Con due round di finanziamento in un anno, perché Growth Logic Capital di Agora è disposta a pagare?
Scritto da ChandlerZ, Foresight News
Il 10 luglio, la società di stablecoin Agora ha annunciato il completamento di un round di finanziamento di serie A da 50 milioni di dollari guidato dalla società di venture capital crypto Paradigm, con la partecipazione continua dei primi investitori come Dragonfly. Il round arriva solo un anno dopo il suo seed round, che si chiuderà nel 2024, quando ha raccolto 12 milioni di dollari da investitori tra cui Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital e altri.
Attualmente, il mercato delle stablecoin è dominato da progetti leader come Tether e Circle, e Agora è ancora nelle sue fasi iniziali, con una capitalizzazione di mercato circolante di circa 160 milioni di dollari per il suo prodotto principale, AUSD. Nonostante la concentrazione della struttura industriale e il graduale chiarimento del contesto normativo, il modello di emissione proposto dalla società attira ancora l'attenzione del capitale. Per le istituzioni, oltre a fattori come la disponibilità del prodotto e la stabilità del servizio, anche l'esistenza di un nuovo modo per entrare nelle stablecoin è diventato uno dei fattori chiave nella valutazione.
Informazioni su Agora
Fondata nel 2023 e con sede negli Stati Uniti, Agora si concentra sulla fornitura di infrastrutture legate alle stablecoin. Il primo prodotto, l'AUSD, è coniato su base 1:1, con liquidità, titoli del Tesoro USA a breve termine e accordi di pronti contro termine overnight come attività di riserva. I target di servizio dell'azienda sono imprese e istituzioni, che forniscono capacità di emissione, compensazione e custodia di stablecoin e non sono direttamente orientati agli utenti finali.
In termini di strategia di prodotto, Agora ha stabilito un framework di emissione basato su AUSD, in base al quale i partner possono emettere le proprie stablecoin con il proprio marchio. Questo approccio evita la dipendenza dal marchio Agora, consentendo ai partner di mantenere la distribuzione dei ricavi e il dominio operativo. Tecnicamente, AUSD può essere implementato su catene tradizionali come Ethereum e Solana e il livello contrattuale può essere esteso con una varietà di funzioni, tra cui il controllo delle autorizzazioni, la verifica della firma e la trasmissione della privacy.
A livello di applicazione del servizio, Agora fornisce un canale di scambio tra AUSD e le stablecoin tradizionali (USDC, USDT) e apre un'interfaccia di liquidità 24 ore su 24 per alcuni clienti istituzionali. Ad oggi, AUSD ha più di 8 milioni di transazioni on-chain, con una dimensione cumulativa delle transazioni di oltre 12 miliardi di dollari, circa 55.000 utenti registrati e più di 100 istituzioni cooperative. Al momento, la circolazione è principalmente on-chain, e l'utilizzo è concentrato principalmente in alcune piattaforme di trading decentralizzate e scenari di pagamento.
Dal punto di vista del posizionamento sul mercato, Agora è più vicina al modello di Paxos, concentrandosi sull'orientamento alla cooperazione istituzionale. Tuttavia, a differenza di Paxos, che emette stablecoin indipendenti per i partner, i prodotti dei partner di Agora sono ancorati all'AUSD e condividono la liquidità sottostante. Questo approccio non solo mantiene l'indipendenza del marchio, ma rende anche interscambiabili gli asset all'interno della rete, il che favorisce la gestione della liquidità e l'accesso alla tecnologia.
Background del team
Agora è stata co-fondata da Nick van Eck, Drake Evans e Joe McGrady, che ricoprono rispettivamente il ruolo di Chief Executive Officer (CEO), Chief Technology Officer (CTO) e Chief Operating Officer (COO). Secondo le informazioni pubbliche, il numero attuale del team dell'azienda è inferiore a 10 persone.
Nick van Eck è un ex partner di General Catalyst con una lunga attenzione alle opportunità di investimento nel software aziendale e nelle criptovalute, e in precedenza ha lavorato presso JMI Equity, dove ha lavorato a diverse grandi operazioni e si è laureato presso l'Università della Virginia.
