HIP Blueprint: Tudo Negociável, Desbloqueando a Imaginação de Trilhão de Dólares da Hyperliquid $Aster subiu absolutamente em parábola, enviando o setor de Perp DEX para uma verdadeira frenesi de FOMO. Por um breve momento, a HyperLiquid era basicamente o rei dos perpétuos on-chain, segurando metade do mercado. Mas então, do nada: 1 bilhão, 2 bilhões, 5 bilhões, 10 bilhões, 50 bilhões... Esses são os tipos de números que $Aster conseguiu em apenas meio mês. A participação de mercado do $Aster foi de zero a 80% num piscar de olhos, virando o jogo para todo o setor. A fatia da Hyperliquid do bolo encolheu bastante. Mas isso significa que a HyperLiquid está acabada? Não, nem perto disso. Se você vê a Hyperliquid apenas como um Perp DEX de alto desempenho, você está perdendo o verdadeiro alfa, a verdadeira barreira. Além de seu motor de correspondência incrível e liquidez profunda, seu verdadeiro movimento de gênio é construir uma infraestrutura de ecossistema que pode lidar com todos os jogos financeiros on-chain: desde o ecossistema DeFi alimentado pelo HyperEVM, até a negociação à vista, e então para a futura plataforma para construir todos os tipos de derivativos. No cerne deste plano estão os padrões HIP (Propostas de Melhoria da Hyperliquid). Estes não são apenas algumas atualizações tecnológicas chatas; são os protocolos fundamentais projetados para otimizar e criar novas arenas de negociação on-chain. Esta análise aprofundada irá detalhar os principais padrões HIP que já estão ativos ou em desenvolvimento, verificando quais pontos problemáticos eles resolvem e como estão forjando a barreira única e inimitável da Hyperliquid. 「HIP-1 —— Lançamento de Ativos Sem Permissão」 HIP-1 é o padrão de token nativo na Hyperliquid L1, basicamente sua versão do ERC-20 do Ethereum. Permite que qualquer degen crie ativos fungíveis diretamente on-chain sem precisar da permissão de ninguém, e uma vez que é cunhado, é instantaneamente negociável. A flexibilidade central do HIP-1 é "lançamento de token com um clique + listagem instantânea." Os implementadores só precisam definir o nome do token, precisão mínima da unidade, unidade mínima de negociação e suprimento máximo – os suspeitos habituais. Comparado ao lançamento de tokens em outras cadeias, o HIP-1 tem algumas reviravoltas picantes: > Todos os tokens HIP-1 automaticamente recebem um livro de ordens inicializado diretamente no HyperCore (Perp DEX), e são precificados em USDC. Isso é uma mudança total de jogo em comparação com outras cadeias que usam AMMs para liquidez inicial. > O custo de implementação de qualquer token HIP-1 é decidido por um "leilão holandês," especificamente uma queda linear do preço inicial até 500 $HYPE. Além disso, há um recurso legal chamado "Spot dusting." Em palavras simples, ele automaticamente varre aqueles pequenos saldos de token restantes na sua carteira e os converte em USDC. O protocolo agrupa vários pequenos saldos e então executa uma "ordem de venda no mercado" para transformá-los em USDC, enviando-o de volta ao usuário. Se a quantidade de um token for verdadeiramente microscópica, ele simplesmente é queimado. O HIP-1 é um pilar fundamental do ecossistema Hyperliquid. Pense em como o ERC-20 mudou o jogo no Ethereum, e você provavelmente entenderá a magnitude disso. 「HIP-2 —— Motor de Liquidez Nativo」 O HIP-1 resolveu o problema do lançamento de tokens, mas todos sabemos que essa é a parte fácil. O verdadeiro desafio é trazer liquidez, especialmente para ativos novos em sua fase inicial de descoberta de preços. O HIP-2 é a solução nativa criada para enfrentar esse dilema de "início frio de liquidez." Ao contrário das pools de AMM, o HIP-2 vai direto para o livro de ordens de limite central. Não há necessidade de os usuários entrarem manualmente; o protocolo, seguindo uma fórmula de criação de mercado on-chain pré-codificada, coloca automaticamente ordens de compra e venda em torno do preço atual, atualizando o livro de ordens a cada bloco. Esse mecanismo nativo conecta automaticamente os tokens HIP-1 com criadores de mercado nativos. Ele pode manter o spread de compra e venda mais apertado que 0,3% a cada 3 segundos, levando a uma melhor descoberta de preços e eficiência de capital, e ainda complementa os criadores de mercado profissionais. 