Wat wedden techreuzen op stablecoins?

Geschreven door Ben Weiss, Leo Schwartz

Samensteller: Luffy, Foresight News

Dara Khosrowshahi, CEO van Uber

In juni kondigde Dara Khosrowshahi, CEO van Uber, aan dat de gigant voor het delen van ritten stablecoins overwoog als een manier om wereldwijd geld over te maken. Een jaar geleden zou de opmerking van een tech-manager schandalig zijn geweest. Maar nu probeert alles, van Apple tot Amazon, om nog maar te zwijgen van grote banken en makelaars, om stablecoins te omarmen, een cryptocurrency die is gekoppeld aan onderliggende activa zoals de Amerikaanse dollar. Wat is er precies veranderd?

Het meest voor de hand liggend is dat de regelgeving in Washington, D.C., drastisch is veranderd. De Eerste Kamer heeft een wetsvoorstel aangenomen dat momenteel in behandeling is bij het Huis van Afgevaardigden en dat de weg zou vrijmaken voor de integratie van stablecoins in het financiële systeem.

Voorstanders van crypto zeggen ook dat de zakelijke vooruitzichten van stablecoins steeds rooskleuriger worden. In tegenstelling tot meer volatiele cryptocurrencies zoals Bitcoin en Ethereum, wordt verwacht dat stablecoins een efficiëntere betaalmethode zijn, die in staat is om digitale dollars te verzenden met bijna onmiddellijke snelheden en lagere kosten. Dit zou de manier waarop bedrijven omgaan met alles fundamenteel kunnen veranderen, van wereldwijd treasurybeheer tot het betalen van werknemers en aannemers over de hele wereld.

Nu de technologie zich echter nog in een vroeg stadium bevindt en de vooruitzichten voor de regelgeving onzeker zijn, zijn analisten die door Fortune zijn geïnterviewd sceptisch over de vraag of techreuzen in Silicon Valley in de nabije toekomst op grote schaal stablecoins zullen gebruiken.

Exploitatiekosten

Voor een bedrijf als Amazon is het kostbaar om wereldwijd geld te verplaatsen. Volgens het jaarverslag van 2024 was de netto-omzet uit internationale activiteiten goed voor 22% van de geconsolideerde omzet van vorig jaar, in totaal bijna $ 143 miljard. Deze verkopen zijn uitgedrukt in lokale valuta, wat betekent dat het bedrijf rekening moet houden met wisselkoersrisico's en valutaschommelingen, die het miljarden dollars kunnen kosten.

Nick van Eck, CEO en mede-oprichter van stablecoin-startup Agora, wijst op wereldwijd geldbeheer als een van de sterke punten van stablecoins, met de mogelijkheid om lokale valuta om te zetten in stablecoins en deze terug te repatriëren naar de Verenigde Staten.

Agora stelt bedrijven in staat om hun eigen USD stablecoins te markeren. Nick van Eck vertelde Fortune dat hoewel de huidige klanten van Agora voornamelijk cryptobedrijven zijn, zijn ideale klanten multinationale bedrijven zoals PepsiCo zijn, die tientallen bankrekeningen en bedrijfsentiteiten over de hele wereld hebben, evenals duizenden leveranciers. "Stablecoins kunnen hun kapitaalefficiëntie drastisch verbeteren," zei hij, "en nu kun je in een seconde $ 100 miljoen van het ene land naar het andere verplaatsen, zonder dagen te hoeven wachten."

Agora is niet de enige startup die wil profiteren van de stablecoin-boom in Silicon Valley. In het afgelopen jaar hebben tal van stablecoin-startups, waaronder Mesh, Bastion en BVNK, tientallen miljoenen dollars opgehaald bij durfkapitaalbedrijven. Afgelopen oktober voltooide betalingsbedrijf Stripe een historische overname van stablecoin-startup Bridge voor $ 1,1 miljard.

De klanten van Stripe zijn goed voor de helft van de Fortune 100-bedrijven en het bedrijf biedt een verscheidenheid aan betalingsproducten, waaronder het helpen van bedrijven bij het automatiseren van klantfacturering, het bieden van een kant-en-klaar afrekensysteem, het helpen van klanten om wereldwijd geld te verzenden en meer. Mede-oprichters Patrick Collison en John Collison waren vol lof over stablecoins in hun recente jaarlijkse brief aan investeerders en zeiden dat dergelijke activa grote bedrijven zullen helpen sneller wereldwijd uit te breiden en andere voordelen met zich mee te brengen.

