Que parient les géants de la technologie sur les stablecoins ?

Écrit par Ben Weiss, Leo Schwartz

Compilateur : Luffy, Foresight News

Dara Khosrowshahi, PDG d’Uber

En juin, le PDG d’Uber, Dara Khosrowshahi, a annoncé que le géant du covoiturage envisageait les stablecoins comme moyen de transférer des fonds à l’échelle mondiale. Il y a un an, la remarque d’un cadre dans le secteur de la technologie aurait été scandaleuse. Mais aujourd’hui, tout, d’Apple à Amazon, sans parler des grandes banques et des maisons de courtage, se bouscule pour adopter les stablecoins, une crypto-monnaie liée à des actifs sous-jacents comme le dollar américain. Qu’est-ce qui a changé exactement ?

De toute évidence, l’environnement réglementaire à Washington, D.C., a radicalement changé. Le Sénat a adopté un projet de loi actuellement examiné par la Chambre des représentants qui ouvrirait la voie à l’intégration des stablecoins dans le système financier.

Les partisans des crypto-monnaies affirment également que les perspectives commerciales des stablecoins s’améliorent. Contrairement aux crypto-monnaies plus volatiles telles que le Bitcoin et l’Ethereum, les stablecoins devraient être une méthode de paiement plus efficace, capable d’envoyer des dollars numériques à des vitesses quasi instantanées et à des coûts inférieurs. Cela pourrait changer fondamentalement la façon dont les entreprises gèrent tout, de la gestion de la trésorerie mondiale à la rémunération des employés et des sous-traitants dans le monde entier.

Cependant, alors que la technologie n’en est qu’à ses débuts et que les perspectives réglementaires sont incertaines, les analystes interrogés par Fortune sont sceptiques quant à savoir si les géants de la technologie de la Silicon Valley adopteront largement les stablecoins dans un avenir proche.

Coûts d’exploitation

Pour une entreprise comme Amazon, il est coûteux de transférer de l’argent à l’échelle mondiale. Selon son rapport annuel 2024, les ventes nettes des opérations internationales ont représenté 22 % du chiffre d’affaires consolidé de l’année dernière, totalisant près de 143 milliards de dollars. Ces ventes sont libellées en monnaie locale, ce qui signifie que l’entreprise doit tenir compte du risque de change et des fluctuations des devises, ce qui pourrait lui coûter des milliards de dollars.

Nick van Eck, PDG et cofondateur de la startup de stablecoins Agora, souligne que la gestion mondiale de l’argent est l’un des points forts des stablecoins, avec la possibilité de convertir la monnaie locale en stablecoins et de les rapatrier aux États-Unis.

Agora permet aux entreprises de marquer leurs propres stablecoins en USD. Nick van Eck a déclaré à Fortune que si les clients actuels d’Agora sont principalement des sociétés de cryptomonnaies, ses clients idéaux sont des multinationales comme PepsiCo, qui ont des dizaines de comptes bancaires et d’entreprises dans le monde entier, ainsi que des milliers de fournisseurs. « Les stablecoins peuvent améliorer considérablement l’efficacité de leur capital », a-t-il déclaré, « et vous pouvez désormais déplacer 100 millions de dollars d’un pays à un autre en une seconde, sans avoir à attendre des jours. »

Agora n’est pas la seule startup à chercher à profiter du boom des stablecoins de la Silicon Valley. Au cours de l’année écoulée, de nombreuses startups de stablecoins, dont Mesh, Bastion et BVNK, ont levé des dizaines de millions de dollars auprès de sociétés de capital-risque. En octobre dernier, la société de paiement Stripe a finalisé l’acquisition historique de la start-up de stablecoins Bridge pour 1,1 milliard de dollars.

Les clients de Stripe représentent la moitié des entreprises du Fortune 100, et l’entreprise propose une variété de produits de paiement, notamment en aidant les entreprises à automatiser la facturation des clients, en fournissant un système de paiement prédéfini, en aidant les clients à envoyer de l’argent dans le monde entier, etc. Les cofondateurs Patrick Collison et John Collison n’ont pas tari d’éloges sur les stablecoins dans leur récente lettre annuelle aux investisseurs, affirmant que ces actifs aideront les grandes entreprises à se développer plus rapidement à l’échelle mondiale et apporteront d’autres avantages.

