HIP Blueprint: Wszystko, co można handlować, odblokowując miliardowe wyobrażenie Hyperliquid $Aster poszybował w górę, wprawiając sektor Perp DEX w pełną panikę FOMO. Przez chwilę HyperLiquid był praktycznie królem perpetuali na łańcuchu, kontrolując połowę rynku. Ale potem, znikąd: 1 miliard, 2 miliardy, 5 miliardów, 10 miliardów, 50 miliardów... To są liczby, które $Aster osiągnął w zaledwie pół miesiąca. Udział rynkowy $Aster wzrósł z zera do 80% w mgnieniu oka, zmieniając zasady gry w całym sektorze. Udział Hyperliquid w rynku znacznie się skurczył. Ale czy to oznacza, że HyperLiquid jest skazany na porażkę? Nie, nawet blisko. Jeśli postrzegasz Hyperliquid tylko jako wysokowydajny Perp DEX, to umykają ci prawdziwe atuty, prawdziwa przewaga. Poza jego zabójczym silnikiem dopasowującym i głęboką płynnością, jego prawdziwym genialnym posunięciem jest budowanie infrastruktury ekosystemu, która może obsługiwać wszystkie finansowe operacje na łańcuchu: od ekosystemu DeFi zasilanego przez HyperEVM, po handel spotowy, a następnie do przyszłej platformy do budowy wszelkiego rodzaju instrumentów pochodnych. W sercu tego planu znajdują się standardy HIP (Hyperliquid Improvement Proposals). To nie są tylko nudne aktualizacje technologiczne; to podstawowe protokoły zaprojektowane w celu optymalizacji i tworzenia nowych aren handlowych na łańcuchu. Ten głęboki przegląd rozłoży na czynniki główne standardy HIP, które są już aktywne lub w drodze, sprawdzając, jakie problemy rozwiązują i jak kształtują unikalną, niepowtarzalną przewagę ekosystemu Hyperliquid. 「HIP-1 —— Uruchomienie aktywów bez zezwolenia」 HIP-1 to standard tokenów natywnych na Hyperliquid L1, praktycznie ich wersja ERC-20 Ethereum. Pozwala każdemu degenowi tworzyć aktywa wymienne bezpośrednio na łańcuchu bez potrzeby uzyskiwania czyjejkolwiek zgody, a po jego wybiciu jest natychmiast wymienialny. Główną zaletą HIP-1 jest "uruchomienie tokena jednym kliknięciem + natychmiastowe notowanie." Twórcy muszą tylko ustawić nazwę tokena, minimalną precyzję jednostki, minimalną jednostkę handlową i maksymalną podaż – standardowe elementy. W porównaniu do uruchamiania tokenów na innych łańcuchach, HIP-1 ma kilka pikantnych zwrotów: > Wszystkie tokeny HIP-1 automatycznie otrzymują książkę zamówień zainicjowaną bezpośrednio na HyperCore (Perp DEX), a ich ceny są wyrażone w USDC. To całkowita zmiana gry w porównaniu do innych łańcuchów, które używają AMM do początkowej płynności. > Koszt wdrożenia dowolnego tokena HIP-1 jest ustalany przez "aukcję holenderską", konkretnie liniowy spadek z początkowej ceny do 500 $HYPE. Dodatkowo, istnieje fajna funkcja zwana "Spot dusting." Mówiąc prosto, automatycznie zbiera te małe, pozostałe salda tokenów w twoim portfelu i przekształca je w USDC. Protokół łączy wiele małych sald, a następnie wykonuje "zlecenie sprzedaży na rynku", aby przekształcić je w USDC, wysyłając je z powrotem do użytkownika. Jeśli ilość tokenów jest naprawdę mikroskopijna, po prostu zostaje spalona. HIP-1 jest podstawowym filarem ekosystemu Hyperliquid. Pomyśl o tym, jak ERC-20 zmienił grę na Ethereum, a prawdopodobnie zrozumiesz, jak wielkie to jest. 「HIP-2 —— Natywny silnik płynności」 HIP-1 rozwiązał problem uruchamiania tokenów, ale wszyscy wiemy, że to łatwa część. Prawdziwym wyzwaniem jest przyciągnięcie płynności, szczególnie dla nowych aktywów w ich wczesnej fazie odkrywania cen. HIP-2 to natywne rozwiązanie opracowane w celu rozwiązania tego dylematu "zimnego startu płynności". W przeciwieństwie do pul AMM, HIP-2 idzie prosto do centralnej książki zamówień. Nie ma potrzeby, aby użytkownicy ręcznie wchodzili; protokół, zgodnie z wstępnie zakodowaną formułą tworzenia rynku na łańcuchu, automatycznie składa zlecenia kupna i sprzedaży wokół aktualnej ceny, odświeżając książkę zamówień co każde blok. Ten natywny mechanizm automatycznie łączy tokeny HIP-1 z natywnymi animatorami rynku. Może utrzymać spread bid-ask w granicach 0,3% co 3 sekundy, co prowadzi do lepszego odkrywania cen i efektywności kapitałowej, a nawet uzupełnia profesjonalnych animatorów rynku. 