С двумя раундами финансирования в год, почему Growth Logic Capital от Agora готова платить?
Автор: ChandlerZ, Foresight News
10 июля компания Agora, занимающаяся стейблкоинами, объявила о завершении раунда финансирования серии А в размере 50 миллионов долларов под руководством криптовенчурной компании Paradigm с продолжающимся участием ранних инвесторов, таких как Dragonfly. Раунд проходит всего через год после посевного раунда, который закрывается в 2024 году, когда он привлек 12 миллионов долларов от инвесторов, включая Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital и других.
В настоящее время на рынке стейблкоинов доминируют ведущие проекты, такие как Tether и Circle, а Agora все еще находится на ранних стадиях, а рыночная капитализация в обращении составляет около 160 миллионов долларов для своего основного продукта, AUSD. Несмотря на концентрацию отраслевой структуры и постепенное уточнение регуляторной среды, предлагаемая компанией модель эмиссии по-прежнему привлекает внимание капитала. Для учреждений, помимо таких факторов, как доступность продукта и стабильность обслуживания, наличие нового способа входа в стейблкоины также стало одним из ключевых факторов оценки.
О компании Agora
Основанная в 2023 году со штаб-квартирой в США, Agora специализируется на предоставлении инфраструктуры, связанной со стейблкоинами. Первый продукт, AUSD, чеканится в соотношении 1:1, с наличными, краткосрочными казначейскими облигациями США и соглашениями репо овернайт в качестве резервных активов. Целями обслуживания компании являются предприятия и учреждения, предоставляющие возможности выпуска, клиринга и хранения стейблкоинов, и они не ориентированы непосредственно на конечных пользователей.
Что касается продуктовой стратегии, Agora создала эмиссионную систему на основе AUSD, на основе которой партнеры могут выпускать свои собственные брендированные стейблкоины. Такой подход позволяет избежать зависимости от бренда Agora, позволяя партнерам сохранять распределение доходов и операционное доминирование. Технически AUSD может быть развернут в основных цепочках, таких как Ethereum и Solana, а уровень контрактов может быть расширен с помощью различных функций, включая контроль разрешений, проверку подписей и передачу конфиденциальности.
На уровне приложений сервиса Agora обеспечивает канал обмена между AUSD и основными стейблкоинами (USDC, USDT) и открывает круглосуточный интерфейс ликвидности для некоторых институциональных клиентов. На сегодняшний день AUSD имеет более 8 миллионов транзакций в сети с совокупным размером транзакций более 12 миллиардов долларов, около 55 000 зарегистрированных пользователей и более 100 сотрудничающих учреждений. В настоящее время циркуляция в основном осуществляется в блокчейне, а использование в основном сосредоточено на некоторых децентрализованных торговых платформах и платежных сценариях.
С точки зрения рыночного позиционирования, Agora ближе к модели Paxos, фокусируясь на ориентации на институциональное сотрудничество. Однако, в отличие от Paxos, который выпускает независимые стейблкоины для партнеров, продукты партнеров Agora привязаны к AUSD и делят базовую ликвидность. Такой подход не только поддерживает независимость бренда, но и делает активы внутри сети взаимозаменяемыми, что способствует управлению ликвидностью и доступу к технологиям.
История команды
Соучредителями Agora являются Ник ван Эк, Дрейк Эванс и Джо МакГрэйди, которые являются главным исполнительным директором (CEO), главным техническим директором (CTO) и главным операционным директором (COO) соответственно. Согласно публичной информации, в настоящее время численность коллектива компании составляет менее 10 человек.
Ник ван Эк — бывший партнер General Catalyst, который долгое время специализировался на инвестиционных возможностях в корпоративном программном обеспечении и криптовалютах, ранее работал в JMI Equity, где он работал над несколькими крупными сделками и окончил Университет Вирджинии.
Дрейк Эванс отвечает за техническую архитектуру и разработку контрактов, а в первые годы участвовал в создании модулей, связанных с Frax Finance, включая такие проекты, как Fraxlend, Fraxswap и frxETH, с пиковыми контрактными активами под управлением, превышающими 1 миллиард долларов. Он работал в команде ADP по оптимизации работы платежных систем и имеет опыт разработки соответствующих комплаенс-систем.
До прихода в Agora Джо МакГрэйди был руководителем глобальных операций в Galaxy Digital, где он занимался организацией торговли, кредитования, управления активами и инфраструктурой, а также процессом интеграции для таких проектов, как Fireblocks. Он занимал ключевые должности в компании Ospraie Management и ее дочерней компании ParkRiver, где он долгое время занимался институциональной комплексной проверкой и операционным управлением.
В целом, опыт членов команды охватывает венчурный капитал, разработку блокчейн-протоколов и традиционные финансовые операции, и у них есть базовые условия для продвижения продуктов институционального уровня.
Раскладка продукта: три основные стратегии линейки
В настоящее время Agora создает сервисную систему с тремя линейками продуктов, охватывающую выпуск стейблкоинов, управление ликвидностью и развертывание многоцепочечной сети, в попытке решить основные проблемы соответствия и прозрачности, планирования средств и использования кроссчейн в текущем приложении стейблкоина.
Первая линейка продуктов — это сам стейблкоин AUSD, в котором доминируют краткосрочные облигации США и денежные средства, и который контролируется сторонним кастодианом с определенными прозрачными механизмами раскрытия информации и аудита. Такая структура активов может соответствовать нормативным требованиям к продуктам стейблкоинов в некоторых регионах и снизить кредитный риск, вызванный непрозрачностью резервных активов.
Вторая линейка продуктов – услуга «Мгновенная ликвидность». Agora создала механизм обмена со стейблкоинами, такими как USDC и USDT, чтобы институциональные пользователи могли выполнять конвертацию активов в нескольких цепочках с низкой задержкой. Эта функция предоставляется через интерфейс Atlas с целью снижения трений, вызванных стратификацией ликвидности, при одновременном повышении эффективности капитала кроссчейн-активов.
Третья линейка продуктов — сеть выпуска стейблкоинов и платформа white label. Agora поддерживает многоцепочечное развертывание и связывает партнерские продукты с централизованными и децентрализованными биржами. Корпоративные клиенты могут выпускать локализованные стейблкоины в соответствии со своими потребностями, а система предоставляет соответствующие возможности клиринга, хранения и поддержки бренда. Такая платформенная структура повышает автономность партнеров и улучшает адаптивность и совместную работу всей сети.
Краткое резюме
В условиях постепенной зрелости рынка стейблкоинов и все более дифференцированных потребностей пользователей капитал начал обращать внимание на пространство для корректировки моделей продуктов и границ услуг. Структура кооперативного выпуска, принятая Agora, ориентирована на корпоративных пользователей и институциональные сценарии, и точка приземления относительно ясна, что снижает прямое пересечение с ведущими проектами на рынке терминалов.
Текущее финансирование также показывает, что рынок капитала по-прежнему заинтересован в изучении этого типа модели, особенно в контексте постепенного формирования политической основы, институты более склонны сосредотачиваться на проектах с адаптируемостью к соблюдению требований и потенциалом расширения. Для индустрии стейблкоинов попытка Agora предоставляет возможный путь, который учитывает как стандартизацию, так и кастомизацию, а институциональный подход и опора на базовую сеть могут стать эталонным образцом для будущего развития стейблкоинов.