💡 Tor stabilnych monet, silne marki i zgodność z regulacjami wracają do Wall Street. 💡 Decentralizacja wraca do DeFi, nowe projekty mogą się przebić tylko dzięki wysokim zyskom. 💡 Jako gracze, prosta spekulacja staje się coraz trudniejsza. 💡 Aby uchwycić prawdziwe Alpha, musimy nie tylko rozumieć projekty, ale także umieć obliczać ryzyko. (PS: Mówię, że to bardzo trudne) Na ostatnim Space, Kay @portal_kay najpierw podzielił się 🎯 zestawem ram klasyfikacyjnych, jasno i zwięźle dzieląc stabilne monety na dwie główne kategorie i cztery podkategorie, aby pomóc wszystkim zrozumieć istotę stabilnych monet: 🌟 Pierwsza kategoria: najpopularniejsze aktywa zabezpieczone (Asset-Backed), czyli stabilne monety, które mają rzeczywiste aktywa jako wsparcie. 1️⃣ Podkategoria, zabezpieczenie aktywów z rzeczywistego świata (RWA): To najczystszy model, na przykład USDT i USDC. Ich wsparciem są dolary, amerykańskie obligacje skarbowe i inne wysoko płynne aktywa z rzeczywistego świata. To również jedyny model uznawany przez amerykański projekt ustawy GENIUS, który ma na celu szeroką zgodność w przyszłości, aby stać się stabilną monetą płatniczą. PS: W przybliżeniu 20% aktywów ujawnionych przez Tether to pożyczki overnight między instytucjami finansowymi. 2️⃣ Podkategoria, nadmierne zabezpieczenie aktywów kryptograficznych: To podejście Crypto Native, z DAI od MakerDAO jako pionierem. Używa się BTC lub ETH jako aktywów o zmiennej wartości, aby poprzez nadmierne zabezpieczenie wyemitować stabilne monety. Główną zaletą tych stabilnych monet jest decentralizacja, brak potrzeby uzyskiwania zezwoleń, co czyni je najlepszym medium w świecie DeFi. Ale właśnie z powodu decentralizacji, naturalnie nie spełniają wymogów regulacyjnych, takich jak zamrażanie kont, więc ich zastosowanie ogranicza się do łańcucha. Yala podąża tą samą drogą, w porównaniu do DAI, po prostu zamienia podstawowy ETH na BTC, zmieniając sposób realizacji z inteligentnych kontraktów na multi-podpisy i znaczniki czasowe. 🌟 Druga kategoria: strategia zabezpieczona (Strategy-Backed), w której wartość stabilnych monet nie zależy od statycznych zabezpieczeń, ale od dynamicznej strategii. 3️⃣ Podkategoria, strategia neutralna (Delta Neutral): Na przykład USDe od Ethena. Ale Kay uważa, że to w zasadzie nie jest stabilna moneta, a fundusz publiczny zapakowany jako stabilna moneta: kupując ją, w zasadzie kupujesz udział w strategii inwestycyjnej, generując zyski poprzez długie pozycje na rynku spot i krótkie pozycje na rynku futures. USDe używa powłoki stabilnej monety, aby uprościć próg poznawczy użytkowników. 4️⃣ Podkategoria, stabilne monety algorytmiczne: reprezentowane przez LUNA/UST. Ten model został już obalony przez rynek, można go uznać za nieaktualny. /// Druga część, rozmowa o drodze do przełamania stabilnych monet w ekosystemie Bitcoina. Na obecnym etapie, marka i wiarygodność stabilnych monet są najważniejsze, a następnie jasne scenariusze użycia. To ważniejsze niż sieć blockchain, na której wydawane są stabilne monety. USDT ma obecnie najszerszą publiczność, wspierają go szare rynki, czarne rynki, spekulanci, handlowcy, a nawet zgodne tradycyjne finanse, co czyni go najlepszym aktywem płynności. USDC zajmuje czołową pozycję w zgodnych stabilnych monetach, zwłaszcza po debiucie, marka Circle zyskała na wartości, a wiarygodność USDC wzrosła, co prowadzi do jego aprecjacji: można zauważyć, że wcześniej kurs USDT do USDC długo utrzymywał się na poziomie około 0.9994, a ostatnio często osiągał 0.9997 do 0.9999. W rezultacie, USDT i USDC zbudowały swoje kanały, tworząc ogromną markową barierę. Z drugiej strony, PayPal ma tak silną markę i kanały, ale jego PYUSD wciąż nie wzbudza zainteresowania, ponieważ w jego ekosystemie i kanałach użytkownicy nie mają potrzeby ani nawyku korzystania ze stabilnych monet. Dlatego nowe stabilne monety powstające w ekosystemie Bitcoina prawie nie mają szans na wyzwanie gigantów w zakresie marki i zgodności. Ich jedynym sposobem na przetrwanie jest oferowanie wysokich zysków: poprzez oferowanie 10% lub nawet wyższych rocznych zysków, przyciągają fundusze gotowe podjąć potencjalne ryzyko dla wysokich zysków. 📒 W istocie nie chodzi już o tworzenie waluty, ale o tworzenie produktów inwestycyjnych. Użytkownicy kupują je nie po to, aby płacić, ale aby generować zyski. 👍 USDe od Etheny jest udanym przykładem tej drogi. Główne scenariusze rozszerzenia użycia stabilnych monet to w zasadzie 3: 1️⃣ Przelewy między CEX; 2️⃣ DeFi na łańcuchu; 3️⃣ A dopiero potem handel w rzeczywistym życiu, szare rynki, te nieczysto Web3. Patrząc na to, @PlasmaFDN, obecnie przejęcie CEX z zerową opłatą powinno być najprawdopodobniej najszybszym sposobem na wzrost. /// Najważniejsze 👉 Jak zwykli gracze mogą zainwestować w tor stabilnych monet. Dla nas, zwykłych graczy, uczestnictwo w torze stabilnych monet wymaga również aktualizacji myślenia: 1️⃣ Tradycyjne zbieranie airdropów (Airdrop Farming). Oszczędzanie pieniędzy, aby uzyskać przyszłe punkty i oczekiwania na airdropy, proste i bezpośrednie. 2️⃣ Bardziej zaawansowane podejście, głębokie zanurzenie w DeFi i eksploracja strategii zysku. Kay podkreśla, że pole bitwy stabilnych monet i DeFi już głęboko się zintegrowały. Aby uzyskać ponadprzeciętne zyski, musisz traktować siebie jak aktuariusza, obliczając różne wskaźniki zwrotu z inwestycji. Na przykład, korzystając z protokołu wymiany stóp procentowych, takiego jak Pendle, możesz podzielić zyski ze stabilnych monet na kapitał (PT) i zyski (YT). Możesz wybrać posiadanie PT, aby uzyskać stały, bezpieczny roczny zysk; lub możesz wybrać posiadanie YT, rezygnując z odsetek, aby zainwestować mniejsze kwoty w zdobycie wielu punktów i przyszłych airdropów. Tego rodzaju podejście wymaga głębokiego zrozumienia DeFi Lego, a za tym kryje się cała matematyka. To zupełnie inne od kultury Mint & Flip w ekosystemie Bitcoina, ale jest bardziej kontrolowane, oparte na obliczeniach stabilnych modeli zysku. /// To wszystko.