Kun Agoran Growth Logic Capital on valmis maksamaan kaksi rahoituskierrosta vuodessa?

Kirjoittanut ChandlerZ, Foresight News

Heinäkuun 10. päivänä stablecoin-yhtiö Agora ilmoitti saaneensa päätökseen 50 miljoonan dollarin A-sarjan rahoituskierroksen, jota johti kryptopääomasijoitusyhtiö Paradigm, ja varhaiset sijoittajat, kuten Dragonfly, osallistuivat edelleen. Kierros tulee vain vuosi vuonna 2024 päättyvän siemenkierroksen jälkeen, jolloin se keräsi 12 miljoonaa dollaria sijoittajilta, kuten Foresight Venturesilta, Hack VC:ltä, Galaxy Digitalilta ja muilta.

Tällä hetkellä stablecoin-markkinoita hallitsevat johtavat projektit, kuten Tether ja Circle, ja Agora on vielä alkuvaiheessa, ja sen ydintuotteen, AUSD:n, kiertävä markkina-arvo on noin 160 miljoonaa dollaria. Toimialarakenteen keskittymisestä ja sääntely-ympäristön asteittaisesta selkiytymisestä huolimatta yhtiön ehdottama liikkeeseenlaskumalli herättää edelleen pääoman huomion. Instituutioille tuotteiden saatavuuden ja palvelun vakauden kaltaisten tekijöiden lisäksi yhdeksi arvioinnin keskeiseksi tekijäksi on noussut myös se, onko olemassa uusi tapa syöttää stablecoineja.

Tietoa Agorasta

Vuonna 2023 perustettu ja Yhdysvalloissa pääkonttoriaan pitävä Agora keskittyy stablecoineihin liittyvän infrastruktuurin tarjoamiseen. Ensimmäinen tuote, AUSD, lyödään 1:1-periaatteella, ja varantovaroina ovat käteinen, lyhytaikaiset Yhdysvaltain valtionlainat ja yön yli -reposopimukset. Yhtiön palvelukohteita ovat yritykset ja instituutiot, jotka tarjoavat stablecoin-liikkeeseenlasku-, selvitys- ja säilytysvalmiuksia, eivätkä ne ole suunnattu suoraan loppukäyttäjille.

Tuotestrategian osalta Agora on luonut AUSD-pohjaisen liikkeeseenlaskukehyksen, jonka perusteella kumppanit voivat laskea liikkeeseen omia brändättyjä stablecoinejaan. Tällä lähestymistavalla vältetään riippuvuus Agora-brändistä, jolloin kumppanit voivat säilyttää tulonjaon ja toiminnallisen määräävän aseman. Teknisesti AUSD voidaan ottaa käyttöön valtavirran ketjuissa, kuten Ethereumissa ja Solanassa, ja sopimuskerrosta voidaan laajentaa useilla toiminnoilla, kuten lupien hallinnalla, allekirjoituksen todentamisella ja yksityisyyden siirrolla.

Palvelusovelluskerroksessa Agora tarjoaa vaihtokanavan AUSD:n ja valtavirran stablecoinien (USDC, USDT) välillä ja avaa ympärivuorokautisen likviditeettirajapinnan joillekin institutionaalisille asiakkaille. Tähän mennessä AUSD:llä on yli 8 miljoonaa ketjussa tapahtuvaa tapahtumaa, joiden kumulatiivinen tapahtumakoko on yli 12 miljardia dollaria, noin 55 000 rekisteröitynyttä käyttäjää ja yli 100 osuuskuntaa. Tällä hetkellä kierto on pääasiassa ketjussa, ja käyttö keskittyy pääasiassa joihinkin hajautettuihin kaupankäyntialustoihin ja maksuskenaarioihin.

Markkina-aseman näkökulmasta Agora on lähempänä Paxos-mallia, jossa keskitytään institutionaaliseen yhteistyöhön. Toisin kuin Paxos, joka laskee liikkeeseen itsenäisiä vakaita kolikoita kumppaneilleen, Agoran kumppaneiden tuotteet on kuitenkin sidottu AUSD:hen ja jakavat taustalla olevan likviditeetin. Tämä lähestymistapa ei ainoastaan ylläpidä brändiriippumattomuutta, vaan myös tekee verkon varoista keskenään vaihdettavia, mikä edistää likviditeetin hallintaa ja teknologian saatavuutta.

Tiimin tausta

Agoran perustivat Nick van Eck, Drake Evans ja Joe McGrady, jotka toimivat toimitusjohtajana, teknologiajohtajana (CTO) ja operatiivisena johtajana (COO). Julkisten tietojen mukaan yhtiön tiimin nykyinen määrä on alle 10 henkilöä.

Nick van Eck on General Catalystin entinen osakas, joka on pitkään keskittynyt sijoitusmahdollisuuksiin yritysohjelmistoihin ja kryptoon, ja hän työskenteli aiemmin JMI Equityssä, jossa hän työskenteli useiden suurten kauppojen parissa ja valmistui Virginian yliopistosta.

