Co giganci technologiczni stawiają na stablecoiny?

Scenariusz Ben Weiss, Leo Schwartz

Kompilator: Luffy, Foresight News

Dara Khosrowshahi, dyrektor generalny Ubera

W czerwcu dyrektor generalny Ubera, Dara Khosrowshahi, ogłosił, że gigant wspólnych przejazdów rozważa stablecoiny jako sposób na globalny transfer środków. Rok temu uwaga dyrektora ds. technologii byłaby oburzająca. Ale teraz wszystko, od Apple po Amazon, nie wspominając o głównych bankach i domach maklerskich, stara się przyjąć stablecoiny, kryptowalutę powiązaną z aktywami bazowymi, takimi jak dolar amerykański. Co dokładnie się zmieniło?

Najbardziej oczywiste jest to, że środowisko regulacyjne w Waszyngtonie zmieniło się diametralnie. Senat uchwalił ustawę, która jest obecnie rozpatrywana przez Izbę Reprezentantów, a która utorowałaby drogę do integracji stablecoinów z systemem finansowym.

Zwolennicy kryptowalut twierdzą również, że perspektywy biznesowe stablecoinów stają się coraz jaśniejsze. W przeciwieństwie do bardziej niestabilnych kryptowalut, takich jak Bitcoin i Ethereum, oczekuje się, że stablecoiny będą bardziej wydajną metodą płatności, zdolną do wysyłania cyfrowych dolarów z niemal natychmiastową prędkością i niższymi kosztami. Może to fundamentalnie zmienić sposób, w jaki firmy zajmują się wszystkim, od globalnego zarządzania finansami po płacenie pracownikom i kontrahentom na całym świecie.

Jednak ze względu na to, że technologia jest wciąż na wczesnym etapie, a perspektywy regulacyjne są niepewne, analitycy z wywiadem dla Fortune są sceptyczni co do tego, czy giganci technologiczni z Doliny Krzemowej szeroko przyjmą stablecoiny w najbliższej przyszłości.

Koszty operacyjne

Dla firmy takiej jak Amazon przenoszenie pieniędzy na całym świecie jest kosztowne. Zgodnie z raportem rocznym za 2024 r., sprzedaż netto z działalności międzynarodowej stanowiła 22% ubiegłorocznych skonsolidowanych przychodów, które wyniosły prawie 143 mld USD. Sprzedaż ta jest denominowana w walucie lokalnej, co oznacza, że firma musi brać pod uwagę ryzyko walutowe i wahania kursów walut, które mogą kosztować ją miliardy dolarów.

Nick van Eck, dyrektor generalny i współzałożyciel startupu Agora, wskazującego na globalne zarządzanie pieniędzmi jako jedną z mocnych stron stablecoinów, z możliwością konwersji lokalnej waluty na stablecoiny i repatriacji ich z powrotem do Stanów Zjednoczonych.

Agora umożliwia firmom oznaczanie własnych stablecoinów w USD. Nick van Eck powiedział Fortune, że podczas gdy obecnymi klientami Agory są głównie firmy kryptowalutowe, jego idealnymi klientami są międzynarodowe firmy, takie jak PepsiCo, które mają dziesiątki kont bankowych i podmiotów korporacyjnych na całym świecie, a także tysiące dostawców. "Stablecoiny mogą radykalnie poprawić swoją efektywność kapitałową", powiedział, "a teraz możesz przenieść 100 milionów dolarów z jednego kraju do drugiego w ciągu sekundy, bez konieczności czekania kilka dni".

Agora nie jest jedynym startupem, który chce czerpać zyski z boomu na stablecoiny w Dolinie Krzemowej. W ciągu ostatniego roku liczne start-upy stablecoinowe, w tym Mesh, Bastion i BVNK, pozyskały dziesiątki milionów dolarów od firm venture capital. W październiku ubiegłego roku firma płatnicza Stripe sfinalizowała przełomowe przejęcie startupu Bridge zajmującego się stablecoinami za 1,1 miliarda dolarów.

Klienci Stripe stanowią połowę firm z listy Fortune 100, a firma oferuje różnorodne produkty płatnicze, w tym pomoc firmom w automatyzacji rozliczeń klientów, dostarczanie gotowego systemu kasowego, pomaganie klientom w wysyłaniu pieniędzy na całym świecie i wiele innych. Współzałożyciele Patrick Collison i John Collison byli pełni pochwał dla stablecoinów w swoim niedawnym corocznym liście do inwestorów, mówiąc, że takie aktywa pomogą dużym korporacjom szybciej rozwijać się na całym świecie i przyniosą inne korzyści.

