In der Post-ETF-Ära hat das BTCFi-Narrativ gerade erst begonnen

Ursprünglicher Autor: Haotian (X: @tmel0211)

Damit hätte ich nicht gerechnet, dass das Thema "BTCFi ist tot" so schnell kommt. In der Tat hat der Markt seit dem Start von @babylonlabs_io erwartet, dass Babylon eine Reihe von Ökosystemen mitbringen würde, um den BTCFi-Track zu stärken, aber das ist offensichtlich nach hinten losgegangen. Was die Frage betrifft, ob BTCFi tot ist, denke ich, dass es noch zu früh ist, um das zu beurteilen, und es gibt ein Missverständnis über die Evolutionslogik des BTCFi-Tracks. Im Folgenden möchte ich die folgenden Beobachtungen teilen:

1) Ein Punkt ist, dass sich die Marktperformance von Babylon nach seiner Einführung offensichtlich von der Aussicht auf den BTCFi-Track unterscheidet.

Da Babylon die BTC-Vermögenswerte der Benutzer in Form von Skriptverträgen im Bitcoin-Mainnet sperren kann, kann es "sichere Konsensdienste" auf vielen BTC-Layer-2-Systemen ausgeben und dann von anderen Erweiterungsketten profitieren. Auf der Angebotsseite sind die technologischen Innovationsdienste Babylons in der Tat nützlich, aber auf der Nachfrageseite, wer wird diesen Sicherheitskonsensdienst beschaffen und wer wird kontinuierlichen Nutzen bringen?

Offensichtlich ist aus der Perspektive der B-seitigen Nachfrage nach einem "Sicherheitskonsens" einiger großer, mittlerer und kleiner neuer Chains die Aussicht auf BTCFi offensichtlich nicht wie erwartet, aber wenn wir uns die Nachfrageseite der C-End-Nutzer ansehen, hat jeder BTC-Inhaber das Bedürfnis, weiterhin Zinsen für die BTC zu verdienen, die er hält, und das Ziel der technischen Lösungen von BTCFi ist es, Zugang zu Billionen von Dollar an traditionellem Finanzkapital zu erhalten, und wie man den einzigartigen dezentralen Konsens von Bitcoin mit der globalen finanziellen Liquidität integrieren kann, ist das ultimative Ziel dieser BTCFi-Erzählung.

Dieser Logik folgend, hat die Geschichte von BTCFi in der Post-ETF-Ära gerade erst begonnen.

2) In der Tat sind die technischen Lösungen rund um BTCFi gereift, von der anfänglichen EVM-Compatible über die UTXO Stack-Architektur bis hin zum zkVM-Protokoll-Framework, dem RGB-Client-Verifizierungs-Framework, der Optimistic Proof of Challenge (OCP)-Architektur usw., die technischen Lösungen von BTC stellten einst ein chaotisches Chaos dar, aber an der Oberfläche scheint es zerstreut und chaotisch zu sein, aber tatsächlich folgt es auch der natürlichen Evolutions- und Entscheidungsrichtung des Marktes.

Im Folgenden wird der Vergleich der beiden technischen Pfade von OP_CAT_ und BitV M2 thematisiert und argumentiert, dass BitV M2 mehr Potenzial hat, da es keine Änderungen an den bestehenden Skripten von BTC erfordert:

1. OP_CAT Pfad - Logisch sinnvoll, erfordert aber Änderungen an BTC OpCodes, was von den Kernentwicklern nur schwer akzeptiert werden kann.

2. BitV M2+OCP-Mechanismus - Off-Chain-Berechnungen und -Interaktionen werden durch den OCP-Challenger-Mechanismus realisiert, und wenn die "Herausforderung" auftritt, wird das On-Chain-Protokoll im Bitcoin-Mainnet ausgeführt, und der Bitcoin-Layer 1 fungiert als Schiedsrichter, um die Sicherheit zu gewährleisten.

Unausgereifte Lösungen werden unter dem Druck des Marktes eliminiert oder korrigiert. In den Anfängen übernahmen beispielsweise Bitcoin-Cross-Chain-Lösungen in der Regel ein zentralisiertes Verwahrungsmodell, und jetzt kann die Kombination von BitV M2 und OCP einen vertrauenswürdigen und nativ sicheren Cross-Chain-Mechanismus bieten.

Wenn technische Lösungen wie BitV M2, die keine Änderungen am Kerncode von BTC erfordern, ausgereift sind, wird Bitcoin seinen eigenen "OP-Moment" einläuten, so wie der Wert von Ethereum in optimistischen Rollups erkannt wurde, was direkt zu einer Welle der ökologischen Marktexplosion führt.

3) Lassen wir die technischen Lösungen weiter eintrudeln und weiterentwickeln, denn es gibt noch eine weitere Logikebene: Die größte Herausforderung für BTCFi ist nicht die technische Machbarkeit, sondern das nachhaltige Tokenomics-Wirtschaftsmodell.

Viele der aktuellen Lösungen beruhen auf der Ausgabe von Token und Anreizen, was eindeutig nicht nachhaltig ist. Und ein wirklich nachhaltiges BTCFi Wirtschaftsmodell sollte auf dem Wert seiner Netzwerknutzung aufbauen. Wenn das Layer-2-Netzwerk Transaktionen verarbeitet und Gebühren einzieht und ein Teil der Erlöse an die BTC-Staker zurückgegeben wird, entsteht ein Wertzyklus, der auf der tatsächlichen Nachfrage basiert.

Dieses Modell stützt sich nicht auf die Beschaffung externer Ketten, sondern erzielt Vorteile, indem es seiner eigenen Ökologie dient, die in Bezug auf die Nachhaltigkeit des Wirtschaftsmodells deutlich besser ist.

Über.

Kurz gesagt, aus einer anderen Perspektive wird die Aussicht auf BTCFi plötzlich klarer werden, aber jetzt befindet sich der Weg in der frühen Phase des Infrastrukturbaus, technische Lösungen konvergieren, das Tokenomics-Wirtschaftsmodell verbessert sich und die Tür zum globalen Zugang zu finanzieller Liquidität für ETFs hat sich gerade geöffnet.

Link zum Originalartikel