「HIP-3 —— Mercado de Derivativos Sem Permissão」 O HIP-3 eleva a Hyperliquid de apenas uma única troca para uma "plataforma para construir trocas," permitindo que qualquer construtor crie sem permissão seu próprio mercado de contratos perpétuos no HyperCore. Para manter o mercado legítimo e os usuários seguros, os criadores precisam apostar pelo menos 500.000 HYPE como margem, e essa quantia permanece bloqueada por 30 dias mesmo após o fechamento do mercado. Enquanto isso, os criadores de mercado são basicamente seus próprios chefes: eles podem personalizar tudo, desde tipos de colateral, oráculos, limite de alavancagem e taxa de financiamento, e são responsáveis por manter os oráculos e lidar com as liquidações. As taxas de negociação para os mercados HIP-3 são, por padrão, o dobro das do mercado principal. Após o protocolo pegar sua parte, até 50% das taxas extras podem ir diretamente para os criadores. Se os criadores se tornarem suspeitos com manipulação de oráculos ou operações maliciosas, os validadores podem votar para confiscar e queimar diretamente seu $HYPE apostado, protegendo economicamente a neutralidade e confiabilidade do mercado. Alguns OGs estão chamando o HIP-3 de "AWS da liquidez." Assim como a AWS conecta desenvolvedores com a infraestrutura para construir aplicativos de internet, o HIP-3 dá aos construtores financeiros a infraestrutura de alto desempenho (motor de correspondência, livro de ordens, liquidez compartilhada) que eles precisam para criar mercados de derivativos. Os construtores podem acessar instantaneamente a tecnologia subjacente testada em batalha da Hyperliquid sem gastar muito tempo e capital começando do zero. 「HIP-4: Futuros de Eventos, Novo Meta de Mercado de Previsão」 O HIP-4 não é uma proposta oficial; é um padrão impulsionado pela comunidade criado por OGs da Framework Ventures, Kalshi e Bedlam Research, inspirado pela insanidade em torno dos mercados de previsão. O objetivo é lançar um novo padrão de negociação para mercados de previsão diretamente na Hyperliquid. Os mercados de previsão não têm um "preço à vista," e não precisam de feeds diários de oráculos ou taxas de financiamento como os perpétuos; o resultado é geralmente um "sim ou não" binário, e as odds podem oscilar selvagemente. As regras do HIP-3 forçam os preços a se moverem em pequenos passos, e ele se ajusta a preços de marca contínuos e taxas de financiamento. Assim, os autores do HIP-4 perceberam que a lógica do HIP-3 era muito lenta para mercados de previsão, tornando fácil para os degens fazerem front-running e arbitragem. O HIP-4 introduz um novo conjunto de regras que está muito mais alinhado com eventos: > Introduz uma estrutura de resultado binário para corresponder a eventos "SIM" e "NÃO"; > Elimina oráculos e taxas de financiamento, com preços sendo 100% impulsionados pelo mercado; > Um novo sistema de margem fresco. A margem para cada negociação é "a probabilidade correspondente à quantidade comprada." Por exemplo, se você está comprando 10 unidades de "corte da taxa do Fed em outubro," e há 50% de chance de isso acontecer, então você só precisa de $5 (10 * 50%) para margem; > Os preços de abertura começam com um modelo de licitação pública; > Totalmente sem permissão, e os implementadores recebem uma parte de 50% das taxas. Claro, "sem permissão" não significa "sem barreira de entrada." Os proponentes acreditam que qualquer um que queira implantar um mercado, assim como com o HIP-3, precisa apostar uma quantia significativa de $HYPE (como 1 milhão). E não, esse 1 milhão de $HYPE não é uma despesa única. Se cada evento tiver seu próprio espaço, esse espaço pode ser reutilizado. Um evento termina, outro entra, eliminando todos os processos de criação de mercado redundantes e complicados. Esta proposta ainda não recebeu a aprovação oficial, mas você pode sentir a energia da comunidade de construtores do ecossistema HyperLiquid, mostrando o quão cruciais eles são para a inovação e operações da HyperLiquid. 「Fim」 Enquanto o resto da indústria ainda está nas trincheiras, lutando por usuários ativos diários de Perp DEX, taxas de transação e incentivos de liquidez, a Hyperliquid está jogando o jogo a longo prazo. Não está desperdiçando sua energia em bombas de curto prazo e perseguindo volume de negociação. Em vez disso, está, de forma constante, tijolo por tijolo, usando diferentes padrões HIP para construir os "blocos de Lego" fundamentais de criação de ativos, liquidez, derivativos e mercados de previsão. Aviso: Este conteúdo é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento financeiro. Protocolos DeFi apresentam riscos de mercado e técnicos significativos. Os preços e rendimentos dos tokens são altamente voláteis, e participar em DeFi pode resultar na perda de todo o capital investido. Sempre faça sua própria pesquisa, entenda os requisitos legais em sua jurisdição e avalie os riscos cuidadosamente antes de se envolver.

Autor: OneKey Team ( @jonasCyang )