Dlaczego Agora Growth Logic Capital jest skłonna zapłacić dwie rundy finansowania w ciągu roku?

Napisane przez ChandlerZ, Foresight News

10 lipca firma zajmująca się stablecoinami Agora ogłosiła zakończenie rundy finansowania serii A o wartości 50 milionów dolarów, prowadzonej przez firmę kryptowalutową Paradigm, z ciągłym udziałem wczesnych inwestorów, takich jak Dragonfly. Runda odbywa się zaledwie rok po rundzie zalążkowej, która zamyka się w 2024 roku, kiedy to zebrała 12 milionów dolarów od inwestorów, w tym Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital i innych.

Obecnie rynek stablecoinów jest zdominowany przez wiodące projekty, takie jak Tether i Circle, a Agora jest wciąż na wczesnym etapie, z kapitalizacją rynkową w obiegu wynoszącą około 160 milionów dolarów dla swojego podstawowego produktu, AUSD. Pomimo koncentracji struktury branży i stopniowego doprecyzowywania otoczenia regulacyjnego, proponowany przez spółkę model emisji wciąż przyciąga uwagę kapitału. Dla instytucji, oprócz takich czynników, jak dostępność produktów i stabilność usług, jednym z kluczowych czynników w ocenie stało się również to, czy istnieje nowy sposób wejścia do stablecoinów.

O firmie Agora

Założona w 2023 roku i mająca siedzibę w Stanach Zjednoczonych Agora koncentruje się na dostarczaniu infrastruktury związanej ze stablecoinami. Pierwszy produkt, AUSD, jest emitowany w stosunku 1:1, z gotówką, krótkoterminowymi amerykańskimi obligacjami skarbowymi i umowami overnight repo jako aktywami rezerwowymi. Adresatami usług firmy są przedsiębiorstwa i instytucje, zapewniające możliwości emisji, rozliczeń i przechowywania stablecoinów i nie są bezpośrednio zorientowane na użytkowników końcowych.

Jeśli chodzi o strategię produktową, Agora stworzyła ramy emisji oparte na AUSD, w oparciu o które partnerzy mogą emitować własne markowe stablecoiny. Takie podejście pozwala uniknąć uzależnienia od marki Agora, pozwalając partnerom utrzymać dystrybucję przychodów i dominację operacyjną. Technicznie rzecz biorąc, AUSD można wdrożyć w głównych łańcuchach, takich jak Ethereum i Solana, a warstwa kontraktów może zostać rozszerzona o różne funkcje, w tym kontrolę uprawnień, weryfikację podpisów i transmisję prywatności.

W warstwie aplikacji usługowych Agora zapewnia kanał wymiany między AUSD a głównymi stablecoinami (USDC, USDT) oraz otwiera całodobowy interfejs płynności dla niektórych klientów instytucjonalnych. Do tej pory AUSD ma ponad 8 milionów transakcji on-chain, o łącznej wielkości transakcji przekraczającej 12 miliardów dolarów, około 55 000 zarejestrowanych użytkowników i ponad 100 instytucji współpracujących. Obecnie obieg odbywa się głównie w łańcuchu, a jego wykorzystanie koncentruje się głównie na niektórych zdecentralizowanych platformach transakcyjnych i scenariuszach płatności.

Z perspektywy pozycjonowania rynkowego Agora jest bliższa modelowi Paxos, stawiając na orientację na współpracę instytucjonalną. Jednak w przeciwieństwie do Paxos, który emituje niezależne stablecoiny dla partnerów, produkty partnerów Agory są powiązane z AUSD i dzielą się płynnością bazową. Takie podejście nie tylko pozwala zachować niezależność marki, ale także sprawia, że aktywa w ramach sieci są wymienne, co sprzyja zarządzaniu płynnością i dostępowi do technologii.

Informacje o drużynie

Agora została założona przez Nicka van Ecka, Drake'a Evansa i Joe McGrady'ego, którzy pełnią odpowiednio funkcje Chief Executive Officer (CEO), Chief Technology Officer (CTO) i Chief Operating Officer (COO). Według informacji publicznych, obecna liczebność zespołu firmy to mniej niż 10 osób.

Nick van Eck jest byłym partnerem w General Catalyst, który od dawna koncentruje się na możliwościach inwestycyjnych w oprogramowanie dla przedsiębiorstw i kryptowaluty, a wcześniej pracował w JMI Equity, gdzie pracował przy kilku dużych transakcjach i ukończył University of Virginia.

