Hva satser teknologigiganter på stablecoins?

Skrevet av Ben Weiss, Leo Schwartz

Kompilator: Luffy, Foresight News

Dara Khosrowshahi, administrerende direktør i Uber

I juni kunngjorde Uber-sjef Dara Khosrowshahi at samkjøringsgiganten vurderte stablecoins som en måte å overføre midler globalt. For et år siden ville en teknologisjefs bemerkning ha vært opprørende. Men nå prøver alt fra Apple til Amazon, for ikke å nevne store banker og meglerhus, å omfavne stablecoins, en kryptovaluta knyttet til underliggende eiendeler som amerikanske dollar. Hva er det egentlig som har endret seg?

Det mest åpenbare er at det regulatoriske miljøet i Washington, D.C., har endret seg dramatisk. Senatet har vedtatt et lovforslag som for tiden vurderes av Representantenes hus som vil rydde vei for at stablecoins kan integreres i det finansielle systemet.

Krypto-tilhengere sier også at forretningsutsiktene til stablecoins blir lysere. I motsetning til mer volatile kryptovalutaer som Bitcoin og Ethereum, forventes stablecoins å være en mer effektiv betalingsmetode, i stand til å sende digitale dollar med nesten umiddelbare hastigheter og lavere kostnader. Dette kan fundamentalt endre måten bedrifter håndterer alt fra global likviditetsstyring til å betale ansatte og entreprenører rundt om i verden.

Men med teknologien fortsatt i sine tidlige stadier og de regulatoriske utsiktene usikre, er analytikere intervjuet av Fortune skeptiske til om Silicon Valley-teknologigiganter vil ta i bruk stablecoins bredt i nær fremtid.

Driftskostnader

For et selskap som Amazon er det kostbart å flytte penger globalt. I følge årsrapporten for 2024 utgjorde nettoomsetningen fra internasjonal virksomhet 22 % av fjorårets konsoliderte inntekter, totalt nesten 143 milliarder dollar. Disse salgene er denominert i lokal valuta, noe som betyr at selskapet må vurdere valutarisiko og valutasvingninger, noe som kan koste det milliarder av dollar.

Nick van Eck, administrerende direktør og medgründer av stablecoin-oppstarten Agora, peker på global pengestyring som en av styrkene til stablecoins, med muligheten til å konvertere lokal valuta til stablecoins og repatriere dem tilbake til USA.

Agora lar bedrifter merke sine egne USD stablecoins. Nick van Eck fortalte Fortune at mens Agoras nåværende kunder for det meste er kryptoselskaper, er hans ideelle kunder multinasjonale selskaper som PepsiCo, som har dusinvis av bankkontoer og bedriftsenheter rundt om i verden, samt tusenvis av leverandører. "Stablecoins kan dramatisk forbedre kapitaleffektiviteten deres," sa han, "og nå kan du flytte 100 millioner dollar fra ett land til et annet på et sekund, uten å måtte vente dager."

Agora er ikke den eneste oppstarten som ønsker å tjene på Silicon Valley stablecoin-boomen. I løpet av det siste året har en rekke stablecoin-startups, inkludert Mesh, Bastion og BVNK, samlet inn titalls millioner dollar fra venturekapitalfirmaer. I oktober i fjor fullførte betalingsselskapet Stripe et landemerkeoppkjøp av stablecoin-oppstarten Bridge for 1,1 milliarder dollar.

Stripes kunder står for halvparten av Fortune 100-selskapene, og selskapet tilbyr en rekke betalingsprodukter, inkludert å hjelpe bedrifter med å automatisere kundefakturering, tilby et forhåndsbygd betalingssystem, hjelpe kunder med å sende penger globalt og mer. Medgründerne Patrick Collison og John Collison var fulle av lovord om stablecoins i sitt nylige årlige brev til investorer, og sa at slike eiendeler vil hjelpe store selskaper med å ekspandere globalt raskere og gi andre fordeler.

"Hvorfor skal jeg betale med stablecoins?"

Colin Sebastian, en analytiker hos Baird som leder Amazon-forskning, sa til Fortune at selskaper alltid leter etter finansielle instrumenter eller betalingsmetoder som kan hjelpe til med å administrere utgifter eller redusere friksjon. "Tradisjonelle kredittkortbetalinger er ganske dyre," sier han, "og selvfølgelig er gebyrene for grenseoverskridende transaksjoner enda høyere."

Men mens Amazon og andre multinasjonale selskaper kan ha et økonomisk insentiv til å prøve å ta i bruk stablecoins, vil det være vanskeligere å overbevise forbrukere om å ta i bruk teknologien for betalinger. "Hva kan egentlig drive endring i forbrukeratferd?" "Kreditt- og debetkort har blitt veldig populære."

Thomas Forte, en analytiker hos Maxim Group som fokuserer på forbrukerinternettselskaper som Amazon og Apple, er enig med Sebastian. Han mener at Amazons mest fornuftige bruk av stablecoins er å akseptere kundebetalinger gjennom stablecoins, og dermed redusere transaksjonsgebyrer. "Det jeg sliter med er: Som en amerikansk forbruker, hvorfor skal jeg betale med stablecoins?" Spurte Forte.

Agora-medgründer Van Eck mener at i det minste inntil amerikanske stablecoins er mer utbredt, vil landene som mest sannsynlig vil omfavne teknologien være mer volatile valutaer, ettersom forbrukere i disse landene er mer motiverte til å prøve mer stabile betalingsmetoder. Han husker et nylig eksempel på finansiering fra en engleinvestor utenfor USA, der det tok 10 virkedager å ankomme og ytterligere 22 virkedager. "Det er veldig vanlig, ikke bare for enkeltpersoner, men for bedrifter som opererer på tvers av landegrensene," sa han til Fortune.

I Argentina, for eksempel, har inflasjonen pågått i mer enn 15 år, og landets valuta har stupt mot amerikanske dollar. Derfor er det ikke overraskende at mellom juni 2023 og juli 2024 utgjorde Argentinas stablecoin-handelsvolum nesten 62 % av landets handelsvolum for kryptovaluta. Og ifølge en rapport fra 2024 fra Chainalysis er det globale gjennomsnittet rundt 45 %.

Nic Carter, grunnlegger av Castle Island Ventures, et kryptoventurekapitalfirma med fokus på stablecoin-investeringer, sa: "Jeg er mer fokusert på virksomheter som virkelig løser problemer for bedrifter, som å hjelpe bedrifter i Nigeria med å betale noen på Filippinene og slike ting."

Likevel er store teknologiselskaper i USA entusiastiske for teknologien og har allerede tatt grep inn i dette fremvoksende feltet. PayPal har lansert sin egen stablecoin. Både nettmegleren Robinhood og betalingsgiganten Mastercard har sluttet seg til en allianse der medlemmer kan lage eller lage stablecoinen USDG. Selskaper som Amazon, Apple og Meta har også begynt å utforske bruken av stablecoins for betalinger.

Meta har tidligere nektet å kommentere stablecoin-planene sine. Talspersoner for Apple og Amazon har ikke svart på forespørsler om kommentar.

Baird-analytiker Sebastian sa at det neppe ville skade for store teknologiselskaper å eksperimentere med den nye teknologien når kongressens regulering av stablecoins nærmer seg ferdigstillelse. "Et av fellestrekkene til mange store teknologiselskaper er at de er veldig villige til å prøve nye ting."