Nell'era post-ETF, la narrativa di BTCFi è appena iniziata

Autore originale: Haotian (X: @tmel0211)

Non mi aspettavo che l'argomento "BTCFi è morto" arrivasse così rapidamente. Infatti, sin dal lancio di @babylonlabs_io, il mercato si aspettava che Babylon portasse una serie di ecosistemi per potenziare la traccia BTCFi, ma ovviamente si è ritorto contro. Per quanto riguarda il fatto che BTCFi sia morto, penso che sia troppo presto per giudicare, e c'è un fraintendimento sulla logica evolutiva della traccia BTCFi. Di seguito, vorrei condividere le seguenti osservazioni:

1) Un punto è che l'andamento del mercato di Babylon dopo il suo lancio è ovviamente diverso dalla prospettiva della traccia BTCFi.

Poiché Babylon può bloccare gli asset BTC degli utenti sotto forma di contratti script sulla mainnet di Bitcoin, può produrre "servizi di consenso sicuri" su molti layer 2 di BTC e quindi ottenere ricchi vantaggi forniti da altre catene di estensione. Dal lato dell'offerta, i servizi di innovazione tecnologica di Babylon sono effettivamente utili, ma dal lato della domanda, chi si procurerà questo servizio di consenso sulla sicurezza e chi fornirà benefici continui?

Ovviamente, dal punto di vista della domanda di "consenso alla sicurezza" di alcune nuove, grandi, medie e piccole catene, la prospettiva di BTCFi non è ovviamente quella prevista, ma se guardiamo al lato della domanda degli utenti C-end, ogni possessore di BTC ha la necessità di continuare a guadagnare interessi per i BTC che detiene, e l'obiettivo delle soluzioni tecniche di BTCFi è quello di accedere a trilioni di dollari di capitale finanziario tradizionale, e come integrare il consenso decentralizzato unico di Bitcoin con la liquidità finanziaria globale è l'obiettivo finale di questa narrativa di BTCFi.

Seguendo questa logica, nell'era post-ETF, la narrazione di BTCFi è appena iniziata.

2) In effetti, le soluzioni tecniche attorno a BTCFi sono maturate, dall'iniziale EVM-Compatible all'architettura UTXO Stack, al framework del protocollo zkVM, al framework di verifica del client RGB, all'architettura Optimistic Proof of Challenge (OCP), ecc., Le soluzioni tecniche di BTC una volta presentavano un caos caotico, ma in superficie sembra essere sparso e caotico, ma in realtà sta anche seguendo la naturale evoluzione e direzione delle scelte del mercato.

Quanto segue si concentra sul confronto tra i due percorsi tecnici di OP_CAT_ e BitV M2, e sostiene che BitV M2 ha più potenziale perché non richiede modifiche agli script esistenti di BTC:

1. OP_CAT Path - Logicamente ragionevole ma richiede modifiche ai codici operativi BTC, che è difficile da accettare dagli sviluppatori principali.

2. Meccanismo BitV M2+OCP - Il calcolo e l'interazione off-chain sono realizzati attraverso il meccanismo sfidante OCP e, quando si presenta la "sfida", il protocollo on-chain verrà eseguito sulla mainnet di Bitcoin e il livello 1 di Bitcoin fungerà da arbitro per garantire la sicurezza.

Le soluzioni immature vengono eliminate o corrette sotto la pressione del mercato. Ad esempio, all'inizio, le soluzioni cross-chain di Bitcoin adottavano generalmente un modello di custodia centralizzato, e ora la combinazione di BitV M2 e OCP può fornire un meccanismo cross-chain trustless e nativamente sicuro.

Quando matureranno soluzioni tecniche come BitV M2 che non richiedono modifiche al codice core di BTC, Bitcoin inaugurerà il suo "momento OP", così come è stato riconosciuto il valore di Ethereum negli Optimistic Rollups, dando direttamente origine ad un'ondata di esplosione ecologica del mercato.

3) Lasciamo che le soluzioni tecniche continuino ad arrivare e ad evolversi, perché c'è un altro livello di logica: la sfida più grande per BTCFi non è la fattibilità tecnica, ma il modello economico sostenibile di Tokenomics.

Molte delle soluzioni attuali si basano sull'emissione di token e sugli incentivi, il che è chiaramente insostenibile. E un modello economico BTCFi veramente sostenibile dovrebbe essere costruito sul valore del suo utilizzo della rete. Quando la rete di livello 2 elabora le transazioni e riscuote le commissioni, e una parte dei proventi viene restituita agli staker di BTC, si forma un ciclo di valore basato sulla domanda effettiva.

Questo modello non si basa sull'approvvigionamento di catene esterne, ma ottiene benefici servendo la propria ecologia, che è significativamente migliore in termini di sostenibilità del modello economico.

Sopra.

Insomma, da un'altra prospettiva, la prospettiva di BTCFi diventerà improvvisamente più chiara, ma ora la pista è nella fase iniziale di costruzione dell'infrastruttura, le soluzioni tecniche stanno convergendo, il modello economico di Tokenomics sta migliorando e si è appena aperta la porta all'accesso alla liquidità finanziaria globale per gli ETF.

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