📌 Uniswap Technical Analysis Series #1: Ett utbyte byggt på matematik Hej, jag är BQ-utvecklare. @BQ_Developer Varje gång jag använde Uniswap tyckte jag att det var fascinerande. Hur är det möjligt för en börs att fungera 24/7 utan en enda person? Från och med idag kommer jag att utforska över flera delar hur Uniswap gjorde detta "omöjliga" möjligt genom olika tekniska val. Låt oss först ta reda på varför Uniswap-teamet skapade en börs med hjälp av en enda matematisk formel istället för en traditionell orderbok. 🤔 Vill du skapa en börs på Ethereum? När Hayden Adams först skapade Uniswap 2018, Det mest naturliga tillvägagångssättet skulle ha varit att flytta en traditionell börs till blockkedjan. Men snart skulle han ha ställts inför ett grundläggande problem. För att lägga en order på Ethereum måste du betala gasavgifter, och du måste också betala gasavgifter när du ändrar eller avbryter en beställning. När marknaden rör sig snabbt måste du ständigt justera dina beställningar, men om du betalar $20-30 varje gång, vem skulle göra market making? Det mer kritiska problemet är att i en miljö där block genereras var 15:e sekund är ordermatchning i realtid omöjlig. Traditionella börser behandlar order på millisekunder, vilket är strukturellt omöjligt på blockkedjan. ⚙️ Ett automatiserat utbyte med två hinkar Lösningen för Uniswap var enkel. De eliminerade beställningar helt och hållet. Föreställ dig istället två sammankopplade hinkar. Den ena är fylld med ETH och den andra med USDC. En handel är som att ta vätska från en hink (ta ETH) och hälla en motsvarande mängd i den andra (lägga till USDC). Nyckeln här är att de relativa nivåerna för de två hinkarna bestämmer priset. Ju mer ETH du tar, desto lägre blir nivån på ETH-hinken, och priset på den relativt knappa ETH stiger automatiskt. Hela denna process styrs av en enkel matematisk formel: x * y = k, där x är mängden ETH, y är mängden USDC och k är en konstant produkt. Om du tar från ena sidan måste du lägga till mer på den andra sidan för att hålla produkten konstant. 🧠 Ett system som fungerar utan människor Den mest eleganta aspekten av denna design är dess fullständiga automatisering. Traditionella börser kräver att marknadsgaranter ständigt justerar buden, men Uniswap behöver inte det. Varje gång en handel sker justeras priset automatiskt, och affärer kan ske till vilket pris som helst från noll till oändlighet. När priset på ETH stiger på externa marknader köper arbitrageörer relativt billig ETH från Uniswap, och poolens pris anpassas automatiskt till marknadspriset. Det finns inget behov av mänsklig inblandning i hela denna process. 💭 Verkligheten med kompromisser Naturligtvis har denna eleganta lösning ett pris. Det största problemet är glidning. Ju större handeln är, desto mer rör sig priset exponentiellt, vilket kan leda till handel till ett sämre pris än förväntat. Dessutom är det mesta av likviditeten i poolen faktiskt vilande vid extrema prisnivåer, vilket minskar kapitaleffektiviteten. Men med tanke på dessa begränsningar tror jag att det Uniswap har skapat verkligen är en otrolig prestation. Genom att ersätta ett komplext finansiellt system med en enkel matematisk formel har de byggt en global börs som fungerar 24/7 utan avbrott. ✏️ I nästa del, Medan de skapade en börs med x*y=k, hittade jag ett kritiskt problem när jag faktiskt använde den. 90% av pengarna i poolen var vilande på extrema prisnivåer som ingen använde. Hur löste Uniswap V3 detta problem? --- Dina gilla-markeringar och delningar är kärlek 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #AMM #DeFi