I den post-ETF-eran har BTCFi-berättelsen bara börjat
Ursprunglig författare: Haotian (X: @tmel0211)
Jag förväntade mig inte att ämnet "BTCFi är död" skulle komma så snabbt. Faktum är att sedan lanseringen av @babylonlabs_io har marknaden förväntat sig att Babylon ska ta med ett antal ekosystem för att öka BTCFi-spåret, men det slog uppenbarligen tillbaka. När det gäller huruvida BTCFi är död tror jag att det är för tidigt att avgöra, och det finns ett missförstånd om evolutionslogiken i BTCFi-spåret. Nedan vill jag dela med mig av följande observationer:
1) En sak är att Babylons marknadsprestanda efter lanseringen uppenbarligen skiljer sig från utsikterna för BTCFi-spåret.
Eftersom Babylon kan låsa användarnas BTC-tillgångar i form av skriptkontrakt på Bitcoins huvudnät, kan det mata ut "säkra konsensustjänster" på många BTC lager 2:er och sedan få rika fördelar som tillhandahålls av andra förlängningskedjor. Ur utbudssidan är Babylons tekniska innovationstjänster verkligen användbara, men från efterfrågesidan, vem kommer att upphandla denna säkerhetskonsensustjänst och vem kommer att ge kontinuerliga fördelar?
Uppenbarligen, ur perspektivet av B-sidans krav på "säkerhetskonsensus" från vissa stora, medelstora och små nya kedjor, är utsikterna för BTCFi uppenbarligen inte som förväntat, men om vi tittar på efterfrågesidan av C-slutanvändare har varje BTC-innehavare ett behov av att fortsätta att tjäna ränta för den BTC de innehar, och målet med BTCFi:s tekniska lösningar är att få tillgång till biljoner dollar av traditionellt finansiellt kapital, och hur man integrerar Bitcoins unika decentraliserade konsensus med global finansiell likviditet är det slutliga målet för denna BTCFi-berättelse.
Enligt denna logik har berättelsen om BTCFi bara börjat, i post-ETF-eran.
2) Faktum är att de tekniska lösningarna kring BTCFi har mognat, från den initiala EVM-kompatibla till UTXO Stack-arkitekturen, till zkVM-protokollramverket, RGB-klientverifieringsramverket, OCP-arkitekturen (Optimistic Proof of Challenge), etc., BTC:s tekniska lösningar presenterade en gång ett kaotiskt kaos, men på ytan verkar det vara utspritt och kaotiskt, men i själva verket följer det också marknadens naturliga utveckling och valriktning.
Följande fokuserar på jämförelsen av de två tekniska vägarna för OP_CAT_ och BitV M2, och argumenterar för att BitV M2 har större potential eftersom det inte kräver ändringar i BTC:s befintliga skript:
1. OP_CAT Path - Logiskt rimlig men kräver ändringar av BTC OpCodes, vilket är svårt att acceptera av kärnutvecklare.
2. BitV M2+OCP-mekanism - Off-chain-beräkning och interaktion realiseras genom OCP-utmanarmekanismen, och när "utmaningen" uppstår kommer on-chain-protokollet att exekveras på Bitcoins huvudnät, och Bitcoin layer 1 kommer att fungera som en skiljedomare för att garantera säkerheten.
Omogna lösningar elimineras eller korrigeras under marknadstryck. Till exempel, under de första dagarna, antog Bitcoin cross-chain-lösningar i allmänhet en centraliserad förvaringsmodell, och nu kan kombinationen av BitV M2 och OCP ge en pålitlig och inbyggd säker cross-chain-mekanism.
När tekniska lösningar som BitV M2 som inte kräver ändringar i BTC:s kärnkod mognar, kommer Bitcoin att inleda sitt eget "OP-ögonblick", precis som värdet av Ethereum i Optimistic Rollups har erkänts, vilket direkt ger upphov till en våg av marknadsekologisk explosion.
3) Låt oss låta de tekniska lösningarna fortsätta att rulla in och utvecklas, eftersom det finns ytterligare ett lager av logik: den största utmaningen för BTCFi är inte den tekniska genomförbarheten, utan den hållbara Tokenomics-ekonomiska modellen.
Många av de nuvarande lösningarna är beroende av utfärdande av token och incitament, vilket är helt ohållbart. Och en verkligt hållbar BTCFi-ekonomisk modell bör byggas på värdet av dess nätverksanvändning. När lager 2-nätverket behandlar transaktioner och samlar in avgifter, och en del av intäkterna returneras till BTC-stakers, bildas en värdecykel baserad på faktisk efterfrågan.
Denna modell förlitar sig inte på upphandling av externa kedjor, utan får fördelar genom att tjäna sin egen ekologi, som är betydligt bättre när det gäller den ekonomiska modellens hållbarhet.
Över.
Kort sagt, ur ett annat perspektiv kommer utsikterna för BTCFi plötsligt att bli tydligare, men nu är banan i ett tidigt skede av infrastrukturbyggandet, tekniska lösningar konvergerar, Tokenomics ekonomiska modell förbättras och dörren till global finansiell likviditet för ETF:er har just öppnats.
Länk till originalartikeln