« Pourquoi devrais-je payer avec des stablecoins ? »

Colin Sebastian, analyste chez Baird qui dirige les recherches sur Amazon, a déclaré à Fortune que les entreprises sont toujours à la recherche d’instruments financiers ou de méthodes de paiement qui peuvent aider à gérer les dépenses ou à réduire les frictions. « Les paiements traditionnels par carte de crédit sont assez coûteux », dit-il, « et bien sûr, les frais pour les transactions transfrontalières sont encore plus élevés. »

Cependant, si Amazon et d’autres multinationales peuvent avoir une incitation financière à essayer d’adopter les stablecoins, il sera plus difficile de convaincre les consommateurs d’adopter cette technologie pour les paiements. « Qu’est-ce qui peut vraiment entraîner un changement dans le comportement des consommateurs ? » « Les cartes de crédit et de débit sont devenues très populaires. »

Thomas Forte, analyste chez Maxim Group qui se concentre sur les entreprises Internet grand public comme Amazon et Apple, est d’accord avec Sebastian. Il estime que l’utilisation la plus raisonnable des stablecoins par Amazon est d’accepter les paiements des clients par le biais de stablecoins, réduisant ainsi les frais de transaction. « Ce qui me pose problème, c’est : en tant que consommateur américain, pourquoi devrais-je payer avec des stablecoins ? » a demandé Forte.

Le cofondateur d’Agora, Van Eck, estime qu’au moins jusqu’à ce que les stablecoins américains soient plus largement adoptés, les pays les plus susceptibles d’adopter la technologie seront les monnaies plus volatiles, car les consommateurs de ces pays sont plus motivés à essayer des méthodes de paiement plus stables. Il se souvient d’un exemple récent de financement d’un investisseur providentiel à l’extérieur des États-Unis, où l’un d’eux a mis 10 jours ouvrables à arriver et l’autre 22 jours ouvrables. « C’est très courant, non seulement pour les particuliers, mais pour les entreprises qui opèrent au-delà des frontières », a-t-il déclaré à Fortune.

En Argentine, par exemple, l’inflation dure depuis plus de 15 ans et la monnaie du pays a chuté par rapport au dollar américain. Il n’est donc pas surprenant qu’entre juin 2023 et juillet 2024, le volume de trading des stablecoins de l’Argentine ait représenté près de 62 % du volume de trading de crypto-monnaies du pays. Et selon un rapport de 2024 de Chainalysis, la moyenne mondiale est d’environ 45 %.

Nic Carter, associé fondateur de Castle Island Ventures, une société de capital-risque crypto axée sur les investissements en stablecoins, a déclaré : « Je me concentre davantage sur les entreprises qui résolvent vraiment les problèmes des entreprises, comme aider les entreprises au Nigeria à payer quelqu’un aux Philippines et des choses comme ça. »

Pourtant, les grandes entreprises technologiques aux États-Unis sont enthousiastes à propos de la technologie et ont déjà fait des pas dans ce domaine émergent. PayPal a lancé son propre stablecoin. Le courtage en ligne Robinhood et le géant des paiements Mastercard ont tous deux rejoint une alliance où les membres peuvent frapper ou créer le stablecoin USDG. Des entreprises telles qu’Amazon, Apple et Meta ont également commencé à explorer l’utilisation des stablecoins pour les paiements.

Meta avait précédemment refusé de commenter ses projets de stablecoins. Les porte-parole d’Apple et d’Amazon n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.

Sebastian, analyste chez Baird, a déclaré qu’il ne ferait guère de mal pour les grandes entreprises technologiques d’expérimenter la nouvelle technologie alors que la réglementation du Congrès sur les stablecoins est presque terminée. « L’une des caractéristiques communes de nombreuses grandes entreprises technologiques est qu’elles sont très disposées à essayer de nouvelles choses. »