On-chain vergoedingen onthullen DeFi-verschuiving naar derivaten en rente op staatsobligaties

Belangrijkste inzichten:

• Stablecoins domineren de DeFi-kosten, aangezien Tether en Circle de opbrengsten van Amerikaanse staatsobligaties binnenhalen, waardoor tokens veranderen in machines voor passief inkomen.
• Derivatenprotocollen zoals Jupiter en Hyperliquid stijgen snel, met recordkosten en TVL-pieken die worden aangedreven door handelaren die wedden op volatiliteit.
• Lido verliest terrein nu DeFi verschuift van staking, restaking en real-world opbrengstopties stelen nu de schijnwerpers.

De top 10 DeFi-protocollen op basis van on-chain kosten laten iets groots zien: DeFi is aan het veranderen. In plaats van alleen swaps en staking, stroomt er nu meer geld naar protocollen die gekoppeld zijn aan de rendementen op staatsobligaties, derivaten en echte handelsactiviteiten.

Stablecoin-uitgevers zoals Tether en Circle verdienen de meeste kosten, niet de grote DEX's zoals Uniswap of PancakeSwap. En nieuwere protocollen zoals Jupiter en Hyperliquid zijn snel bezig met een inhaalslag.

Dit is wat de gegevens ons vertellen en wat dit betekent voor DeFi in de toekomst.

Stablecoins worden de nieuwe inkomstenmachines

Stablecoins gaan niet langer alleen over het verzenden van geld of het vasthouden van waarde. Nu verdienen ze serieus geld aan Amerikaanse schatkistpapier.

De laatste kostengrafiek toont Tether en Circle bovenaan. Dit zijn uitgevers van stablecoins.

Tether verdiende $ 620 miljoen in de afgelopen 30 dagen, terwijl Circle bijna $ 200 miljoen binnenhaalde. Dit geld komt niet uit cryptohandel; Het komt van opbrengst.

Beide bedrijven investeren de dollars die hun stablecoins (USDT en USDC) ondersteunen in veilige staatsobligaties, voornamelijk Amerikaanse staatsobligaties. Deze betalen hen rente (APY of rendement genoemd). Dus elke dollar USDT of USDC helpt hen om een passief inkomen te verdienen. Daarom staan ze bovenaan de tarieflijsten.

Nog een inzicht: de marktkapitalisaties van ketenspecifieke stablecoin stijgen weer, vooral op Tron, Solana en Ethereum. Hoe meer stablecoins er worden uitgegeven, hoe meer rendement deze emittenten verdienen. Kortom, uitgevers van stablecoins zijn nu de topverdieners van DeFi en bieden zelfs geen swaps, staking of leningen aan.

DeFi-derivatenprotocollen winnen snel

Old-school DEX's zoals Uniswap, PancakeSwap en Meteora verdienen nog steeds goed. Maar ze beginnen terrein te verliezen.

Jupiter, een op Solana gebaseerd handelsprotocol, en Hyperliquid, een op daders gerichte DEX op zijn eigen keten, stijgen in kosten. In juli hadden beiden een van hun hoogste tariefmaanden ooit.

Jupiter verdiende bijna $ 99 miljoen in de afgelopen 30 dagen en Hyperliquid liep niet ver achter met $ 97 miljoen.

Dit laat zien dat gebruikers overstappen op handel op basis van hefboomwerking (derivaten genoemd) in plaats van alleen spotswaps. Waarom? Omdat volatiliteit kansen biedt. Handelaren houden van daders, en deze platforms profiteren ervan.

Hyperliquid's TVL (totale waarde vergrendeld) piekte ook sterk, wat bewijst dat gebruikers niet alleen handelen; Ze vertrouwen hun kapitaal toe aan het platform.

Ondertussen splitst het marktaandeel van DEX. Uniswap leidt nog steeds, maar alternatieven winnen het goed. Handelaren zijn op zoek naar goedkopere, snellere en meer gespecialiseerde platforms.

Lido en liquid staking verliezen DeFi-aandacht

Nog maar een jaar geleden was Lido een fee-monster. Nu glijdt het. Gerangschikt als #8 op de vergoedingsgrafiek, zijn de inkomsten van Lido gedaald tot slechts $ 75.6 miljoen in 30 dagen.

Waarom de zondeval?

Ten eerste zijn de opbrengsten van Ethereum-staking gedaald. Ten tweede betekent de opkomst van herkansings- en real-world rendementsplatforms (zoals EtherFi en Renzo) dat gebruikers betere plekken hebben om hun ETH te parkeren. Het grote DeFi-geld beweegt waar het rendement hoger is en de liquiditeit beter.

We hebben ook gekeken naar de herkansing TVL-grafiek. Het laat een sterke groei zien in vergelijking met Lido's vlakke of dalende TVL. Dat betekent dat gebruikers afstappen van eenvoudige ETH-staking naar nieuwere staking-verhalen die meer beloningen of meer nut bieden.

De laatste ranglijst van DeFi-kosten maakt één ding duidelijk: het spel is veranderd. Stablecoin-uitgevers zoals Tether en Circle zijn nu toonaangevend dankzij de rente op staatsobligaties.

Handelaren schakelen over op derivatenprotocollen zoals Jupiter en Hyperliquid. En liquid staking is niet langer koning, met Lido die uit de topposities valt.

Of je nu een yield farmer, een handelaar bent of gewoon naar de ruimte kijkt, de boodschap is hetzelfde: volg de DeFi-kosten.

The post On-Chain Fees onthullen DeFi-verschuiving naar derivaten en rente op staatsobligaties verscheen eerst op The Coin Republic.