Strategy's Bitcoin Leveraged Game Gambling: Wall Street Bears Sniping, Grote institutionele aandelenweddenschappen

Woorden: Nancy, PANews

Naarmate de prijs van Bitcoin terugkeert naar het hoogste punt van $ 100.000 en MSTR-aandelen blijven stijgen, neemt het verschil over de waardering van Strategy (voorheen MicroStrategy) toe. Aan de ene kant vergroten een aantal grote wereldwijde instellingen stilletjes hun bezit aan MSTR als een belangrijk financieel instrument voor indirecte toewijzing aan Bitcoin. Aan de andere kant heeft de zeer volatiele en sterk hefboomwerking van de activastructuur ook sluipschutters van Wall Street-beren aangetrokken. Naarmate Strategy zijn blootstelling aan Bitcoin blijft vergroten, evolueert het naar een graadmeter voor de prijsactie van Bitcoin en de focus van het kapitaalhefboomspel.

Aandelen presteren beter dan techreuzen en zijn het doelwit van Wall Street-shortsOp

recente Sohn-investeringsconferentie in New York zeiden de legendarische Wall Street-beren en voormalig hedgefondsmanager Jim Chanos dat hij tegelijkertijd short ging in Strategy en Bitcoin kocht, en noemde het een arbitragemogelijkheid om "te kopen voor $ 1 en te verkopen voor $ 2.5".

Hij wees erop dat Strategy meer dan 500.000 bitcoins bezit met een hoge hefboomwerking, en dat de huidige aandelenkoers een hoge premie heeft ten opzichte van de werkelijke positie. Hij bekritiseerde de opkomst van een groep bedrijven die strategie in de markt imiteren en particuliere beleggers het concept verkopen om bitcoin te kopen via bedrijfsstructuren om te vechten voor hoge waarderingen, en noemde deze logica "absurd".

In het afgelopen jaar zijn de aandelen van MicroStrategy met meer dan 220% gestegen, terwijl Bitcoin slechts ongeveer 70% is gestegen. Chanos ziet de deal als een "barometer" van speculatie in de detailhandel.

Chanos is een invloedrijke en bekende Wall Street-investeerder, en als oprichter van Kynikos Associates, een hedgefonds dat zich richt op shortingstrategieën, staat hij bekend om zijn diepgaande fundamentele analyse en het vermogen om financiële fraude en tekortkomingen in het bedrijfsmodel te identificeren, waaronder Enron, WorldCom en Luckin Coffee. In de afgelopen jaren heeft hij echter ook ernstige verliezen geleden als gevolg van het shorten van Tesla, en sommige fondsen hebben hun strategieën gesloten of aangepast.

Het is vermeldenswaard dat dit niet de eerste keer is dat Strategy het doelwit is van bekende beren. In december vorig jaar kondigde Citron Research, een bekende short-selling-instelling, een short-selling-strategie aan, die geloofde dat MSTR aanzienlijk was afgeweken van de Bitcoin-fundamentals, ondanks zijn optimistische houding ten opzichte van Bitcoin als geheel op dat moment. Het nieuws zorgde ervoor dat MSTR op korte termijn kelderde, maar de short sale was uiteindelijk niet succesvol vanwege het positieve marktsentiment gedreven door de rally van Bitcoin en de toegenomen zichtbaarheid en liquiditeit van de markt als gevolg van de opname van MSTR in de Nasdaq-100-index.

De laatste tijd hebben Strategy executives, naast de externe short-sellingdruk, de laatste tijd ook vaak hun aandelenbezit verminderd. Volgens de onthulling heeft Jarrod M. Patten, die al meer dan 20 jaar directeur van het bedrijf is, sinds april van dit jaar ongeveer $ 5,2 miljoen aan aandelen verkocht en is hij van plan zijn bezit deze week met $ 300.000 te blijven verminderen.

Desondanks is de aandelenkoers van MSTR de laatste tijd sterk geweest. Volgens gegevens van MSTR-tracker heeft de totale marktkapitalisatie van Strategy $ 109,82 miljard bereikt, waarmee het op de 183e plaats staat in de wereldwijde marktkapitalisatie van activa. MSTR is dit jaar met ongeveer 37,1% gestegen en presteerde niet alleen beter dan Bitcoin, maar ook voor techgiganten als Microsoft, Nvidia, Apple en Amazon.

Q1 rapporteerde een enorm verlies van meer dan $ 4 miljard, en meer dan 1.000 instellingen hadden aandelen om op

MSTR-tracker te wedden Uit gegevens blijkt dat Strategy op 16 mei in totaal 568.840 BTC bezat en dat het rendement op Bitcoin-investeringen sinds het begin van het jaar 15,65% bedroeg. Op basis van de laatste schattingen wordt verwacht dat de winst per aandeel (EPS) van Bitcoin voor het kwartaal $ 37,82 zal bedragen.

