📌 Uniswap Analisi Tecnica Serie #1: Un Exchange Costruito sulla Matematica Ciao, sono BQ Developer. @BQ_Developer Ogni volta che ho usato Uniswap, l'ho trovato affascinante. Com'è possibile che un exchange operi 24/7 senza una sola persona? A partire da oggi, esplorerò in diverse parti come Uniswap abbia reso possibile questo "impossibile" attraverso varie scelte tecniche. Prima di tutto, scopriamo perché il team di Uniswap ha creato un exchange utilizzando una singola formula matematica invece di un tradizionale libro ordini. 🤔 Vuoi creare un exchange su Ethereum? Quando Hayden Adams concepì per la prima volta Uniswap nel 2018, la soluzione più naturale sarebbe stata quella di trasferire un exchange tradizionale sulla blockchain. Ma presto, avrebbe dovuto affrontare un problema fondamentale. Per piazzare un ordine su Ethereum, devi pagare le commissioni di gas, e devi anche pagare le commissioni di gas quando modifichi o annulli un ordine. Quando il mercato si muove rapidamente, devi costantemente regolare i tuoi ordini, ma se paghi $20-30 ogni volta, chi farebbe market making? Il problema più critico è che in un ambiente in cui i blocchi vengono generati ogni 15 secondi, il matching degli ordini in tempo reale è impossibile. Gli exchange tradizionali elaborano gli ordini in millisecondi, il che è strutturalmente impossibile sulla blockchain. ⚙️ Un Exchange Automatizzato Realizzato con Due Secchi La soluzione per Uniswap era semplice. Hanno eliminato completamente gli ordini. Invece, immagina due secchi collegati. Uno è riempito di ETH, e l'altro di USDC. Un'operazione di scambio è come prendere liquido da un secchio (prendere ETH) e versare una quantità corrispondente nell'altro (aggiungere USDC). La chiave qui è che i livelli relativi dei due secchi determinano il prezzo. Più ETH prendi, più basso sarà il livello del secchio di ETH, e il prezzo dell'ETH relativamente scarso aumenta automaticamente. Questo intero processo è controllato da una semplice formula matematica: x * y = k, dove x è la quantità di ETH, y è la quantità di USDC, e k è un prodotto costante. Se prendi da un lato, devi aggiungere di più dall'altro lato per mantenere costante il prodotto. 🧠 Un Sistema che Opera Senza Persone L'aspetto più elegante di questo design è la sua completa automazione. Gli exchange tradizionali richiedono ai market maker di regolare costantemente le quotazioni, ma Uniswap non ha bisogno di questo. Ogni volta che avviene uno scambio, il prezzo si regola automaticamente, e gli scambi possono avvenire a qualsiasi prezzo da zero all'infinito. Quando il prezzo di ETH aumenta nei mercati esterni, gli arbitraggisti comprano ETH relativamente economico da Uniswap, e il prezzo del pool si allinea automaticamente con il prezzo di mercato. Non c'è bisogno di intervento umano in tutto questo processo. 💭 La Realtà dei Compromessi Certo, questa soluzione elegante ha un costo. Il problema più grande è lo slippage. Maggiore è lo scambio, più il prezzo si muove in modo esponenziale, il che può portare a scambiare a un prezzo peggiore di quanto previsto. Inoltre, la maggior parte della liquidità nel pool è in realtà dormiente a livelli di prezzo estremi, riducendo l'efficienza del capitale. Tuttavia, considerando queste limitazioni, credo che ciò che Uniswap ha creato sia davvero un risultato incredibile. Sostituendo un complesso sistema finanziario con una semplice formula matematica, hanno costruito un exchange globale che opera 24/7 senza interruzioni. ✏️ Nella prossima parte, Mentre hanno creato un exchange con x*y=k, ho trovato un problema critico quando l'ho usato realmente. Il 90% del denaro nel pool era dormiente a livelli di prezzo estremi che nessuno stava usando. Come ha risolto Uniswap V3 questo problema? --- I tuoi like e condivisioni sono amore 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #AMM #DeFi