Drake Evans jest odpowiedzialny za architekturę techniczną i rozwój kontraktów, a we wczesnych latach uczestniczył w budowie modułów związanych z Frax Finance, w tym projektów takich jak Fraxlend, Fraxswap i frxETH, z aktywami szczytowymi pod zarządzaniem przekraczającymi 1 miliard dolarów. Pracował w zespole ADP nad optymalizacją wydajności systemów płatniczych i ma doświadczenie w tworzeniu odpowiednich systemów zgodności.

Przed dołączeniem do Agory Joe McGrady był szefem operacji globalnych w Galaxy Digital, gdzie zajmował się organizacją handlu, udzielania pożyczek, zarządzania aktywami i infrastrukturą, a także procesem integracji projektów takich jak Fireblocks. Zajmował kluczowe stanowiska w Ospraie Management i jego spółce spin-off, ParkRiver, gdzie od dawna zajmuje się instytucjonalnym due diligence i zarządzaniem operacyjnym.

Ogólnie rzecz biorąc, doświadczenie członków zespołu obejmuje kapitał wysokiego ryzyka, rozwój protokołów blockchain i tradycyjne operacje finansowe, a także mają podstawowe warunki do promowania produktów klasy instytucjonalnej.

Układ produktu: trzy główne strategie linii

Agora buduje obecnie system usług z trzema liniami produktów, obejmującymi emisję stablecoinów, zarządzanie płynnością i wdrażanie sieci wielołańcuchowych, próbując rozwiązać podstawowe problemy związane z zgodnością i przejrzystością, planowaniem funduszy i wykorzystaniem cross-chain w obecnej aplikacji stablecoin.

Pierwszą linią produktów jest sam stablecoin AUSD, który jest zdominowany przez krótkoterminowe obligacje amerykańskie i gotówkę i jest nadzorowany przez zewnętrznego powiernika, z pewnymi przejrzystymi ustaleniami dotyczącymi ujawniania informacji i audytu. Ta struktura aktywów może spełnić wymogi regulacyjne dotyczące produktów stablecoin w niektórych regionach i zmniejszyć ryzyko kredytowe spowodowane nieprzejrzystością aktywów rezerwowych.

Drugą linią produktów jest usługa "Instant Liquidity". Agora zbudowała mechanizm wymiany ze stabilnymi kryptowalutami, takimi jak USDC i USDT, dzięki czemu użytkownicy instytucjonalni mogą dokonywać konwersji aktywów na wielu łańcuchach z niskimi opóźnieniami. Ta funkcja jest dostarczana za pośrednictwem interfejsu Atlas, a jej celem jest zmniejszenie tarcia spowodowanego stratyfikacją płynności przy jednoczesnej poprawie efektywności kapitałowej aktywów cross-chain.

Trzecią linią produktów jest sieć emisji stablecoinów i platforma white label. Agora obsługuje wdrożenia wielołańcuchowe i łączy produkty partnerskie ze scentralizowanymi i zdecentralizowanymi giełdami. Klienci korporacyjni mogą emitować zlokalizowane stablecoiny zgodnie z własnymi potrzebami, a system zapewnia odpowiednie możliwości w zakresie rozliczeń, nadzoru i obsługi marki. Ta struktura oparta na platformie zwiększa autonomię partnerów oraz zwiększa zdolności adaptacyjne i współpracę całej sieci.

Krótkie podsumowanie

W kontekście stopniowej dojrzałości rynku stablecoinów i coraz bardziej zróżnicowanych potrzeb użytkowników, kapitał zaczął zwracać uwagę na przestrzeń dostosowawczą modeli produktów i granic usług. Przyjęta przez Agorę struktura emisji kooperacyjnych koncentruje się na użytkownikach korporacyjnych i scenariuszach instytucjonalnych, a punkt lądowania jest stosunkowo jasny, co ogranicza bezpośrednie skrzyżowanie z topowymi projektami na rynku terminali.

Obecne finansowanie pokazuje również, że rynek kapitałowy jest nadal zainteresowany eksplorowaniem tego typu modelu, zwłaszcza w kontekście stopniowego kształtowania się ram polityki, instytucje są bardziej skłonne do koncentrowania się na projektach o zdolności adaptacyjnej i potencjale ekspansji w zakresie zgodności. Dla branży stablecoinów próba Agory zapewnia możliwą ścieżkę, która uwzględnia zarówno standaryzację, jak i personalizację, a podejście zorientowane na instytucje i opieranie się na sieci bazowej może stać się próbką odniesienia dla przyszłego rozwoju stablecoinów.