「HIP-3 —— Rynek instrumentów pochodnych bez zezwolenia」 HIP-3 podnosi Hyperliquid z jednego rynku do "platformy do budowy rynków", pozwalając każdemu twórcy na uruchomienie własnego rynku kontraktów perpetualnych na HyperCore bez potrzeby uzyskiwania zezwolenia. Aby utrzymać rynek w porządku i użytkowników w bezpieczeństwie, twórcy muszą zablokować co najmniej 500 000 HYPE jako margines, a ta kwota pozostaje zablokowana przez 30 dni nawet po zamknięciu rynku. Tymczasem twórcy rynku są praktycznie swoimi własnymi szefami: mogą dostosować wszystko, od typów zabezpieczeń, przez oracle, po limity dźwigni i stawki finansowania, a oni są odpowiedzialni za utrzymanie oracle i obsługę rozliczeń. Opłaty handlowe dla rynków HIP-3 są domyślnie podwójne w porównaniu do głównego rynku. Po tym, jak protokół weźmie swoją część, do 50% dodatkowych opłat może trafić bezpośrednio do twórców. Jeśli twórcy będą podejrzani w kwestii manipulacji oracle lub złośliwych operacji, walidatorzy mogą głosować, aby po prostu skonfiskować i spalić ich zablokowane $HYPE, ekonomicznie chroniąc neutralność i wiarygodność rynku. Niektórzy OG nazywają HIP-3 "AWS płynności." Tak jak AWS łączy deweloperów z infrastrukturą do budowy aplikacji internetowych, HIP-3 daje finansowym twórcom wysokowydajną infrastrukturę (silnik dopasowujący, książka zamówień, wspólna płynność), której potrzebują, aby uruchomić rynki instrumentów pochodnych. Twórcy mogą natychmiast skorzystać z przetestowanej technologii Hyperliquid, nie tracąc mnóstwa czasu i kapitału na zaczynanie od zera. 「HIP-4: Przyszłość wydarzeń, nowa meta rynku prognoz」 HIP-4 nie jest oficjalną propozycją; to standard napędzany przez społeczność opracowany przez OG z Framework Ventures, Kalshi i Bedlam Research, zainspirowany szaloną ekscytacją wokół rynków prognoz. Celem jest wprowadzenie nowego standardu handlowego dla rynków prognoz bezpośrednio na Hyperliquid. Rynki prognoz nie mają "ceny spot", i nie potrzebują codziennych zasilaczy oracle ani stawek finansowania jak perpetuale; wynik zazwyczaj jest binarny "tak lub nie", a kursy mogą się drastycznie zmieniać. Zasady HIP-3 zmuszają ceny do poruszania się w małych krokach, a domyślnie opierają się na ciągłych cenach rynkowych i stawkach finansowania. Dlatego autorzy HIP-4 uznali, że logika HIP-3 jest zbyt wolna dla rynków prognoz, co ułatwia degenom wyprzedzanie i arbitraż. HIP-4 wprowadza zupełnie nową strategię, która jest znacznie bardziej dostosowana do wydarzeń: > Wprowadza strukturę wyników binarnych, aby dopasować wydarzenia "TAK" i "NIE"; > Rezygnuje z oracle i stawek finansowania, a ceny są w 100% napędzane przez rynek; > Nowy system marginesów. Margines dla każdej transakcji to "prawdopodobieństwo odpowiadające zakupionej ilości." Na przykład, jeśli kupujesz 10 jednostek "cięcia stopy Fed w październiku", a prawdopodobieństwo jego wystąpienia wynosi 50%, to potrzebujesz tylko $5 (10 * 50%) na margines; > Ceny otwarcia rozpoczynają się od modelu publicznego licytowania; > Całkowicie bez zezwolenia, a twórcy dostają 50% opłat. Oczywiście, "bez zezwolenia" nie oznacza "braku barier wejścia." Proponenci uważają, że każdy, kto chce uruchomić rynek, tak jak w przypadku HIP-3, musi zablokować dużą kwotę $HYPE (jak 1 milion). I nie, ten 1 milion $HYPE to nie jest jednorazowy wydatek. Jeśli każde wydarzenie ma swoje własne miejsce, to to miejsce może być ponownie wykorzystane. Jedno wydarzenie kończy się, inne wchodzi, eliminując wszystkie zbędne, nieefektywne procesy tworzenia rynku. Ta propozycja jeszcze nie uzyskała oficjalnej zgody, ale można poczuć energię od społeczności twórców ekosystemu HyperLiquid, pokazując, jak kluczowi są dla innowacji i operacji HyperLiquid. 「Koniec」 Podczas gdy reszta branży wciąż walczy, zmagając się o codziennych aktywnych użytkowników Perp DEX, opłaty transakcyjne i zachęty płynności, Hyperliquid gra długą grę. Nie marnuje energii na krótkoterminowe wzrosty i pogoń za wolumenem handlowym. Zamiast tego, stopniowo, cegła po cegle, wykorzystując różne standardy HIP, buduje podstawowe "klocki Lego" tworzenia aktywów, płynności, instrumentów pochodnych i rynków prognoz. Zastrzeżenie: Treść ta ma charakter edukacyjny i nie stanowi porady finansowej. Protokóły DeFi niosą ze sobą znaczące ryzyko rynkowe i techniczne. Ceny tokenów i zyski są bardzo zmienne, a uczestnictwo w DeFi może prowadzić do utraty całego zainwestowanego kapitału. Zawsze przeprowadzaj własne badania, zrozum wymagania prawne w swojej jurysdykcji i dokładnie oceniaj ryzyko przed zaangażowaniem się.

Autor: Zespół OneKey ( @jonasCyang )