Drake Evans è responsabile dell'architettura tecnica e dello sviluppo dei contratti e ha partecipato alla costruzione di moduli relativi a Frax Finance nei primi anni, inclusi progetti come Fraxlend, Fraxswap e frxETH, con un picco di asset contrattuali in gestione superiore a 1 miliardo di dollari. Ha lavorato nel team ADP per ottimizzare le prestazioni dei sistemi di pagamento e ha esperienza nello sviluppo di sistemi di conformità pertinenti.
Prima di entrare a far parte di Agora, Joe McGrady è stato responsabile delle operazioni globali presso Galaxy Digital, dove si è occupato dell'organizzazione del trading, dei prestiti, della gestione patrimoniale e dell'infrastruttura, nonché del processo di integrazione di progetti come Fireblocks. Ha ricoperto posizioni chiave presso Ospraie Management e il suo spin-off, ParkRiver, dove è stato a lungo impegnato nella due diligence istituzionale e nella gestione delle operazioni.
Nel complesso, i background dei membri del team spaziano dal venture capital, allo sviluppo di protocolli blockchain e alle operazioni finanziarie tradizionali, e hanno le condizioni di base per promuovere prodotti di livello istituzionale.
Layout del prodotto: tre strategie di linea principali
Agora sta attualmente costruendo un sistema di servizi con tre linee di prodotti, che coprono l'emissione di stablecoin, la gestione della liquidità e l'implementazione di reti multi-chain, nel tentativo di affrontare le questioni fondamentali della conformità e della trasparenza, della programmazione dei fondi e dell'uso cross-chain nell'attuale applicazione di stablecoin.
La prima linea di prodotti è la stablecoin AUSD stessa, che è dominata da obbligazioni statunitensi a breve termine e liquidità, ed è supervisionata da un depositario di terze parti, con alcuni accordi trasparenti di divulgazione e audit. Questa struttura di asset può soddisfare i requisiti normativi per i prodotti stablecoin in alcune regioni e ridurre il rischio di credito causato dall'opacità delle attività di riserva.
La seconda linea di prodotti è il servizio "Instant Liquidity". Agora ha costruito un meccanismo di scambio con stablecoin come USDC e USDT, in modo che gli utenti istituzionali possano completare la conversione degli asset su più chain con bassa latenza. Questa funzione è fornita attraverso l'interfaccia Atlas, con l'obiettivo di ridurre l'attrito causato dalla stratificazione della liquidità e migliorare l'efficienza del capitale degli asset cross-chain.
La terza linea di prodotti è una rete di emissione di stablecoin e una piattaforma white label. Agora supporta l'implementazione multi-chain e collega i prodotti dei partner agli exchange centralizzati e decentralizzati. I clienti aziendali possono emettere stablecoin localizzate in base alle proprie esigenze e il sistema fornisce funzionalità di compensazione, custodia e supporto del marchio corrispondenti. Questa struttura basata su piattaforme migliora l'autonomia dei partner e migliora l'adattabilità e la collaborazione dell'intera rete.
Breve riassunto
Nel contesto della graduale maturità del mercato delle stablecoin e delle esigenze sempre più differenziate degli utenti, il capitale ha iniziato a prestare attenzione allo spazio di adeguamento dei modelli di prodotto e dei confini dei servizi. La struttura di emissione cooperativa adottata da Agora si concentra sugli utenti aziendali e sugli scenari istituzionali, e il punto di atterraggio è relativamente chiaro, riducendo l'intersezione diretta con i principali progetti nel mercato dei terminali.
L'attuale finanziamento dimostra inoltre che il mercato dei capitali è ancora interessato a esplorare questo tipo di modello, soprattutto nel contesto della graduale formazione del quadro politico, le istituzioni sono più inclini a concentrarsi su progetti con capacità di adattabilità alla conformità e potenziale di espansione. Per l'industria delle stablecoin, il tentativo di Agora fornisce un possibile percorso che tiene conto sia della standardizzazione che della personalizzazione, e l'approccio orientato alle istituzioni e l'affidamento sulla rete sottostante possono diventare un campione di riferimento per lo sviluppo futuro delle stablecoin.