"Dlaczego powinienem płacić stablecoinami?"

Colin Sebastian, analityk w Baird, który kieruje badaniami Amazona, powiedział Fortune, że firmy zawsze szukają instrumentów finansowych lub metod płatności, które mogą pomóc w zarządzaniu wydatkami lub zmniejszeniu tarć. "Tradycyjne płatności kartą kredytową są dość drogie", mówi, "a opłaty za transakcje transgraniczne są oczywiście jeszcze wyższe".

Jednak podczas gdy Amazon i inne międzynarodowe korporacje mogą mieć motywację finansową do próby przyjęcia stablecoinów, przekonanie konsumentów do przyjęcia tej technologii do płatności będzie trudniejsze. "Co tak naprawdę może napędzać zmiany w zachowaniach konsumentów?" "Karty kredytowe i debetowe stały się bardzo popularne".

Thomas Forte, analityk w Maxim Group, który koncentruje się na konsumenckich firmach internetowych, takich jak Amazon i Apple, zgadza się z Sebastianem. Uważa on, że najbardziej rozsądnym zastosowaniem stablecoinów przez Amazon jest akceptowanie płatności klientów za pośrednictwem stablecoinów, zmniejszając w ten sposób opłaty transakcyjne. "To, z czym się zmagam, to: dlaczego jako amerykański konsument powinienem płacić stablecoinami?" — spytał Forte.

Współzałożyciel Agory, Van Eck, uważa, że przynajmniej dopóki amerykańskie stablecoiny nie zostaną szerzej przyjęte, kraje, które najprawdopodobniej przyjmą tę technologię, będą bardziej niestabilnymi walutami, ponieważ konsumenci w tych krajach są bardziej zmotywowani do wypróbowania bardziej stabilnych metod płatności. Przypomina niedawny przykład finansowania od anioła biznesu spoza Stanów Zjednoczonych, gdzie jeden potrzebował 10 dni roboczych, aby dotrzeć na miejsce, a kolejny 22 dni robocze. "Jest to bardzo powszechne, nie tylko w przypadku osób fizycznych, ale także w firmach, które działają ponad granicami" – powiedział Fortune.

Na przykład w Argentynie inflacja trwa od ponad 15 lat, a waluta tego kraju gwałtownie spadła w stosunku do dolara amerykańskiego. Nic więc dziwnego, że między czerwcem 2023 r. a lipcem 2024 r. wolumen obrotu stablecoinami w Argentynie stanowił prawie 62% wolumenu obrotu kryptowalutami w tym kraju. A według raportu Chainalysis z 2024 r. średnia światowa wynosi około 45%.

Nic Carter, partner założyciel Castle Island Ventures, firmy venture capital zajmującej się kryptowalutami koncentrującej się na inwestycjach w stablecoiny, powiedział: "Bardziej koncentruję się na firmach, które naprawdę rozwiązują problemy dla firm, takich jak pomaganie firmom w Nigerii płacenie komuś na Filipinach i tym podobne".

Mimo to duże firmy technologiczne w USA są entuzjastycznie nastawione do tej technologii i już poczyniły kroki w tej wschodzącej dziedzinie. PayPal uruchomił własny stablecoin. Zarówno internetowy broker Robinhood, jak i gigant płatniczy Mastercard dołączyły do sojuszu, w którym członkowie mogą wybijać lub tworzyć stablecoiny USDG. Firmy takie jak Amazon, Apple i Meta również zaczęły badać wykorzystanie stablecoinów do płatności.

Meta wcześniej odmówiła komentarza na temat swoich planów dotyczących stablecoinów. Rzecznicy Apple i Amazon nie odpowiedzieli na prośby o komentarz.

Analityk Baird, Sebastian, powiedział, że dużym firmom technologicznym nie zaszkodzi eksperymentowanie z nową technologią, ponieważ regulacja stabilnych kryptowalut przez Kongres zbliża się do końca. "Jedną ze wspólnych cech wielu dużych firm technologicznych jest to, że są one bardzo chętne do próbowania nowych rzeczy".