📌 Uniswapin tekninen analyysisarja #1: Matematiikkaan perustuva pörssi Hei, olen BQ-kehittäjä. @BQ_Developer Joka kerta kun käytin Uniswapia, se oli minusta kiehtovaa. Miten on mahdollista, että pörssi toimii 24/7 ilman yhtä henkilöä? Tästä päivästä alkaen tutkin useissa osissa, kuinka Uniswap teki tämän "mahdottomaksi" mahdolliseksi erilaisten teknisten valintojen avulla. Selvitetään ensin, miksi Uniswap-tiimi loi pörssin käyttämällä yhtä matemaattista kaavaa perinteisen tilauskirjan sijaan. 🤔 Haluatko luoda pörssin Ethereumiin? Kun Hayden Adams suunnitteli Uniswapin ensimmäisen kerran vuonna 2018, Luonnollisin lähestymistapa olisi ollut siirtää perinteinen pörssi lohkoketjuun. Mutta pian hän olisi kohdannut perustavanlaatuisen ongelman. Jotta voit tehdä tilauksen Ethereumissa, sinun on maksettava kaasumaksuja, ja sinun on myös maksettava kaasumaksuja, kun muokkaat tai peruutat tilausta. Kun markkinat liikkuvat nopeasti, sinun on jatkuvasti mukautettava tilauksiasi, mutta jos maksat joka kerta 20-30 dollaria, kuka tekisi markkinatakauksen? Kriittisempi ongelma on, että ympäristössä, jossa lohkoja luodaan 15 sekunnin välein, reaaliaikainen tilausten täsmäytys on mahdotonta. Perinteiset pörssit käsittelevät toimeksiantoja millisekunneissa, mikä on lohkoketjussa rakenteellisesti mahdotonta. ⚙️ Automaattinen vaihto kahdella ämpärillä Uniswapin ratkaisu oli yksinkertainen. He poistivat tilaukset kokonaan. Kuvittele sen sijaan kaksi toisiinsa kytkettyä ämpäriä. Toinen on täynnä ETH:ta ja toinen USDC:tä. Kauppa on kuin ottaisi nestettä yhdestä ämpäristä (ottaisi ETH:ta) ja kaataisi vastaavan määrän toiseen (lisäisi USDC:tä). Tärkeintä tässä on, että kahden ämpärin suhteelliset tasot määräävät hinnan. Mitä enemmän ETH:ta otat, sitä alhaisempi ETH-ämpärin taso on, ja suhteellisen niukan ETH:n hinta nousee automaattisesti. Koko tätä prosessia ohjataan yksinkertaisella matemaattisella kaavalla: x * y = k, jossa x on ETH:n määrä, y on USDC:n määrä ja k on vakiotulo. Jos otat toiselta puolelta, sinun on lisättävä enemmän toiselle puolelle, jotta tuote pysyy vakiona. 🧠 Järjestelmä, joka toimii ilman ihmisiä Tämän suunnittelun tyylikkäin puoli on sen täydellinen automaatio. Perinteiset pörssit edellyttävät markkinatakaajia jatkuvasti säätämään noteerauksia, mutta Uniswap ei tarvitse sitä. Joka kerta kun kauppa tapahtuu, hinta säätyy automaattisesti, ja kaupat voivat tapahtua mihin tahansa hintaan nollasta äärettömään. Kun ETH:n hinta nousee ulkoisilla markkinoilla, arbitraasit ostavat suhteellisen halpaa ETH:ta Uniswapilta, ja poolin hinta on automaattisesti linjassa markkinahinnan kanssa. Koko prosessissa ei tarvita ihmisen väliintuloa. 💭 Kompromissien todellisuus Tällä tyylikkäällä ratkaisulla on tietysti hintansa. Suurin ongelma on liukuminen. Mitä suurempi kauppa, sitä enemmän hinta liikkuu eksponentiaalisesti, mikä voi johtaa kaupankäyntiin odotettua huonompaan hintaan. Lisäksi suurin osa poolin likviditeetistä on itse asiassa lepotilassa äärimmäisillä hintatasoilla, mikä heikentää pääomatehokkuutta. Nämä rajoitukset huomioon ottaen uskon kuitenkin, että Uniswapin luoma on todella uskomaton saavutus. Korvaamalla monimutkaisen rahoitusjärjestelmän yksinkertaisella matemaattisella kaavalla he ovat rakentaneet maailmanlaajuisen pörssin, joka toimii 24/7 keskeytyksettä. ✏️ Seuraavassa osassa, Vaikka he loivat vaihdon x*y=k:lla, löysin kriittisen ongelman käyttäessäni sitä. 90 % poolissa olevista rahoista oli lepotilassa äärimmäisillä hintatasoilla, joita kukaan ei käyttänyt. Miten Uniswap V3 ratkaisi tämän ongelman? --- Tykkäyksesi ja jakautesi ovat rakkautta 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #AMM #DeFi