Drake Evans vastaa teknisestä arkkitehtuurista ja sopimuskehityksestä ja osallistui alkuvuosina Frax Financeen liittyvien moduulien rakentamiseen, mukaan lukien Fraxlendin, Fraxswapin ja frxETH:n kaltaiset hankkeet, joiden hallinnoitavat sopimusvarat olivat huipussaan yli 1 miljardi dollaria. Hän on työskennellyt ADP-tiimissä maksujärjestelmien suorituskyvyn optimoimiseksi ja hänellä on kokemusta asiaankuuluvien vaatimustenmukaisuusjärjestelmien kehittämisestä.

Ennen siirtymistään Agoraan Joe McGrady toimi Galaxy Digitalin globaalien toimintojen johtajana, jossa hän osallistui kaupankäynnin, luotonannon, omaisuudenhallinnan ja infrastruktuurin organisointiin sekä Fireblocksin kaltaisten projektien integrointiprosessiin. Hän on toiminut avaintehtävissä Ospraie Managementissa ja sen spin-offissa ParkRiverissä, jossa hän on pitkään ollut mukana institutionaalisessa due diligence -tarkastuksessa ja toiminnan johtamisessa.

Kaiken kaikkiaan tiimin jäsenten taustat kattavat riskipääoman, lohkoketjuprotokollan kehittämisen ja perinteiset rahoitustoiminnot, ja heillä on perusedellytykset edistää institutionaalisia tuotteita.

Tuotteen ulkoasu: kolme päälinjastrategiaa

Agora rakentaa tällä hetkellä palvelujärjestelmää, jossa on kolme tuotelinjaa, jotka kattavat stablecoinien liikkeeseenlaskun, likviditeetin hallinnan ja moniketjuisen verkon käyttöönoton, yrittääkseen ratkaista vaatimustenmukaisuuden ja läpinäkyvyyden, rahastojen aikataulutuksen ja ketjujen välisen käytön ydinkysymyksiä nykyisessä stablecoin-sovelluksessa.

Ensimmäinen tuotelinja on itse AUSD-stablecoin, jota hallitsevat lyhytaikaiset yhdysvaltalaiset joukkovelkakirjat ja käteinen ja jota valvoo kolmannen osapuolen säilyttäjä, jolla on tietyt läpinäkyvät tiedonanto- ja tilintarkastusjärjestelyt. Tämä omaisuusrakenne voi täyttää stablecoin-tuotteita koskevat sääntelyvaatimukset joillakin alueilla ja vähentää valuuttavarannon läpinäkymättömyydestä aiheutuvaa luottoriskiä.

Toinen tuotelinja on "Instant Liquidity" -palvelu. Agora on rakentanut vaihtomekanismin vakaiden kolikoiden, kuten USDC:n ja USDT:n, kanssa, jotta institutionaaliset käyttäjät voivat suorittaa omaisuuserien muuntamisen useissa ketjuissa pienellä viiveellä. Tämä ominaisuus tarjotaan Atlas-rajapinnan kautta, ja sen tavoitteena on vähentää likviditeetin kerrostumisen aiheuttamaa kitkaa ja parantaa samalla ketjujen välisten omaisuuserien pääomatehokkuutta.

Kolmas tuotelinja on stablecoinien liikkeeseenlaskuverkosto ja white label -alusta. Agora tukee moniketjuista käyttöönottoa ja yhdistää kumppanituotteet keskitettyihin ja hajautettuihin pörsseihin. Yritysasiakkaat voivat laskea liikkeeseen lokalisoituja stablecoineja omien tarpeidensa mukaan, ja järjestelmä tarjoaa vastaavat selvitys-, säilytys- ja bränditukiominaisuudet. Tämä alustapohjainen rakenne lisää kumppaneiden autonomiaa ja parantaa koko verkoston sopeutumiskykyä ja yhteistyötä.

Lyhyt yhteenveto

Stablecoin-markkinoiden asteittaisen kypsymisen ja yhä erilaistuvien käyttäjätarpeiden myötä pääoma on alkanut kiinnittää huomiota tuotemallien ja palvelurajojen mukautumavaraan. Agoran omaksuma osuuskunnan liikkeeseenlaskurakenne keskittyy yrityskäyttäjiin ja institutionaalisiin skenaarioihin, ja laskeutumispiste on suhteellisen selkeä, mikä vähentää suoraa risteyskohtaa terminaalimarkkinoiden huippuprojektien kanssa.

Nykyinen rahoitus osoittaa myös, että pääomamarkkinat ovat edelleen kiinnostuneita tämäntyyppisten mallien tutkimisesta, erityisesti poliittisen kehyksen asteittaisen muodostumisen yhteydessä, koska laitokset ovat taipuvaisempia keskittymään hankkeisiin, joilla on vaatimustenmukaisuus, sopeutumiskyky ja laajentumispotentiaali. Stablecoin-teollisuudelle Agoran yritys tarjoaa mahdollisen polun, jossa otetaan huomioon sekä standardointi että räätälöinti, ja instituutiolähtöisestä lähestymistavasta ja taustalla olevaan verkkoon luottamisesta voi tulla vertailuesimerkki stablecoinien tulevalle kehitykselle.