➥ Comment les potentielles baisses des taux d'intérêt affecteront-elles les stablecoins ? Rien qu'au premier semestre 2025, nous avons vu le lancement de nombreux stablecoins avec différentes mécaniques et actifs de soutien. Cependant, les potentielles baisses de taux d'intérêt à venir pourraient représenter un nouveau défi pour les émetteurs de stablecoins. Les baisses de taux réduiront probablement les revenus des émetteurs de stablecoins, en particulier ceux qui s'appuient principalement sur des taux sans risque provenant des bons du Trésor américain (dette publique) comme Tether, Circle et d'autres stablecoins basés sur des actifs réels (RWA). Imaginez ceci : → Vous émettez 1 000 $ USDC/USDT → Les émetteurs conservent vos 1 000 $ et achètent des bons du Trésor américain à court terme → Si le taux d'intérêt = 4,5 %, ils gagnent environ 45 $/an sur votre dépôt (ce qui représente des milliards de revenus au fait si vous vous référez à leur capitalisation boursière) → Si le taux d'intérêt tombe à 1-2 % = environ 10-20 $/an, soit une baisse de 60-80 % des revenus Cela pourrait bénéficier aux emprunteurs DeFi mais pourrait inciter les émetteurs à s'adapter à un environnement de faible inflation, car leur activité très rentable pourrait voir ses revenus diminuer. Cependant, pour certains émetteurs de stablecoins comme @ethena_labs, c'est leur moment de briller. Le stablecoin d'Ethena, le $USDe, prospère en période de faible inflation en offrant des rendements indépendants des taux bancaires traditionnels, grâce aux récompenses de staking et aux taux de financement. De plus, le $USDe est polyvalent, les utilisateurs peuvent l'utiliser sur les principales chaînes et protocoles DeFi pour augmenter leur rendement au-dessus du rendement de base. En essence, lorsque les taux d'intérêt baissent : → La demande pour des actifs plus risqués augmente → Le capital afflue vers DeFi, faisant monter les taux de financement (c'est-à-dire : +15 % en décembre 2024 alors que les taux baissent à 4,25 %-4,5 %) → Les revenus du protocole d'Ethena augmentent, le rendement est maintenu. --- — Conclusion Les revenus d'Ethena ont dépassé 400 millions de dollars, avec une valeur totale verrouillée (TVL) dépassant 6,7 milliards de dollars. L'avenir semble radieux pour DeFi, car un climat de taux d'intérêt bas pourrait être l'étincelle parfaite pour que les protocoles de stablecoins découvrent de nouveaux flux de revenus, allant au-delà de leur dépendance passée aux taux sans risque. Honnêtement, nous pourrions être dans la phase "Tout à la fois" après la trajectoire "Lentement, puis tout à la fois". DeFi est destiné à gagner.