Maar in tegenstelling tot de indrukwekkende Bitcoin-rendementen, werden de financiële prestaties van Strategy in het laatste kwartaal gewogen door de retracement van Bitcoin-prijzen laat in het eerste kwartaal van dit jaar. Uit de onlangs vrijgegeven financiële resultaten van het bedrijf voor het eerste kwartaal van 2025 bleek dat de omzet op jaarbasis met 3,6% daalde tot $ 111,1 miljoen, waardoor de marktverwachtingen niet werden gehaald, en het nettoverlies bedroeg maar liefst $ 4,23 miljard ($ 16,49 per aandeel), wat de marktverwachtingen aanzienlijk overtrof.

Om de financiële druk te verlichten en de blootstelling aan Bitcoin-activa verder uit te breiden, versnelt Strategy haar kapitaaloperatiestrategie. Eerder deze maand kondigde Strategy een nieuw aanbod van gewone aandelen op de openbare markt van $ 21 miljard aan en heeft het zijn BTC-rendementsdoelstelling verhoogd van 15% naar 25% en BTC USD-winstdoelstelling van $ 10 miljard naar $ 15 miljard. Onmiddellijk daarna kondigde Strategy verder aan dat het een nieuw "42/42-plan" zou lanceren dat tot doel heeft om in twee jaar tijd $ 84 miljard op te halen om Bitcoin te kopen. Wall Street-analisten ondersteunden dit, waarbij analisten van Benchmark en TD Cowen een koopadvies voor het bedrijf herhaalden, in de overtuiging dat de strategie voor het aantrekken van kapitaal levensvatbaar is.

In tegenstelling tot de meeste bedrijfsaandelen, die overeenkomen met de marktverkoopprestaties van de producten van het bedrijf, worden Strategy-aandelen gepositioneerd als "slimme hefboomwerking" voor Bitcoin. De oprichter, Saylor, belichaamde dit verhaal toen het bedrijf zijn naam veranderde in Strategy. Dit vormt een kloofzone van ongeveer 45% tussen traditionele activa zoals de SPDR S&P 500 ETF en Invesco QQQ Trust, die volatiliteitsniveaus tussen 15-20 heeft, en Bitcoin, die schommelt tussen 50-60. De common equity van Strategy richt zich op een volatiliteit die nog hoger is dan die van Bitcoin zelf, met als doel volatiliteitsniveaus van 80-90 te bereiken met behoud van wat Saylor "slimme hefboomwerking" noemt door een combinatie van aandelenaanbiedingen en converteerbare obligaties.

Ondanks de airdrop-sniping zijn er ook veel grote institutionele beleggers die de strategie van Strategy hebben gekocht, en de recente weddenschappen op Strategy door institutionele beleggers hebben ook het marktvertrouwen vergroot. Tot op heden bezitten in totaal 1.487 instellingen 139 miljoen aandelen Strategy-aandelen, met een totale huidige waarde van ongeveer $ 55,175 miljard, volgens Fintel.

Citadel Adviseurs

Citadel Advisors is een van de grootste hedgefondsen ter wereld. Vanaf het eerste kwartaal van dit jaar bezat Citadel Advisors meer dan $ 6,69 miljard aan MSTR-aandelen, of ongeveer 23,22 miljoen aandelen, volgens de 13F-aanvraag, waardoor het een van de grootste aandeelhouders van Strategy is.

Vanaf

Q1 2025 bezit Vanguard Group, een van 's werelds grootste beheermaatschappijen van beleggingsfondsen, ongeveer 20,58 miljoen aandelen van MSTR, ter waarde van meer dan $ 5,93 miljard.

Susquehanna International Group

Susquehanna International Group is een bekend wereldwijd hedgefondsbedrijf. Vanaf het eerste kwartaal van 2025 is het bezit van MSTR-aandelen van het bedrijf meer dan $ 5,73 miljard waard, of ongeveer 19,88 miljoen aandelen.

Vanaf Q1 2025 bezit Jane Street, een van 's werelds grootste hedgefondsen, meer dan 16 miljoen aandelen van MSTR, ter waarde van bijna $ 4.63 miljard, volgens Jane Street 13F-deponeringen.

Volgens

de 13F-aanvraag van Capital International in het eerste kwartaal van dit jaar bezit de instelling bijna 14,68 miljoen aandelen van MSTR, ter waarde van ongeveer $ 4,23 miljard.

In

het eerste kwartaal van dit jaar bezat BlackRock, een van 's werelds grootste vermogensbeheerders, ongeveer 14,42 miljoen aandelen van MSTR, ter waarde van meer dan $ 4,15 miljard.

CalPERS

CalPERS is het op een na grootste openbare pensioenfonds in de Verenigde Staten, met meer dan $ 300 miljard aan beheerd vermogen. Vanaf Q1 2025 bezit CalPERS 357.000 aandelen van MSTR ter waarde van ongeveer $ 102 miljoen.