"Waarom zou ik met stablecoins betalen?"

Colin Sebastian, een analist bij Baird die leiding geeft aan Amazon-onderzoek, vertelde Fortune dat bedrijven altijd op zoek zijn naar financiële instrumenten of betaalmethoden die kunnen helpen bij het beheersen van uitgaven of het verminderen van wrijving. "Traditionele creditcardbetalingen zijn vrij duur", zegt hij, "en de kosten voor grensoverschrijdende transacties zijn natuurlijk nog hoger."

Hoewel Amazon en andere multinationals een financiële prikkel kunnen hebben om te proberen stablecoins te adopteren, zal het lastiger zijn om consumenten te overtuigen om de technologie voor betalingen te gebruiken. "Wat kan echt leiden tot verandering in consumentengedrag?" "Creditcards en betaalpassen zijn erg populair geworden."

Thomas Forte, een analist bij Maxim Group die zich richt op internetbedrijven voor consumenten zoals Amazon en Apple, is het met Sebastian eens. Hij is van mening dat het meest redelijke gebruik van stablecoins door Amazon is om betalingen van klanten via stablecoins te accepteren, waardoor de transactiekosten worden verlaagd. "Waar ik mee worstel is: waarom zou ik als Amerikaanse consument met stablecoins betalen?" Vroeg Forte.

Agora mede-oprichter Van Eck is van mening dat in ieder geval totdat Amerikaanse stablecoins op grotere schaal worden toegepast, de landen die de technologie het meest waarschijnlijk zullen omarmen, meer volatiele valuta's zullen zijn, omdat consumenten in deze landen meer gemotiveerd zijn om stabielere betaalmethoden te proberen. Hij herinnert zich een recent voorbeeld van financiering van een angel-investeerder buiten de VS, waarbij het 10 werkdagen duurde voordat het duurde en nog eens 22 werkdagen. "Het is heel gebruikelijk, niet alleen voor individuen, maar ook voor bedrijven die grensoverschrijdend actief zijn", vertelde hij aan Fortune.

In Argentinië bijvoorbeeld is de inflatie al meer dan 15 jaar aan de gang en is de valuta van het land gekelderd ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Daarom is het niet verwonderlijk dat tussen juni 2023 en juli 2024 het handelsvolume van stablecoin in Argentinië goed was voor bijna 62% van het cryptocurrency-handelsvolume van het land. En volgens een rapport van Chainalysis uit 2024 ligt het wereldwijde gemiddelde rond de 45%.

Nic Carter, medeoprichter van Castle Island Ventures, een crypto-durfkapitaalbedrijf dat zich richt op investeringen in stablecoins, zei: "Ik ben meer gericht op bedrijven die echt problemen voor bedrijven oplossen, zoals bedrijven in Nigeria helpen iemand in de Filippijnen te betalen en dat soort dingen."

Toch zijn grote technologiebedrijven in de VS enthousiast over de technologie en hebben ze al stappen gezet in dit opkomende veld. PayPal heeft zijn eigen stablecoin gelanceerd. Zowel online brokerage Robinhood als betalingsgigant Mastercard hebben zich aangesloten bij een alliantie waar leden de stablecoin USDG kunnen minten of creëren. Bedrijven als Amazon, Apple en Meta zijn ook begonnen met het onderzoeken van het gebruik van stablecoins voor betalingen.

Meta weigerde eerder commentaar te geven op zijn stablecoin-plannen. Woordvoerders van Apple en Amazon hebben niet gereageerd op verzoeken om commentaar.

Baird-analist Sebastian zei dat het voor grote technologiebedrijven nauwelijks kwaad zou kunnen om met de nieuwe technologie te experimenteren, aangezien de regulering van stablecoins door het Congres zijn voltooiing nadert. "Een van de gemeenschappelijke kenmerken van veel grote techbedrijven is dat ze erg bereid zijn om nieuwe dingen te proberen."