HIP Blueprint: Tutto commerciabile, sbloccando l'immaginazione da trilioni di dollari di Hyperliquid $Aster è andato assolutamente parabolico, portando il settore Perp DEX in una frenesia di FOMO totale. Per un attimo, HyperLiquid era praticamente il re dei perpetual on-chain, detenendo metà del mercato. Ma poi, dal nulla: 1 miliardo, 2 miliardi, 5 miliardi, 10 miliardi, 50 miliardi... Questo è il tipo di numeri che $Aster ha tirato in appena mezzo mese. La quota di mercato di $Aster è passata da zero all'80% in un batter d'occhio, capovolgendo la situazione dell'intero settore. La fetta di mercato di Hyperliquid si è ridotta drasticamente. Ma questo significa che HyperLiquid è finita? Nah, nemmeno lontanamente. Se vedi Hyperliquid solo come un Perp DEX ad alte prestazioni, ti stai perdendo il vero alpha, il vero fossato. Oltre al suo motore di abbinamento killer e alla profonda liquidità, la sua vera mossa da grande cervello è costruire un'infrastruttura ecosistemica in grado di gestire tutti i giochi finanziari on-chain: dall'ecosistema DeFi alimentato da HyperEVM, al trading spot, e poi alla futura piattaforma per costruire ogni tipo di derivati. Al centro di questo blueprint ci sono gli standard HIP (Hyperliquid Improvement Proposals). Questi non sono solo noiosi aggiornamenti tecnologici; sono i protocolli fondamentali progettati per ottimizzare e creare nuove arene di trading on-chain. Questo approfondimento analizzerà i principali standard HIP che sono già attivi o in fase di sviluppo, esaminando quali punti dolenti risolvono e come stanno forgiando il fossato ecosistemico unico e non copiabile di Hyperliquid. 「HIP-1 —— Lancio di asset senza permesso」 HIP-1 è lo standard del token nativo su Hyperliquid L1, praticamente la loro versione dell'ERC-20 di Ethereum. Permette a qualsiasi degen di creare asset fungibili direttamente on-chain senza bisogno del permesso di nessuno, e una volta coniato, è immediatamente commerciabile. Il core flex di HIP-1 è "lancio del token con un clic + quotazione istantanea." I deployer devono solo impostare il nome del token, la precisione minima dell'unità, l'unità di trading minima e l'offerta massima – i soliti noti. Rispetto al lancio di token su altre catene, HIP-1 ha alcune sorprese piccanti: > Tutti i token HIP-1 ottengono automaticamente un libro ordini inizializzato direttamente su HyperCore (Perp DEX), e sono quotati in USDC. Questo è un cambiamento totale rispetto ad altre catene che usano AMM per la liquidità iniziale. > Il costo di distribuzione per qualsiasi token HIP-1 è deciso da un "asta olandese," specificamente una diminuzione lineare dal prezzo iniziale fino a 500 $HYPE. Inoltre, c'è una funzionalità interessante chiamata "Spot dusting." In parole semplici, pulisce automaticamente quei piccoli saldi di token rimanenti nel tuo portafoglio e li converte in USDC. Il protocollo raggruppa più piccoli saldi e poi esegue un "ordine di vendita di mercato" per convertirli in USDC, restituendolo all'utente. Se un importo di token è veramente microscopico, viene semplicemente bruciato. HIP-1 è un pilastro fondamentale dell'ecosistema Hyperliquid. Pensa a come l'ERC-20 ha cambiato il gioco su Ethereum, e probabilmente capirai quanto sia grande questo. 「HIP-2 —— Motore di liquidità nativo」 HIP-1 ha risolto il problema del lancio dei token, ma sappiamo tutti che quella è la parte facile. Il vero lavoro è portare liquidità, specialmente per asset freschi nella loro fase iniziale di scoperta dei prezzi. HIP-2 è la soluzione nativa ideata per affrontare questo dilemma del "freddo avvio della liquidità." A differenza delle piscine AMM, HIP-2 va dritto al libro ordini a limite centrale. Non c'è bisogno che gli utenti entrino manualmente; il protocollo, seguendo una formula di market-making on-chain pre-codificata, piazza automaticamente ordini di acquisto e vendita attorno al prezzo attuale, aggiornando il libro ordini ogni singolo blocco. Questo meccanismo nativo collega automaticamente i token HIP-1 con i market maker nativi. Può mantenere lo spread bid-ask più stretto dello 0,3% ogni 3 secondi, portando a una migliore scoperta dei prezzi e efficienza del capitale, e complementa anche i market maker professionali. 