Vad satsar teknikjättar på stablecoins?
Skriva av Ben Weiss, Leo Schwartz
Kompilator: Luffy, Foresight News
Dara Khosrowshahi, VD för Uber
I juni meddelade Ubers vd Dara Khosrowshahi att samåkningsjätten övervägde stablecoins som ett sätt att överföra pengar globalt. För ett år sedan skulle en teknisk chefs kommentar ha varit upprörande. Men nu kämpar allt från Apple till Amazon, för att inte tala om stora banker och mäklarhus, för att omfamna stablecoins, en kryptovaluta som är knuten till underliggande tillgångar som den amerikanska dollarn. Vad exakt är det som har förändrats?
Det mest uppenbara är att regelverket i Washington D.C. har förändrats dramatiskt. Senaten har godkänt ett lagförslag som för närvarande övervägs av representanthuset och som skulle bana väg för att stablecoins ska kunna integreras i det finansiella systemet.
Kryptoförespråkare säger också att affärsutsikterna för stablecoins blir ljusare. Till skillnad från mer volatila kryptovalutor som Bitcoin och Ethereum förväntas stablecoins vara en mer effektiv betalningsmetod som kan skicka digitala dollar nästan omedelbart och till lägre kostnader. Detta kan i grunden förändra hur företag hanterar allt från global likviditetsförvaltning till att betala anställda och entreprenörer runt om i världen.
Men eftersom tekniken fortfarande är i ett tidigt skede och de regulatoriska utsikterna är osäkra, är analytiker som intervjuats av Fortune skeptiska till om Silicon Valleys teknikjättar kommer att använda stablecoins i stor utsträckning inom en snar framtid.
Driftskostnader
För ett företag som Amazon är det kostsamt att flytta pengar globalt. Enligt årsredovisningen för 2024 stod nettoomsättningen från den internationella verksamheten för 22 % av förra årets konsoliderade intäkter, totalt nästan 143 miljarder dollar. Denna försäljning är denominerad i lokal valuta, vilket innebär att företaget måste ta hänsyn till valutarisk och valutafluktuationer, vilket kan kosta det miljarder dollar.
Nick van Eck, VD och medgrundare av stablecoin-startupen Agora, pekar på global penninghantering som en av styrkorna med stablecoins, med förmågan att konvertera lokal valuta till stablecoins och repatriera dem tillbaka till USA.
Agora gör det möjligt för företag att markera sina egna USD-stablecoins. Nick van Eck berättade för Fortune att även om Agoras nuvarande kunder mestadels är kryptoföretag, är hans ideala kunder multinationella företag som PepsiCo, som har dussintals bankkonton och företagsenheter runt om i världen, samt tusentals leverantörer. "Stablecoins kan dramatiskt förbättra sin kapitaleffektivitet", sa han, "och nu kan du flytta 100 miljoner dollar från ett land till ett annat på en sekund, utan att behöva vänta dagar."
Agora är inte den enda startupen som vill dra nytta av Silicon Valleys stablecoin-boom. Under det senaste året har många stablecoin-startups, inklusive Mesh, Bastion och BVNK, samlat in tiotals miljoner dollar från riskkapitalföretag. I oktober förra året slutförde betalningsföretaget Stripe ett banbrytande förvärv av stablecoin-startupen Bridge för 1,1 miljarder dollar.
Stripes kunder står för hälften av Fortune 100-företagen, och företaget erbjuder en mängd olika betalningsprodukter, inklusive att hjälpa företag att automatisera kundfakturering, tillhandahålla ett förbyggt kassasystem, hjälpa kunder att skicka pengar globalt och mer. Medgrundarna Patrick Collison och John Collison var fulla av beröm för stablecoins i sitt senaste årliga brev till investerare och sa att sådana tillgångar kommer att hjälpa stora företag att expandera globalt snabbare och ge andra fördelar.
"Varför ska jag betala med stablecoins?"
Colin Sebastian, en analytiker på Baird som leder Amazons forskning, berättade för Fortune att företag alltid letar efter finansiella instrument eller betalningsmetoder som kan hjälpa till att hantera utgifter eller minska friktionen. "Traditionella kreditkortsbetalningar är ganska dyra", säger han, "och naturligtvis är avgifterna för gränsöverskridande transaktioner ännu högre."
Men även om Amazon och andra multinationella företag kan ha ett ekonomiskt incitament att försöka införa stablecoins, kommer det att bli svårare att övertyga konsumenterna att använda tekniken för betalningar. "Vad kan egentligen driva förändring i konsumentbeteendet?" "Kredit- och betalkort har blivit väldigt populära."
Thomas Forte, analytiker på Maxim Group som fokuserar på konsumentinternetföretag som Amazon och Apple, håller med Sebastian. Han anser att Amazons mest rimliga användning av stablecoins är att acceptera kundbetalningar via stablecoins och därmed minska transaktionsavgifterna. "Det jag kämpar med är: Varför ska jag som amerikansk konsument betala med stablecoins?" frågade Forte.
Agoras medgrundare Van Eck tror att åtminstone tills amerikanska stablecoins används i större utsträckning, kommer de länder som mest sannolikt kommer att anamma tekniken att vara mer volatila valutor, eftersom konsumenter i dessa länder är mer motiverade att prova mer stabila betalningsmetoder. Han minns ett färskt exempel på finansiering från en ängelinvesterare utanför USA, där det tog 10 arbetsdagar att komma fram och en annan 22 arbetsdagar. "Det är väldigt vanligt, inte bara för privatpersoner, utan för företag som verkar över gränserna", säger han till Fortune.
I Argentina, till exempel, har inflationen pågått i mer än 15 år, och landets valuta har rasat mot den amerikanska dollarn. Därför är det inte förvånande att mellan juni 2023 och juli 2024 stod Argentinas stablecoin-handelsvolym för nästan 62 % av landets handelsvolym för kryptovalutor. Och enligt en rapport från Chainalysis 2024 är det globala genomsnittet cirka 45 %.
Nic Carter, grundare av Castle Island Ventures, ett kryptoriskkapitalföretag med fokus på stablecoin-investeringar, sa: "Jag är mer fokuserad på företag som verkligen löser problem för företag, som att hjälpa företag i Nigeria att betala någon i Filippinerna och sådana saker."
Ändå är stora teknikföretag i USA entusiastiska över tekniken och har redan tagit steg in på detta framväxande område. PayPal har lanserat sitt eget stablecoin. Både onlinemäklaren Robinhood och betalningsjätten Mastercard har gått med i en allians där medlemmar kan prägla eller skapa stablecoinet USDG. Företag som Amazon, Apple och Meta har också börjat utforska användningen av stablecoins för betalningar.
Meta har tidigare avböjt att kommentera sina stablecoin-planer. Talespersoner för Apple och Amazon har inte svarat på förfrågningar om kommentarer.
Baird-analytikern Sebastian sa att det knappast skulle skada för stora teknikföretag att experimentera med den nya tekniken när kongressens reglering av stablecoins närmar sig färdigställande. "En av de gemensamma egenskaperna hos många stora teknikföretag är att de är mycket villiga att prova nya saker."