📌 Uniswap Technical Analysis Series #1: En utveksling bygget på matematikk Hei, jeg er BQ-utvikler. @BQ_Developer Hver gang jeg brukte Uniswap, syntes jeg det var fascinerende. Hvordan er det mulig for en børs å operere 24/7 uten en eneste person? Fra og med i dag vil jeg utforske over flere deler hvordan Uniswap gjorde dette "umulig" mulig gjennom ulike tekniske valg. La oss først finne ut hvorfor Uniswap-teamet opprettet en børs ved å bruke en enkelt matematisk formel i stedet for en tradisjonell ordrebok. 🤔 Vil du opprette en børs på Ethereum? Da Hayden Adams først unnfanget Uniswap i 2018, Den mest naturlige tilnærmingen ville vært å flytte en tradisjonell børs til blokkjeden. Men snart ville han ha stått overfor et grunnleggende problem. For å legge inn en bestilling på Ethereum må du betale gassavgifter, og du må også betale gassavgifter når du endrer eller kansellerer en bestilling. Når markedet beveger seg raskt, må du hele tiden justere bestillingene dine, men hvis du betaler $20-30 hver gang, hvem vil gjøre market making? Det mer kritiske problemet er at i et miljø der blokker genereres hvert 15. Tradisjonelle børser behandler bestillinger på millisekunder, noe som er strukturelt umulig på blokkjeden. ⚙️ En automatisert utveksling laget med to bøtter Løsningen for Uniswap var enkel. De eliminerte ordrer helt. Tenk deg i stedet to sammenkoblede bøtter. Den ene er fylt med ETH, og den andre med USDC. En handel er som å ta væske fra en bøtte (ta ETH) og helle et tilsvarende beløp i den andre (legge til USDC). Nøkkelen her er at de relative nivåene til de to bøttene bestemmer prisen. Jo mer ETH du tar, jo lavere blir nivået på ETH-bøtta, og prisen på den relativt knappe ETH stiger automatisk. Hele denne prosessen styres av en enkel matematisk formel: x * y = k, hvor x er mengden ETH, y er mengden USDC, og k er et konstant produkt. Hvis du tar fra den ene siden, må du legge til mer på den andre siden for å holde produktet konstant. 🧠 Et system som fungerer uten mennesker Det mest elegante aspektet ved denne designen er dens komplette automatisering. Tradisjonelle børser krever at market makers hele tiden justerer tilbud, men Uniswap trenger ikke det. Hver gang en handel skjer, justeres prisen automatisk, og handler kan skje til enhver pris fra null til uendelig. Når prisen på ETH stiger i eksterne markeder, kjøper arbitrasjeører relativt billig ETH fra Uniswap, og poolens pris stemmer automatisk overens med markedsprisen. Det er ikke behov for menneskelig inngripen i hele denne prosessen. 💭 Virkeligheten av avveininger Selvfølgelig har denne elegante løsningen en pris. Det største problemet er glidning. Jo større handel, jo mer beveger prisen seg eksponentielt, noe som kan føre til handel til en dårligere pris enn forventet. I tillegg er mesteparten av likviditeten i poolen faktisk sovende på ekstreme prisnivåer, noe som reduserer kapitaleffektiviteten. Men med tanke på disse begrensningene, tror jeg at det Uniswap har skapt virkelig er en utrolig prestasjon. Ved å erstatte et komplekst finansielt system med en enkel matematisk formel, har de bygget en global børs som opererer 24/7 uten avbrudd. ✏️ I neste del, Mens de opprettet en børs med x*y=k, fant jeg et kritisk problem når jeg faktisk brukte den. 90 % av pengene i poolen lå i dvale på ekstreme prisnivåer som ingen brukte. Hvordan løste Uniswap V3 dette problemet? --- Dine likes og delinger er kjærlighet 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #AMM #DeFi