「HIP-3 —— Mercato di derivati senza permesso」 HIP-3 porta Hyperliquid da un singolo scambio a una "piattaforma per costruire scambi," permettendo a qualsiasi costruttore di avviare senza permesso il proprio mercato di contratti perpetui su HyperCore. Per mantenere il mercato legittimo e gli utenti al sicuro, i costruttori devono mettere in stake almeno 500.000 HYPE come margine, e quel bag rimane bloccato per 30 giorni anche dopo la chiusura del mercato. Nel frattempo, i creatori di mercato sono praticamente i propri capi: possono personalizzare tutto, dai tipi di collaterale, oracoli, limiti di leva e tassi di finanziamento, e sono responsabili della manutenzione degli oracoli e della gestione dei regolamenti. Le commissioni di trading per i mercati HIP-3 sono, per impostazione predefinita, il doppio di quelle del mercato principale. Dopo che il protocollo ha preso la sua parte, fino al 50% delle commissioni extra può andare direttamente ai costruttori. Se i costruttori si comportano in modo sospetto con la manipolazione degli oracoli o operazioni malevole, i validatori possono votare per confiscare e bruciare i loro $HYPE messi in stake, salvaguardando economicamente la neutralità e l'affidabilità del mercato. Alcuni OG chiamano HIP-3 "l'AWS della liquidità." Proprio come AWS collega gli sviluppatori con l'infrastruttura per costruire app internet, HIP-3 fornisce ai costruttori finanziari l'infrastruttura ad alte prestazioni (motore di abbinamento, libro ordini, liquidità condivisa) di cui hanno bisogno per avviare mercati di derivati. I costruttori possono accedere istantaneamente alla tecnologia sottostante collaudata di Hyperliquid senza bruciare tonnellate di tempo e capitale partendo da zero. 「HIP-4: Event Futures, Nuovo Meta del Mercato delle Previsioni」 HIP-4 non è una proposta ufficiale; è uno standard guidato dalla comunità ideato da OG di Framework Ventures, Kalshi e Bedlam Research, scaturito dall'incredibile entusiasmo attorno ai mercati delle previsioni. L'obiettivo è lanciare un nuovo standard di trading per i mercati delle previsioni proprio su Hyperliquid. I mercati delle previsioni non hanno un "prezzo spot," e non hanno bisogno di feed oracolari giornalieri o tassi di finanziamento come i perpetui; l'esito è solitamente un binario "sì o no," e le probabilità possono oscillare selvaggiamente. Le regole di HIP-3 costringono i prezzi a muoversi a piccoli passi, e per impostazione predefinita si basa su prezzi di mercato continui e tassi di finanziamento. Quindi, gli autori di HIP-4 hanno capito che la logica di HIP-3 era troppo lenta per i mercati delle previsioni, rendendo facile per i degen fare front-running e arbitraggio. HIP-4 introduce un intero nuovo playbook molto più allineato con gli eventi: > Introduce una struttura di esito binario per abbinare eventi "SÌ" e "NO"; > Elimina oracoli e tassi di finanziamento, con prezzi che sono 100% guidati dal mercato; > Un nuovo sistema di margine fresco. Il margine per ogni trade è "la probabilità corrispondente alla quantità acquistata." Ad esempio, se stai comprando 10 unità di "riduzione del tasso della Fed in ottobre," e c'è una probabilità del 50% che accada, allora hai bisogno solo di $5 (10 * 50%) per il margine; > I prezzi di apertura partono con un modello di offerta pubblica; > Totalmente senza permesso, e i deployer ottengono una bella fetta del 50% delle commissioni. Certo, "senza permesso" non significa "senza barriere all'ingresso." I proponenti ritengono che chiunque desideri lanciare un mercato, proprio come con HIP-3, debba mettere in stake un bel bag di $HYPE (come 1 milione). E no, quel milione di $HYPE non è una spesa una tantum. Se ogni evento ottiene il proprio slot, quello slot può essere riutilizzato. Un evento finisce, un altro entra, eliminando tutti i processi di creazione di mercati ridondanti e ingombranti. Questa proposta non ha ancora ricevuto il via libera ufficiale, ma puoi sentire l'energia della comunità dei costruttori dell'ecosistema HyperLiquid, dimostrando quanto siano cruciali per l'innovazione e le operazioni di HyperLiquid. 「Fine」 Mentre il resto dell'industria è ancora nelle trincee, combattendo per utenti attivi giornalieri Perp DEX, commissioni di transazione e incentivi alla liquidità, Hyperliquid sta giocando a lungo termine. Non sta sprecando la sua energia in pump a breve termine e inseguendo il volume di trading. Invece, sta costruendo costantemente, mattone dopo mattone, utilizzando diversi standard HIP per costruire i fondamentali "blocchi Lego" di creazione di asset, liquidità, derivati e mercati delle previsioni. Disclaimer: Questo contenuto è solo a scopo educativo e non costituisce consulenza finanziaria. I protocolli DeFi comportano rischi di mercato e tecnici significativi. I prezzi e i rendimenti dei token sono altamente volatili, e partecipare a DeFi può comportare la perdita di tutto il capitale investito. Fai sempre le tue ricerche, comprendi i requisiti legali nella tua giurisdizione e valuta attentamente i rischi prima di coinvolgerti.

Autore: OneKey Team ( @jonasCyang )