Le commissioni on-chain rivelano il passaggio della DeFi ai derivati e ai rendimenti dei Treasury

Punti chiave:

• Le stablecoin dominano le commissioni DeFi, mentre Tether e Circle incassano rendimenti dai Treasury statunitensi, trasformando i token in macchine a reddito passivo.
• I protocolli di derivati come Jupiter e Hyperliquid sono in rapida ascesa, con commissioni record e picchi di TVL guidati dai trader che scommettono sulla volatilità.
• Lido sta perdendo terreno mentre la DeFi si allontana dallo staking, dal retaking e le opzioni di rendimento nel mondo reale stanno ora rubando i riflettori.

I primi 10 protocolli DeFi per commissioni on-chain mostrano qualcosa di grande: la DeFi sta cambiando. Invece di semplici swap e staking, ora più denaro sta fluendo verso protocolli legati ai rendimenti del tesoro, ai derivati e all'attività di trading reale.

Gli emittenti di stablecoin come Tether e Circle stanno guadagnando la maggior parte delle commissioni, non i grandi DEX come Uniswap o PancakeSwap. E i protocolli più recenti come Jupiter e Hyperliquid stanno recuperando rapidamente terreno.

Ecco cosa ci dicono i dati e cosa significano per la DeFi in futuro.

Le stablecoin stanno diventando le nuove macchine da reddito

Le stablecoin non riguardano più solo l'invio di denaro o la detenzione di valore. Ora, stanno facendo un bel po' di soldi con i buoni del Tesoro degli Stati Uniti.

L'ultimo grafico delle commissioni mostra Tether e Circle in cima. Si tratta di emittenti di stablecoin.

Tether ha guadagnato 620 milioni di dollari negli ultimi 30 giorni, mentre Circle ha incassato quasi 200 milioni di dollari. Questo denaro non proviene dal trading di criptovalute; Deriva dalla resa.

Entrambe le società investono i dollari che sostengono le loro stablecoin (USDT e USDC) in titoli di Stato sicuri, per lo più titoli del Tesoro statunitensi. Questi pagano loro gli interessi (chiamati APY o rendimento). Quindi ogni dollaro di USDT o USDC li aiuta a guadagnare un reddito passivo. Ecco perché sono in cima alle classifiche delle commissioni.

Un'altra intuizione: le capitalizzazioni di mercato delle stablecoin specifiche per le chain stanno tornando a salire, soprattutto su Tron, Solana ed Ethereum. Più stablecoin vengono emesse, maggiore è il rendimento che questi emittenti guadagnano. In breve, gli emittenti di stablecoin sono ora i migliori guadagni della DeFi e non offrono nemmeno swap, staking o prestiti.

I protocolli derivati DeFi stanno guadagnando rapidamente

I DEX della vecchia scuola come Uniswap, PancakeSwap e Meteora stanno ancora guadagnando bene. Ma stanno iniziando a perdere terreno.

Jupiter, un protocollo di trading basato su Solana, e Hyperliquid, un DEX focalizzato sui perps sulla propria catena, stanno aumentando le commissioni. A luglio, entrambi hanno avuto uno dei mesi con le commissioni più alte di sempre.

Jupiter ha guadagnato quasi $ 99 milioni negli ultimi 30 giorni e Hyperliquid non era molto indietro a $ 97 milioni.

Ciò dimostra che gli utenti si stanno spostando verso il trading basato sulla leva finanziaria (chiamati derivati) piuttosto che verso i soli swap spot. Perché? Perché la volatilità porta opportunità. I trader amano i perp e queste piattaforme ci stanno guadagnando.

Anche il TVL (valore totale bloccato) di Hyperliquid è aumentato bruscamente, dimostrando che gli utenti non stanno solo facendo trading; Si affidano alla piattaforma con il loro capitale.

Nel frattempo, la quota di mercato dei DEX si sta dividendo. Uniswap è ancora in testa, ma le alternative stanno guadagnando. I trader sono alla ricerca di piattaforme più economiche, veloci e specializzate.

Lido e Liquid Staking stanno perdendo attenzione per la DeFi

Solo un anno fa, il Lido era un mostro a pagamento. Ora sta scivolando. Classificato #8 nella classifica delle commissioni, i guadagni di Lido sono scesi a soli $ 75,6 milioni in 30 giorni.

Perché la caduta?

Innanzitutto, i rendimenti dello staking di Ethereum sono diminuiti. In secondo luogo, l'ascesa del restaking e delle piattaforme di rendimento nel mondo reale (come EtherFi e Renzo) significa che gli utenti hanno posti migliori dove parcheggiare i loro ETH. Il grande denaro DeFi si sta muovendo dove il rendimento è più alto e la liquidità è migliore.

Abbiamo anche esaminato il grafico TVL del restaking. Mostra una forte crescita rispetto al TVL piatto o in calo del Lido. Ciò significa che gli utenti stanno passando dal semplice staking di ETH a nuove narrazioni di staking che offrono più ricompense o più utilità.

Le ultime classifiche delle commissioni DeFi chiariscono una cosa: il gioco è cambiato. Gli emittenti di stablecoin come Tether e Circle sono ora in testa grazie ai rendimenti del Tesoro.

I trader si stanno spostando su protocolli derivati come Jupiter e Hyperliquid. E il liquid staking non è più il re, con Lido che è uscito dai primi posti.

Che tu sia un agricoltore, un trader o semplicemente un osservatore del settore, il messaggio è lo stesso: segui le commissioni DeFi.

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