikanska statsobligationer. Dessa betalar dem ränta (kallad APY eller avkastning). Så varje dollar i USDT eller USDC hjälper dem att tjäna passiv inkomst. Det är därför de toppar avgiftslistorna.

Mantle visar den högsta 7-dagars stablecoin-tillväxten- Källa: Defillama

En annan insikt: Kedjespecifika stablecoin-marknadsvärden stiger igen, särskilt på Tron, Solana och Ethereum. Ju fler stablecoins som ges ut, desto mer avkastning tjänar dessa utgivare. Kort sagt, stablecoin-utgivare är nu DeFi:s främsta inkomsttagare, och de erbjuder inte ens swappar, staking eller utlåning.

DeFi-derivatprotokoll vinner snabbt

Gamla DEX som Uniswap, PancakeSwap och Meteora tjänar fortfarande bra. Men de börjar tappa mark.

Jupiter avgiftsräknare- Källa: DeFillama

Jupiter, ett Solana-baserat handelsprotokoll, och Hyperliquid, en perps-fokuserad DEX på sin egen kedja, stiger i avgifter. I juli hade båda sina högsta avgiftsmånader någonsin.

Jupiter tjänade nästan 99 miljoner dollar under de senaste 30 dagarna, och Hyperliquid var inte långt efter med 97 miljoner dollar.

Hyperlikvida avgifter i juli- Källa: DeFillama

Detta visar att användarna går mot hävstångsbaserad handel (kallad derivat) snarare än bara spotswappar. Varför? Eftersom volatilitet ger möjligheter. Handlare älskar perps, och dessa plattformar tjänar på det.

Hyperliquids TVL (total value locked) ökade också kraftigt, vilket bevisar att användarna inte bara handlar; De litar på plattformen med sitt kapital.

Hyperliquid TVL-hopp är nära förestående- Källa: DeFillama

Samtidigt delar sig DEX:s marknadsandel. Uniswap leder fortfarande, men alternativen vinner. Handlare letar efter billigare, snabbare och mer specialiserade plattformar.

Hyperliquid är i topp 10- Källa: DeFillama

Lido och Liquid Staking förlorar DeFi-uppmärksamhet

För bara ett år sedan var Lido ett avgiftsmonster. Nu glider den. Lido rankas som #8 på avgiftsdiagrammet och deras intäkter är nere på bara 75.6 miljoner dollar på 30 dagar.

Varför hösten?

För det första har avkastningen på Ethereum-insatser sjunkit. För det andra innebär framväxten av plattformar för omsättning och verklig avkastning (som EtherFi och Renzo) att användarna har bättre ställen att parkera sin ETH. De stora DeFi-pengarna rör sig där avkastningen är högre och likviditeten är bättre.

Lido förlorar marknadsandelar- Källa: Dune

Vi tittade också på det omsättande TVL-diagrammet. Den visar en kraftig tillväxt jämfört med Lidos oförändrade eller fallande TVL. Det innebär att användare roterar bort från enkel ETH-staking till nyare stakningsberättelser som erbjuder fler belöningar eller mer nytta.

Lido-staking är inte lika populärt- Källa: Dune

Den senaste rankningen av DeFi-avgifter gör en sak klar: Spelet har förändrats. Stablecoin-utgivare som Tether och Circle leder nu tack vare statsräntorna.

Handlare går över till derivatprotokoll som Jupiter och Hyperliquid. Och liquid staking är inte längre kung, med Lido som faller ur topplaceringarna.

Oavsett om du är en avkastningsbonde, en handlare eller bara tittar på utrymmet är budskapet detsamma: följ DeFi-avgifterna.

Inlägget On-Chain-avgifter avslöjar DeFi-skifte till derivat och statsräntor dök upp först på The Coin Republic.

2,21 tn

Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.